logo
17
читателей
Инвестпрактика  Практика инвестирования в акции и облигации с Александром Доржиевым
О проекте Просмотр Уровни подписки Фильтры Статистика Обновления проекта Контакты Поделиться Метки
Все проекты
О проекте
Приветствую! Меня зовут Александр Доржиев, мне 49 лет, инвестирую на фондовом рынке с 2001 года. Более чем двадцатилетний собственный опыт инвестирования в акции и облигации, 14 лет во главе инвестиционного блока коммерческого банка и 6 лет успешной просветительской деятельности в соцсетях позволяют мне создать новый аналитический проект, в котором я пишу о том, как с помощью фондового рынка наращивать сбережения, как грамотно вести личные финансы, разбираться как в базовых, так и продвинутых понятиях мира инвестиций, решать не только экономические, но и философские, исторические и социальные вопросы в жизни. Ну или, короче говоря, как не быть лохом. Добро пожаловать!
Публикации, доступные бесплатно
Уровни подписки
База 500₽ месяц 5 100₽ год
(-15%)
При подписке на год для вас действует 15% скидка. 15% основная скидка и 0% доп. скидка за ваш уровень на проекте Инвестпрактика

Регулярная продвинутая аналитика наиболее привлекательных эмитентов акций и выпусков облигаций, макроэкономические обзоры, анализ рисков, рекомендации по распределению классов активов в портфеле

Оформить подписку
Оптимум 800₽ месяц 8 160₽ год
(-15%)
При подписке на год для вас действует 15% скидка. 15% основная скидка и 0% доп. скидка за ваш уровень на проекте Инвестпрактика
Осталось 48 мест

В дополнение к "Базе" бесплатные ежеквартальные вебинары и ответы на вопросы

Оформить подписку
Платина 1 500₽ месяц 15 300₽ год
(-15%)
При подписке на год для вас действует 15% скидка. 15% основная скидка и 0% доп. скидка за ваш уровень на проекте Инвестпрактика
Осталось 8 мест
Доступны сообщения

В дополнение к "Оптимуму" любые безлимитные консультации

Оформить подписку
Фильтры
Статистика
17 подписчиков
Обновления проекта
Контакты
Поделиться
Метки
Читать: 4+ мин
logo Инвестпрактика

Геймификация инвестирования

В ‎2019‏ ‎году ‎фонд ‎«Навстречу ‎переменам» ‎(Tele2)‏ ‎проводил ‎среди‏ ‎социальных‏ ‎предпринимателей ‎конкурс ‎на‏ ‎получение ‎грантов.‏ ‎Я ‎принял ‎участие ‎в‏ ‎конкурсе‏ ‎с ‎проектом‏ ‎обучения ‎детей‏ ‎финансовой ‎грамотности, ‎выиграл ‎региональный ‎этап‏ ‎и‏ ‎поехал ‎на‏ ‎учебу ‎по‏ ‎доработке ‎проекта ‎в ‎Москву. ‎Там‏ ‎собрались‏ ‎около‏ ‎20 ‎невероятно‏ ‎крутых ‎людей‏ ‎со ‎всей‏ ‎России‏ ‎с ‎прекрасными‏ ‎проектами ‎помощи ‎детям ‎с ‎ОВЗ,‏ ‎организации ‎детского‏ ‎досуга‏ ‎в ‎селах ‎и‏ ‎так ‎далее.‏ ‎Мне ‎даже ‎показалось, ‎что‏ ‎мой‏ ‎проект ‎никчемный‏ ‎по ‎сравнению‏ ‎с ‎ними, ‎и ‎лучше ‎уступить‏ ‎свое‏ ‎место ‎им,‏ ‎однако ‎коллеги‏ ‎убедили, ‎что ‎я ‎в ‎силах‏ ‎помочь‏ ‎большему‏ ‎числу ‎детей,‏ ‎у ‎которых‏ ‎меньше ‎видимых‏ ‎проблем,‏ ‎но ‎которым‏ ‎очень ‎пригодятся ‎такие ‎знания.

Однако ‎на‏ ‎защите ‎проекта‏ ‎столкнулся‏ ‎с ‎совершенно ‎привычным‏ ‎в ‎нашем‏ ‎обществе ‎представлением ‎об ‎инвестировании.‏ ‎Конкретный‏ ‎вопрос ‎конкурсной‏ ‎комиссии ‎звучал‏ ‎так: ‎«Значит, ‎вы ‎собираетесь ‎учить‏ ‎детей‏ ‎спекулировать ‎на‏ ‎бирже?» Конечно, ‎за‏ ‎словом ‎в ‎карман ‎не ‎полез,‏ ‎контраргументов‏ ‎хватает,‏ ‎но ‎формат‏ ‎интервью ‎не‏ ‎предполагал ‎долгих‏ ‎дебатов,‏ ‎так ‎что‏ ‎стену ‎непонимания ‎я ‎пробил.

Что ‎ж,‏ ‎я ‎продолжил‏ ‎работать‏ ‎с ‎детьми ‎и‏ ‎молодежью ‎в‏ ‎школах, ‎ВУЗах ‎и ‎ССУЗах‏ ‎Улан-Удэ‏ ‎дальше, ‎самостоятельно,‏ ‎без ‎грантов,‏ ‎то ‎есть ‎бесплатно. ‎Благо ‎учителя‏ ‎и‏ ‎родители ‎мне‏ ‎доверяли ‎и‏ ‎постоянно ‎приглашали ‎проводить ‎занятия. ‎Однако‏ ‎после‏ ‎переезда‏ ‎в ‎Москву‏ ‎заниматься ‎этим‏ ‎делом ‎перестал,‏ ‎так‏ ‎как ‎здесь‏ ‎надо ‎с ‎нуля ‎строить ‎кредит‏ ‎доверия, ‎да‏ ‎еще‏ ‎с ‎возрастом ‎и‏ ‎опытом ‎понял,‏ ‎что ‎постоянная ‎публичность ‎меня‏ ‎тяготит.

Теперь‏ ‎к ‎делу.‏ ‎Я ‎последовательно‏ ‎борюсь ‎против ‎стандартного, ‎общепринятого ‎в‏ ‎России‏ ‎отношения ‎к‏ ‎инвестированию ‎как‏ ‎к ‎азартной ‎игре. ‎Оно ‎сидит‏ ‎у‏ ‎народа‏ ‎в ‎подкорке:‏ ‎любые ‎ассоциации‏ ‎с ‎понятиями‏ ‎«биржа»,‏ ‎«фондовый ‎рынок»,‏ ‎«инвестиции» ‎— ‎это ‎игра, ‎казино,‏ ‎удача, ‎шанс,‏ ‎везение‏ ‎и ‎т. ‎п.‏ ‎Люди ‎здесь‏ ‎играют, ‎разгоняют ‎и ‎сливают‏ ‎депозиты,‏ ‎испытывают ‎удачу.‏ ‎В ‎общем,‏ ‎делают ‎на ‎бирже ‎все, ‎кроме‏ ‎инвестиций‏ ‎в ‎истинном‏ ‎их ‎понимании.

Причин‏ ‎две:

  1. Человеческое ‎поведение. Человеку ‎в ‎наш ‎век‏ ‎переизбытка‏ ‎информации‏ ‎и ‎низкой‏ ‎способности ‎к‏ ‎концентрации ‎внимания‏ ‎скучно,‏ ‎его ‎надо‏ ‎развлекать. ‎В ‎том ‎же ‎2019‏ ‎году ‎на‏ ‎форуме‏ ‎«Мой ‎бизнес» ‎в‏ ‎Улан-Удэ ‎Василий‏ ‎Смольный ‎делился ‎успехами ‎своего‏ ‎проекта‏ ‎«Бешеная ‎сушка».‏ ‎Представляете, ‎людям‏ ‎не ‎хватало ‎собственной ‎силы ‎воли‏ ‎заниматься‏ ‎спортом ‎для‏ ‎похудения, ‎и‏ ‎им ‎предлагалась ‎увлекательная ‎игра ‎в‏ ‎виде‏ ‎долгоиграющего‏ ‎квеста ‎с‏ ‎начислением ‎очков‏ ‎за ‎выполненные‏ ‎задания.‏ ‎Проект ‎стал‏ ‎мегапопулярным. ‎Тогда ‎я ‎был ‎очень‏ ‎удивлен ‎такому‏ ‎странному‏ ‎поведению ‎его ‎участников.‏ ‎Сейчас, ‎получив‏ ‎большой ‎практический ‎опыт ‎преподавания‏ ‎и‏ ‎изучив ‎основы‏ ‎психологии, ‎понимаю,‏ ‎что ‎геймификация, ‎то ‎есть ‎превращение‏ ‎скучного‏ ‎процесса ‎в‏ ‎увлекательную ‎игру,‏ ‎— ‎это ‎«золотой ‎ключик» ‎к‏ ‎умам‏ ‎и‏ ‎сердцам ‎клиентов,‏ ‎а ‎значит‏ ‎и ‎их‏ ‎кошелькам.‏ ‎В ‎обучении‏ ‎игры ‎чрезвычайно ‎полезны, ‎они ‎вносят‏ ‎разнообразие ‎и‏ ‎улучшают‏ ‎восприятие ‎информации, ‎причем‏ ‎их ‎польза‏ ‎для ‎детей ‎и ‎взрослых‏ ‎одинакова.‏ ‎Однако ‎учеба‏ ‎сменяется ‎практикой,‏ ‎где ‎игры ‎могут ‎быть ‎бесполезны‏ ‎или‏ ‎вредны, ‎как,‏ ‎например, ‎в‏ ‎инвестировании. ‎Но ‎патологических ‎игроков ‎в‏ ‎обществе‏ ‎—‏ ‎около ‎10-15%.‏ ‎В ‎тяжелые‏ ‎экономические ‎времена‏ ‎им‏ ‎играть ‎особо‏ ‎не ‎на ‎что, ‎а ‎нынче‏ ‎им ‎раздолье.
  2. Низкая‏ ‎финансовая‏ ‎грамотность. Кто-то ‎может ‎и‏ ‎был ‎бы‏ ‎рад ‎научиться ‎разумно ‎управлять‏ ‎накоплениями,‏ ‎но, ‎когда‏ ‎все ‎вокруг‏ ‎повально ‎делают ‎глупости ‎со ‎своими‏ ‎деньгами,‏ ‎шансов ‎пойти‏ ‎в ‎ином‏ ‎направлении ‎у ‎простого ‎человека ‎немного.‏ ‎Он‏ ‎даже‏ ‎не ‎сомневается‏ ‎в ‎выборе‏ ‎финансовых ‎инструментов‏ ‎и‏ ‎способов ‎обращения‏ ‎с ‎ними, ‎если ‎большинство ‎окружающих‏ ‎вкладываются ‎во‏ ‎что‏ ‎попало, ‎да ‎еще‏ ‎и ‎кидаются‏ ‎в ‎безумные ‎спекуляции. ‎Меня‏ ‎радует,‏ ‎что ‎на‏ ‎эту ‎причину‏ ‎я ‎могу ‎повлиять, ‎ведь ‎людей,‏ ‎не‏ ‎склонных ‎к‏ ‎азартным ‎играм,‏ ‎гораздо ‎больше, ‎— ‎85-90%.

Что ‎же‏ ‎делать?‏ ‎Приведу‏ ‎слова ‎недавно‏ ‎скончавшегося ‎Чарли‏ ‎Мангера, ‎партнера‏ ‎Уоррена‏ ‎Баффета: ‎«Учить‏ ‎молодежь ‎активно ‎торговать ‎акциями ‎—‏ ‎все ‎равно‏ ‎что‏ ‎подсаживать ‎их ‎на‏ ‎героин». Совершенно ‎согласен‏ ‎с ‎легендарным ‎инвестором. ‎Миллионы‏ ‎людей‏ ‎превращаются ‎в‏ ‎лудоманов, ‎часами‏ ‎напролет ‎пялясь ‎в ‎торговые ‎приложения‏ ‎без‏ ‎всякой ‎пользы,‏ ‎сжигая ‎время‏ ‎и ‎нервы, ‎вместо ‎того, ‎чтобы‏ ‎заниматься‏ ‎продуктивным‏ ‎трудом, ‎активным‏ ‎отдыхом ‎и‏ ‎общением ‎с‏ ‎близкими.

Я‏ ‎бесконечно ‎далек‏ ‎от ‎любого ‎рода ‎геймификации ‎в‏ ‎инвестировании. ‎Это‏ ‎скучный‏ ‎и ‎длительный ‎процесс,‏ ‎который ‎может‏ ‎быть ‎увлекательным ‎на ‎этапе‏ ‎обучения‏ ‎и ‎знакомства,‏ ‎но ‎в‏ ‎дальнейшем ‎должен ‎напоминать ‎наблюдение ‎за‏ ‎ростом‏ ‎деревьев, ‎где‏ ‎практически ‎никакого‏ ‎активного ‎вмешательства ‎на ‎регулярной ‎основе‏ ‎со‏ ‎стороны‏ ‎человека ‎не‏ ‎требуется.

Читать: 4+ мин
logo Инвестпрактика

ДПМ. Что за зверь и с чем его едят?

Проблемой ‎российской‏ ‎энергетики ‎является ‎возраст ‎и ‎износ‏ ‎электростанций, ‎большинство‏ ‎из‏ ‎которых ‎построены ‎в‏ ‎30–60-е ‎годы‏ ‎прошлого ‎века. ‎Из-за ‎низких‏ ‎тарифов‏ ‎на ‎электроэнергию‏ ‎компаниям-производителям ‎невыгодно‏ ‎вкладываться ‎в ‎обновление ‎и ‎модернизацию‏ ‎генерирующих‏ ‎мощностей. ‎Государство‏ ‎решило ‎стимулировать‏ ‎капитальные ‎вложения ‎в ‎отрасли ‎с‏ ‎помощью‏ ‎программы‏ ‎Договоров ‎предоставления‏ ‎мощности ‎(ДПМ).‏ ‎Суть ‎ее‏ ‎в‏ ‎том, ‎что‏ ‎компании ‎за ‎свой ‎счет ‎строят‏ ‎новые ‎электростанции,‏ ‎а‏ ‎покупатели ‎оплачивают ‎энергию‏ ‎по ‎повышенным‏ ‎тарифам, ‎компенсирующим ‎затраты ‎на‏ ‎строительство.‏ ‎Более ‎того,‏ ‎эти ‎тарифы‏ ‎не ‎только ‎окупают ‎расходы, ‎но‏ ‎и‏ ‎обеспечивают ‎доходность‏ ‎от ‎инвестиций‏ ‎в ‎новые ‎мощности. ‎То ‎есть‏ ‎энергетики‏ ‎вкладываются‏ ‎в ‎стройку‏ ‎и ‎получают‏ ‎деньги ‎обратно‏ ‎от‏ ‎потребителей ‎постепенно‏ ‎и ‎в ‎большем ‎объеме, ‎чем‏ ‎вложили.

Насколько ‎привлекателен‏ ‎стимул?‏ ‎Программа ‎ДПМ-1 ‎действовала‏ ‎в ‎2010–2020‏ ‎гг. ‎За ‎10 ‎лет‏ ‎компании‏ ‎ввели ‎в‏ ‎эксплуатацию ‎новые‏ ‎станции ‎суммарной ‎мощностью ‎30 ‎ГВт.‏ ‎Больше‏ ‎всех ‎построили‏ ‎Интер ‎РАО‏ ‎и ‎ОГК-2. ‎Заметьте, ‎это ‎государственные‏ ‎компании.

Формула‏ ‎тарифов‏ ‎предусматривала ‎базовый‏ ‎уровень ‎доходности‏ ‎14% ‎при‏ ‎ставке‏ ‎по ‎длинным‏ ‎ОФЗ ‎8,5%. ‎То ‎есть ‎примерно‏ ‎на ‎5,5%‏ ‎выше‏ ‎ОФЗ. ‎Неплохо, ‎да?‏ ‎Если ‎доходность‏ ‎ОФЗ ‎падала, ‎то ‎на‏ ‎следующий‏ ‎год ‎падала‏ ‎доходность ‎платежей‏ ‎по ‎ДПМ. ‎И ‎наоборот. ‎Разумно,‏ ‎что‏ ‎повышенные ‎тарифы‏ ‎были ‎не‏ ‎вечными: ‎платежи ‎за ‎новые ‎мощности‏ ‎растягивались‏ ‎на‏ ‎10 ‎лет‏ ‎для ‎теплоэлектростанций‏ ‎и ‎20‏ ‎лет‏ ‎для ‎ГЭС.‏ ‎Параллельно ‎с ‎основной ‎программой ‎с‏ ‎2013 ‎г.‏ ‎действует‏ ‎ДПМ ‎ВИЭ ‎—‏ ‎для ‎возобновляемых‏ ‎источников ‎энергии, ‎в ‎рамках‏ ‎которой‏ ‎в ‎2014–2024‏ ‎годах ‎планируется‏ ‎ввести ‎5,5 ‎ГВт.

За ‎10 ‎лет‏ ‎действия‏ ‎программы ‎ДПМ‏ ‎суммарная ‎установленная‏ ‎мощность ‎электростанций ‎России ‎увеличилась ‎на‏ ‎16%.‏ ‎Однако‏ ‎выработка ‎и‏ ‎потребление ‎по‏ ‎причине ‎низкого‏ ‎роста‏ ‎спроса ‎выросли‏ ‎лишь ‎на ‎7%. ‎Возник ‎переизбыток‏ ‎мощности, ‎в‏ ‎результате‏ ‎чего ‎максимум ‎потребления‏ ‎с ‎71%‏ ‎от ‎общей ‎установленной ‎мощности‏ ‎(ОУМ)‏ ‎упал ‎до‏ ‎62%. ‎Зато‏ ‎компании ‎выводят ‎из ‎эксплуатации ‎старое‏ ‎и‏ ‎неэффективное ‎оборудование‏ ‎— ‎18‏ ‎ГВт ‎за ‎10 ‎лет.

Однако ‎проблема‏ ‎устаревшего‏ ‎оборудования‏ ‎осталась. ‎Около‏ ‎половины ‎всей‏ ‎генерации ‎старше‏ ‎40‏ ‎лет, ‎25%‏ ‎— ‎старше ‎50 ‎лет, ‎а‏ ‎средний ‎возраст‏ ‎составляет‏ ‎34 ‎года. ‎Поэтому‏ ‎с ‎2022‏ ‎по ‎2032 ‎годы ‎правительство‏ ‎проводит‏ ‎новую ‎программу‏ ‎ДПМ-2 ‎(КОММОД),‏ ‎которая ‎отличается ‎от ‎первой ‎ДПМ‏ ‎тем,‏ ‎что ‎теперь‏ ‎будет ‎не‏ ‎строительство ‎новых ‎станций, ‎а ‎модернизация‏ ‎старых.

Основные‏ ‎параметры:‏ ‎локализация ‎используемого‏ ‎оборудования ‎—‏ ‎не ‎менее‏ ‎90%‏ ‎(для ‎поддержки‏ ‎отечественных ‎производителей ‎и ‎энергетической ‎безопасности‏ ‎страны, ‎на‏ ‎ДПМ-1‏ ‎неплохо ‎заработали ‎иностранцы),‏ ‎срок ‎платежей‏ ‎— ‎15 ‎лет, ‎формула‏ ‎доходности‏ ‎прежняя ‎—‏ ‎около ‎14%‏ ‎с ‎привязкой ‎к ‎ставкам ‎по‏ ‎ОФЗ.

Уже‏ ‎прошли ‎конкурсы‏ ‎с ‎отбором‏ ‎заявок ‎на ‎2022–2029 ‎гг. ‎Снова‏ ‎лидирует‏ ‎Интер‏ ‎РАО ‎с‏ ‎10,4 ‎ГВт,‏ ‎на ‎втором‏ ‎месте‏ ‎Юнипро ‎с‏ ‎4,2 ‎ГВт. ‎Всего ‎в ‎результате‏ ‎программы ‎ДПМ-2‏ ‎будет‏ ‎модернизировано ‎41 ‎ГВт‏ ‎(17% ‎ОУМ‏ ‎России). ‎Инвестиции ‎составят ‎около‏ ‎2‏ ‎трлн ‎руб.

Зачем‏ ‎инвестору ‎знать‏ ‎про ‎все ‎эти ‎ДПМ? ‎Смотрите‏ ‎веселые‏ ‎картинки.

Как ‎видите,‏ ‎платежи ‎по‏ ‎ДПМ-1 ‎у ‎ОГК-2 ‎падают ‎с‏ ‎2020‏ ‎года,‏ ‎а ‎в‏ ‎2025 ‎году‏ ‎вообще ‎почти‏ ‎обнуляются.‏ ‎Что ‎это‏ ‎значит ‎для ‎компании? ‎Из ‎базовой‏ ‎годовой ‎чистой‏ ‎прибыли‏ ‎20 ‎млрд ‎руб‏ ‎(результат ‎2022‏ ‎г. ‎12,1 ‎млрд ‎непоказателен‏ ‎из-за‏ ‎разовой ‎переоценки‏ ‎9,5 ‎млрд)‏ ‎уйдут ‎около ‎20 ‎млрд ‎только‏ ‎выплат‏ ‎по ‎ДПМ.‏ ‎Все ‎ли‏ ‎инвесторы ‎понимают ‎сей ‎факт?

Причем ‎ОГК-2‏ ‎не‏ ‎стоит‏ ‎особняком, ‎на‏ ‎2018–2020 ‎гг.‏ ‎пришелся ‎пик‏ ‎доходов‏ ‎у ‎всех‏ ‎участников ‎программы ‎ДПМ-1. ‎А ‎новая‏ ‎программа ‎только‏ ‎началась,‏ ‎причем ‎с ‎задержками‏ ‎по ‎вполне‏ ‎понятным ‎всем ‎причинам, ‎да‏ ‎и‏ ‎по ‎размеру‏ ‎она ‎гораздо‏ ‎меньше ‎предыдущей. ‎Пожалуй, ‎лишь ‎Интер‏ ‎РАО‏ ‎и ‎Юнипро‏ ‎делают ‎на‏ ‎нее ‎серьезную ‎ставку.

Так ‎что ‎понимать‏ ‎смысл‏ ‎и‏ ‎влияние ‎программ‏ ‎ДПМ ‎для‏ ‎инвесторов ‎в‏ ‎российскую‏ ‎электрогенерацию ‎жизненно‏ ‎необходимо, ‎если ‎они, ‎конечно, ‎не‏ ‎хотят ‎оказаться‏ ‎«индюшками‏ ‎Талеба».

Статья ‎написана ‎в‏ ‎апреле ‎2023‏ ‎г., ‎полтора ‎года ‎спустя‏ ‎актуальности‏ ‎не ‎потеряла.

Читать: 9+ мин
logo Инвестпрактика

Сила нарратива: как истории управляют людьми

В ‎«Смешариках»‏ ‎друзья ‎подарили ‎Барашу ‎новый ‎«замечательный»‏ ‎зонтик ‎взамен‏ ‎сломанного,‏ ‎а ‎тот ‎никак‏ ‎не ‎мог‏ ‎расстаться ‎со ‎старым, ‎ведь‏ ‎с‏ ‎ним ‎было‏ ‎связано ‎столько‏ ‎воспоминаний. ‎Наверняка ‎и ‎у ‎вас‏ ‎в‏ ‎жизни ‎случались‏ ‎ситуации ‎при‏ ‎продаже ‎автомобиля ‎или ‎недвижимости, ‎когда‏ ‎их‏ ‎ценность‏ ‎в ‎ваших‏ ‎глазах ‎не‏ ‎совпадает ‎с‏ ‎ценностью‏ ‎в ‎глазах‏ ‎покупателя. ‎Собственно, ‎и ‎на ‎фондовом‏ ‎рынке ‎происходит‏ ‎то‏ ‎же ‎самое. ‎Инвесторы-новички‏ ‎время ‎от‏ ‎времени ‎впадают ‎в ‎истерику‏ ‎по‏ ‎поводу ‎скорейшего‏ ‎банкротства ‎Газпрома‏ ‎или ‎Норникеля. ‎Причина ‎в ‎том,‏ ‎что‏ ‎у ‎них‏ ‎нет ‎нарратива‏ ‎— ‎истории ‎бизнеса. ‎Почему ‎это‏ ‎важно?‏ ‎Читайте‏ ‎в ‎статье‏ ‎(источник ‎здесь):

В‏ ‎2009 ‎г.‏ ‎американские‏ ‎журналисты ‎Роб‏ ‎Уокер ‎и ‎Джошуа ‎Гленн ‎провели‏ ‎эксперимент. ‎Купив‏ ‎на‏ ‎блошиных ‎рынках, ‎гаражных‏ ‎распродажах ‎и‏ ‎в ‎комиссионных ‎магазинах ‎сотню‏ ‎дешевых‏ ‎безвкусных ‎безделушек,‏ ‎они ‎попросили‏ ‎профессиональных ‎писателей ‎придумать ‎про ‎каждую‏ ‎какую-нибудь‏ ‎историю. ‎А‏ ‎потом ‎выставили‏ ‎эти ‎безделушки ‎на ‎eBay, ‎сопроводив‏ ‎их‏ ‎авторскими‏ ‎рассказами ‎или‏ ‎стихами. ‎Согласно‏ ‎гипотезе ‎Уокера‏ ‎и‏ ‎Гленна, ‎нарративы‏ ‎(истории, ‎повествования) ‎должны ‎были ‎наделить‏ ‎предметы ‎новым‏ ‎—‏ ‎эмоциональным ‎— ‎смыслом,‏ ‎превратив ‎их‏ ‎в ‎значимые ‎объекты. ‎И‏ ‎тем‏ ‎самым ‎придать‏ ‎им ‎дополнительную‏ ‎субъективную ‎ценность, ‎которую ‎возможно ‎измерить‏ ‎вполне‏ ‎объективно.

Гипотеза ‎эксперимента‏ ‎полностью ‎подтвердилась:‏ ‎потратив ‎на ‎покупки ‎около ‎$129,‏ ‎экспериментаторы‏ ‎выручили‏ ‎на ‎последующей‏ ‎продаже ‎более‏ ‎$3600, ‎то‏ ‎есть‏ ‎в ‎28‏ ‎раз ‎больше. ‎Вещи ‎продавались ‎в‏ ‎десятки ‎раз‏ ‎дороже‏ ‎изначальной ‎цены: ‎например,‏ ‎пепельница, ‎купленная‏ ‎за ‎$2,99, ‎о ‎которой‏ ‎написал‏ ‎рассказ ‎«отец‏ ‎киберпанка» ‎Уильям‏ ‎Гибсон, ‎была ‎продана ‎за ‎$101.

Разница‏ ‎между‏ ‎обычным ‎предметом‏ ‎и ‎ценным‏ ‎сокровищем ‎заключается ‎в ‎хорошей ‎истории.‏ ‎Она‏ ‎наполняет‏ ‎предмет ‎«душой»,‏ ‎делая ‎его‏ ‎эмоционально ‎значимым‏ ‎и‏ ‎потому ‎—‏ ‎более ‎ценным.

Именно ‎история, ‎стоящая ‎за‏ ‎предметом, ‎может‏ ‎объяснить‏ ‎кажущиеся ‎неадекватными ‎суммы,‏ ‎которые ‎покупатели‏ ‎выкладывают ‎за ‎вещи, ‎когда-то‏ ‎принадлежавшие‏ ‎знаменитостям, ‎будь‏ ‎то ‎бумажная‏ ‎салфетка, ‎использованная ‎в ‎качестве ‎носового‏ ‎платка‏ ‎Скарлетт ‎Йоханссон‏ ‎и ‎проданная‏ ‎за ‎$5300, ‎или ‎коллекция ‎драгоценностей‏ ‎Лиз‏ ‎Тейлор,‏ ‎ушедшая ‎на‏ ‎аукционе ‎за‏ ‎рекордные ‎$116‏ ‎млн,‏ ‎в ‎несколько‏ ‎раз ‎выше ‎оценочной ‎стоимости. ‎Истории‏ ‎обуславливают ‎восхищение‏ ‎и‏ ‎увлеченность ‎предметами ‎старины,‏ ‎например ‎винтажной‏ ‎одеждой, ‎и ‎привязанность ‎детей‏ ‎к‏ ‎своим ‎любимым‏ ‎игрушкам, ‎из-за‏ ‎которой ‎они ‎отказываются ‎от ‎идентичных‏ ‎копий.

История‏ ‎предмета ‎может‏ ‎формироваться ‎естественным‏ ‎образом, ‎«накапливаясь» ‎с ‎течением ‎времени‏ ‎(как‏ ‎в‏ ‎случае ‎с‏ ‎памятными ‎личными‏ ‎вещами ‎или‏ ‎антиквариатом),‏ ‎— ‎или‏ ‎создаваться ‎с ‎помощью ‎нарратива.

Человек ‎нарративный

Люди‏ ‎по ‎своей‏ ‎сути‏ ‎— ‎рассказчики ‎историй‏ ‎и ‎создатели‏ ‎символов, ‎так ‎что ‎человека,‏ ‎помимо‏ ‎многих ‎других‏ ‎определений ‎(homo‏ ‎sapiens, ‎homo ‎economicus ‎и ‎т.‏ ‎д.)‏ ‎можно ‎обозначить‏ ‎как ‎homo‏ ‎narrans ‎— ‎«человека ‎нарративного», ‎или‏ ‎«человека-рассказчика»,‏ ‎писал‏ ‎в ‎1984‏ ‎г. ‎Уолтер‏ ‎Фишер, ‎профессор‏ ‎Университета‏ ‎Южной ‎Калифорнии,‏ ‎специализирующийся ‎на ‎коммуникациях. ‎Он ‎описал‏ ‎две ‎парадигмы,‏ ‎которыми‏ ‎руководствуются ‎люди ‎в‏ ‎своих ‎действиях‏ ‎и ‎общении ‎в ‎той‏ ‎или‏ ‎иной ‎ситуации‏ ‎и ‎которые‏ ‎можно ‎рассматривать ‎как ‎две ‎коммуникационные‏ ‎модели:‏ ‎парадигма ‎рационального‏ ‎мира ‎и‏ ‎нарративная ‎парадигма.

 Нарративная ‎парадигма, ‎в ‎отличие‏ ‎от‏ ‎парадигмы‏ ‎рационального ‎мира,‏ ‎предполагает ‎следующее:

  1. Люди‏ ‎по ‎своей‏ ‎природе‏ ‎— ‎рассказчики‏ ‎историй, ‎а ‎не ‎исключительно ‎рациональные‏ ‎существа.
  2. Решения ‎принимаются‏ ‎людьми‏ ‎на ‎основе ‎«веских‏ ‎причин», ‎а‏ ‎не ‎четко ‎структурированных ‎аргументов;‏ ‎«веские‏ ‎причины» ‎варьируются‏ ‎в ‎зависимости‏ ‎от ‎ситуаций ‎и ‎средств ‎общения.
  3. «Веские‏ ‎причины»‏ ‎основываются ‎на‏ ‎истории, ‎биографии,‏ ‎культуре ‎и ‎характере ‎человека, ‎тогда‏ ‎как‏ ‎рациональные‏ ‎аргументы ‎диктуются‏ ‎определенными ‎правилами‏ ‎и ‎рамками‏ ‎(правовыми,‏ ‎юридическими, ‎научными‏ ‎и ‎т. ‎д.).
  4. Рациональность ‎нарратива ‎основана‏ ‎на ‎осознании‏ ‎людьми‏ ‎внутренней ‎непротиворечивости ‎истории‏ ‎и ‎ее‏ ‎схожести ‎с ‎другими, ‎в‏ ‎правдоподобии‏ ‎которых ‎человек‏ ‎уже ‎убежден;‏ ‎в ‎парадигме ‎рационального ‎мира ‎рациональность‏ ‎основана‏ ‎на ‎знаниях‏ ‎человека, ‎качестве‏ ‎доказательств ‎и ‎формальном ‎процессе ‎рассуждений.
  5. В‏ ‎нарративной‏ ‎парадигме‏ ‎мир ‎состоит‏ ‎из ‎историй,‏ ‎среди ‎которых‏ ‎человек‏ ‎выбирает ‎те,‏ ‎которые ‎ему ‎представляются ‎непротиворечивыми ‎и‏ ‎правдоподобными; ‎в‏ ‎рациональной‏ ‎парадигме ‎мир ‎представлен‏ ‎как ‎ряд‏ ‎логических ‎взаимоотношений, ‎которые ‎человек‏ ‎раскрывает‏ ‎посредством ‎рассуждений‏ ‎и ‎анализа.

Как‏ ‎считал ‎Фишер, ‎нарративная ‎парадигма ‎заслуживает‏ ‎того,‏ ‎чтобы ‎быть‏ ‎принятой ‎наравне‏ ‎с ‎парадигмой ‎рационального ‎мира. ‎Он‏ ‎полагал,‏ ‎что‏ ‎нарратив ‎—‏ ‎основа ‎любой‏ ‎коммуникации, ‎поскольку‏ ‎люди‏ ‎не ‎полностью‏ ‎рациональны, ‎даже ‎если ‎утверждают ‎обратное.

Теория‏ ‎Фишера ‎помогает‏ ‎объяснить,‏ ‎почему ‎люди, ‎по-видимому,‏ ‎обладают ‎врожденной‏ ‎способностью ‎и ‎предрасположенностью ‎использовать‏ ‎нарративы.‏ ‎Рассказывание ‎историй‏ ‎— ‎одна‏ ‎из ‎самых ‎древних ‎форм ‎человеческой‏ ‎коммуникации,‏ ‎встречающаяся ‎во‏ ‎всех ‎культурах;‏ ‎и ‎один ‎из ‎первых ‎языковых‏ ‎навыков,‏ ‎которые‏ ‎осваивают ‎и‏ ‎развивают ‎все‏ ‎дети. ‎Аргументация‏ ‎же‏ ‎— ‎приобретенный‏ ‎навык, ‎полученный ‎в ‎результате ‎образования,‏ ‎и, ‎даже‏ ‎изучив‏ ‎аргументацию, ‎люди ‎ей‏ ‎сопротивляются.

Предпочтение, ‎которое‏ ‎люди ‎отдают ‎историям, ‎неудивительно:‏ ‎если‏ ‎парадигма ‎рационального‏ ‎мира ‎присутствует‏ ‎в ‎сознании ‎человека ‎в ‎силу‏ ‎того,‏ ‎что ‎его‏ ‎в ‎этой‏ ‎парадигме ‎обучали, ‎то ‎импульс ‎повествования,‏ ‎рассказывания‏ ‎историй‏ ‎является ‎частью‏ ‎самого ‎человеческого‏ ‎существа, ‎потому‏ ‎что‏ ‎люди ‎приобретают‏ ‎нарративность ‎в ‎естественном ‎процессе ‎социализации.

Нарративы‏ ‎и ‎мозг

Истории‏ ‎—‏ ‎неотъемлемая ‎часть ‎человеческого‏ ‎общения, ‎помогающая‏ ‎передаче ‎сообщений ‎и ‎обмену‏ ‎накопленными‏ ‎знаниями ‎и‏ ‎мудростью, ‎чтобы‏ ‎помочь ‎человеку ‎ориентироваться ‎в ‎окружающем‏ ‎мире‏ ‎и ‎объяснять‏ ‎его. ‎На‏ ‎заре ‎цивилизации ‎истории ‎были ‎главным‏ ‎способом‏ ‎такого‏ ‎обмена, ‎но‏ ‎и ‎для‏ ‎современного ‎человека,‏ ‎как‏ ‎свидетельствуют ‎исследования,‏ ‎истории ‎гораздо ‎более ‎убедительны, ‎чем‏ ‎просто ‎констатация‏ ‎фактов.

Так,‏ ‎студенты, ‎плохо ‎успевающие‏ ‎по ‎естественным‏ ‎наукам, ‎смогли ‎улучшить ‎свои‏ ‎оценки‏ ‎после ‎того,‏ ‎как ‎прочли‏ ‎небольшие ‎истории ‎о ‎выдающихся ‎ученых‏ ‎(Альберте‏ ‎Эйнштейне, ‎Марии‏ ‎Кюри ‎и‏ ‎Майкле ‎Фарадее), ‎которые ‎тоже ‎сталкивались‏ ‎с‏ ‎трудностями‏ ‎и ‎преодолевали‏ ‎их ‎—‏ ‎делали ‎ошибки‏ ‎во‏ ‎время ‎своих‏ ‎исследований, ‎страдали ‎от ‎бедности ‎или‏ ‎отсутствия ‎поддержки‏ ‎родителей.

Пациенты,‏ ‎которые ‎смотрели ‎видеоролики‏ ‎с ‎историями‏ ‎о ‎том, ‎как ‎контролировать‏ ‎артериальное‏ ‎давление ‎с‏ ‎помощью ‎диеты‏ ‎и ‎соблюдения ‎режима ‎лечения, ‎чаще‏ ‎следовали‏ ‎рекомендациям ‎и‏ ‎соответствующим ‎образом‏ ‎меняли ‎свое ‎поведение, ‎чем ‎пациенты,‏ ‎которым‏ ‎было‏ ‎назначено ‎обычное‏ ‎лечение, ‎без‏ ‎сопровождающих ‎историй.

Истории‏ ‎отличаются‏ ‎более ‎насыщенным‏ ‎контекстом ‎и ‎вызывают ‎больше ‎эмоций,‏ ‎в ‎результате‏ ‎чего‏ ‎запоминаются ‎в ‎22‏ ‎раза ‎чаще,‏ ‎чем ‎голые ‎факты. ‎задействование,‏ ‎наряду‏ ‎с ‎фактами,‏ ‎историй ‎притягивает‏ ‎аудиторию ‎как ‎интеллектуально, ‎так ‎и‏ ‎эмоционально.‏ ‎Истории ‎могут‏ ‎быть ‎и‏ ‎короткими, ‎как ‎твит ‎в ‎140‏ ‎знаков,‏ ‎и‏ ‎длинными, ‎как‏ ‎книга, ‎—‏ ‎все ‎они‏ ‎важны‏ ‎по ‎трем‏ ‎причинам: ‎«Первое: ‎истории ‎формируют ‎то,‏ ‎как ‎другие‏ ‎видят‏ ‎вас. ‎Второе: ‎истории‏ ‎— ‎это‏ ‎инструмент ‎власти. ‎Третье: ‎истории‏ ‎убеждают».

Бизнес,‏ ‎экономика ‎и‏ ‎нарративы

О ‎ценности‏ ‎историй ‎давно ‎знают ‎маркетологи, ‎понимающие‏ ‎необходимость‏ ‎создания ‎эмоциональной‏ ‎связи ‎между‏ ‎потребителем ‎и ‎брендом, ‎чтобы ‎завоевать‏ ‎доверие‏ ‎потребителей‏ ‎и ‎увеличить‏ ‎продажи. ‎Например,‏ ‎как ‎показало‏ ‎одно‏ ‎из ‎исследований,‏ ‎покупатели ‎были ‎готовы ‎заплатить ‎на‏ ‎5% ‎больше‏ ‎за‏ ‎гостиничный ‎номер, ‎если‏ ‎предложение ‎сопровождалось‏ ‎рассказом ‎о ‎ком-то, ‎кто‏ ‎в‏ ‎нем ‎останавливался,‏ ‎и ‎на‏ ‎11% ‎больше ‎— ‎за ‎картину,‏ ‎если‏ ‎ее ‎описание‏ ‎включало ‎рассказ‏ ‎о ‎художнике.

Другое ‎исследование ‎показало, ‎что‏ ‎истории‏ ‎влияют‏ ‎даже ‎на‏ ‎сенсорные ‎ощущения:‏ ‎вино ‎из‏ ‎одной‏ ‎и ‎той‏ ‎же ‎бутылки ‎покажется ‎вкуснее, ‎если‏ ‎сообщить, ‎что‏ ‎оно‏ ‎из ‎региона, ‎где‏ ‎делают ‎хорошие‏ ‎вина, ‎и ‎менее ‎вкусным‏ ‎—‏ ‎если ‎оно‏ ‎«окажется» ‎из‏ ‎региона, ‎который ‎не ‎может ‎похвастаться‏ ‎хорошей‏ ‎винодельческой ‎репутацией.

Поэтому‏ ‎сторителлинг ‎—‏ ‎рассказывание ‎историй ‎— ‎вполне ‎можно‏ ‎назвать‏ ‎стратегическим‏ ‎бизнес-инструментом. ‎Американский‏ ‎колумнист ‎Харрисон‏ ‎Монарт ‎отмечает:‏ ‎«Жизнь‏ ‎происходит ‎в‏ ‎повествованиях, ‎которые ‎мы ‎рассказываем ‎друг‏ ‎другу. ‎История‏ ‎может‏ ‎пройти ‎туда, ‎куда‏ ‎количественный ‎анализ‏ ‎лишен ‎доступа: ‎в ‎наши‏ ‎сердца.‏ ‎Данные ‎могут‏ ‎убеждать ‎людей,‏ ‎но ‎не ‎вдохновляют ‎их ‎на‏ ‎действия;‏ ‎для ‎этого‏ ‎нужно ‎воплотить‏ ‎свое ‎видение ‎в ‎историю, ‎которая‏ ‎разжигает‏ ‎воображение‏ ‎и ‎волнует‏ ‎душу».

Истории ‎играют‏ ‎важную ‎роль‏ ‎в‏ ‎экономике. ‎Как‏ ‎показал ‎нобелевский ‎лауреат ‎Роберт ‎Шиллер,‏ ‎автор ‎книги‏ ‎«Нарративная‏ ‎экономика», ‎экономические ‎нарративы‏ ‎способны, ‎подобно‏ ‎вирусу, ‎передаваться ‎от ‎одних‏ ‎людей‏ ‎к ‎другим‏ ‎и ‎влиять‏ ‎на ‎экономическое ‎поведение, ‎превращаясь ‎в‏ ‎одну‏ ‎из ‎главных‏ ‎движущих ‎сил‏ ‎на ‎рынках. ‎Человеческий ‎мозг ‎«построен»‏ ‎вокруг‏ ‎нарративов‏ ‎и ‎создан‏ ‎для ‎историй,‏ ‎особенно ‎о‏ ‎других‏ ‎людях, ‎и‏ ‎для ‎того, ‎чтобы ‎понять ‎людей‏ ‎и ‎их‏ ‎действия,‏ ‎нужно ‎взять ‎экономику‏ ‎и ‎добавить‏ ‎к ‎ней ‎изучение ‎нарративов.

Экономика‏ ‎вообще‏ ‎насыщена ‎нарративами‏ ‎и ‎представляет‏ ‎собой ‎нечто ‎вроде ‎социальной ‎истории,‏ ‎а‏ ‎экономисты ‎—‏ ‎рассказчики ‎историй.‏ ‎Экономистам-теоретикам ‎постоянно ‎приходится ‎создавать ‎«притчи»,‏ ‎а‏ ‎восприятие‏ ‎читателем ‎экономических‏ ‎моделей ‎похоже‏ ‎на ‎восприятие‏ ‎художественной‏ ‎литературы: ‎и‏ ‎в ‎том ‎и ‎в ‎другом‏ ‎случае ‎приходится‏ ‎иметь‏ ‎дело ‎с ‎моделью‏ ‎реальности. ‎Автор‏ ‎же ‎прикладных ‎работ ‎по‏ ‎экономике‏ ‎может ‎рассматриваться‏ ‎как ‎романист-реалист.

Нарративы‏ ‎и ‎риторика ‎крайне ‎важны ‎для‏ ‎эффективной‏ ‎передачи ‎экономических‏ ‎идей. ‎Джон‏ ‎Кохрейн ‎из ‎Стэнфорда ‎утверждает: ‎«Многие‏ ‎экономисты‏ ‎ошибочно‏ ‎полагают, ‎что‏ ‎они ‎прежде‏ ‎всего ‎ученые,‏ ‎которые‏ ‎лишь ‎„записывают“‏ ‎результаты ‎исследований. ‎Это ‎не ‎так,‏ ‎в ‎первую‏ ‎очередь‏ ‎мы ‎писатели. ‎Работы‏ ‎по ‎экономике‏ ‎и ‎финансам ‎— ‎это‏ ‎эссе».

Читать: 1+ мин
logo Инвестпрактика

Миллион для сына

С ‎декабря‏ ‎2019 ‎года ‎мы ‎с ‎супругой‏ ‎ведем ‎долгосрочный‏ ‎проект‏ ‎#миллиондлядетей. ‎Детей ‎у‏ ‎нас ‎двое:‏ ‎сын ‎и ‎дочь. ‎Открыли‏ ‎брокерские‏ ‎счета ‎для‏ ‎детей ‎в‏ ‎Сбербанке ‎на ‎свое ‎имя, ‎так‏ ‎как‏ ‎до ‎18‏ ‎лет ‎они‏ ‎ограниченно ‎дееспособны. ‎Пополняем ‎счета ‎ежемесячно‏ ‎на‏ ‎5000‏ ‎рублей ‎и‏ ‎покупаем ‎акции.

Цель‏ ‎проекта: ‎на‏ ‎реальном‏ ‎примере ‎научить‏ ‎детей ‎привычке ‎откладывать ‎деньги ‎и‏ ‎грамотно ‎их‏ ‎инвестировать,‏ ‎а ‎заодно ‎и‏ ‎накопить ‎для‏ ‎них ‎капитал ‎в ‎размере‏ ‎миллиона‏ ‎рублей ‎или‏ ‎больше. ‎По‏ ‎ходу ‎проекта ‎объясняем ‎детям, ‎что‏ ‎инвестирование‏ ‎— ‎это‏ ‎не ‎увлекательное‏ ‎и ‎азартное ‎казино, ‎а ‎вложения‏ ‎в‏ ‎устойчивый‏ ‎и ‎прибыльный‏ ‎бизнес.

Срок ‎проекта:‏ ‎с ‎9-12‏ ‎летнего‏ ‎возраста ‎детей‏ ‎до ‎окончания ‎учебы, ‎то ‎есть‏ ‎около ‎10‏ ‎лет.

Стратегия‏ ‎заключается ‎в ‎регулярной‏ ‎покупке ‎акций,‏ ‎отсутствии ‎продаж ‎(по ‎возможности),‏ ‎получении‏ ‎и ‎реинвестировании‏ ‎дивидендов.

Ежемесячные ‎отчеты‏ ‎проекта ‎#миллиондлясына:

58. Сентябрь-2024.

57. Август-2024.

56. Июль-2024.

55. Июнь-2024.

54. Май-2024.

53. Апрель-2024.

52. Март-2024.

51. Февраль-2024.

50. Январь-2024.

49. Декабрь-2023.

48. Ноябрь-2023.

47. Октябрь-2023.

46. Сентябрь-2023.

45. Август-2023.

44. Июль-2023.

43. Июнь-2023.

42. Май-2023.

41. Апрель-2023.

40. Март-2023.

39. Февраль-2023.

38. Январь-2023.

37. Декабрь-2022.

36. Ноябрь-2022.

35. Октябрь-2022.

34. Сентябрь-2022.

33. Август-2022.

32. Июль-2022.

31. Июнь-2022.

30. Май-2022.

29. Апрель-2022.

28. Март-2022.

27. Февраль-2022.

26. Январь-2022.

25. Декабрь-2021.

24. Ноябрь-2021.

23. Октябрь-2021.

22. Сентябрь-2021.

21. Август-2021.

20. Июль-2021.

19. Июнь-2021.

18. Май-2021.

17. Апрель-2021.

16. Март-2021.

15. Февраль-2021.

14. Январь-2021.

13. Декабрь-2020.

12. Ноябрь-2020.

11. Октябрь-2020. ‎отчет ‎#миллиондлядочери

10. Сентябрь-2020.

9. Август-2020.

8. Июль-2020.

7. Июнь-2020.

6. Май-2020.

5. Апрель-2020.

4. Март-2020.

3. Февраль-2020.

2. Январь-2020.

  1. Декабрь-2019.

P. ‎S.‏ ‎Примечание‏ ‎для ‎новеньких:‏ ‎проект, ‎несмотря‏ ‎на ‎свою ‎публичность, ‎не ‎является‏ ‎демо-версией.‏ ‎Деньги‏ ‎в ‎нем,‏ ‎хотя ‎и‏ ‎несопоставимы ‎по‏ ‎размеру‏ ‎с ‎основным‏ ‎портфелем, ‎вполне ‎реальны.

Читать: 4+ мин
logo Инвестпрактика

Как СВО влияет на Совкомфлот

С ‎1973‏ ‎года ‎министерство ‎морского ‎флота ‎СССР‏ ‎самостоятельно ‎закупало‏ ‎грузовые‏ ‎суда ‎в ‎лизинг.‏ ‎15-летний ‎опыт‏ ‎приобретения ‎и ‎эксплуатации ‎более‏ ‎100‏ ‎судов ‎оказался‏ ‎успешным, ‎и‏ ‎в ‎1988 ‎г. ‎было ‎создано‏ ‎Акционерное‏ ‎коммерческое ‎предприятие‏ ‎«Советский ‎коммерческий‏ ‎флот». ‎В ‎1995-м ‎слово ‎«Советский»‏ ‎в‏ ‎наименовании‏ ‎заменили ‎на‏ ‎«Современный».

До ‎размещения‏ ‎акций ‎на‏ ‎Московской‏ ‎бирже ‎в‏ ‎2020 ‎г. ‎ПАО ‎«Совкомфлот» ‎полностью‏ ‎принадлежал ‎Российской‏ ‎Федерации.‏ ‎В ‎ходе ‎IPO‏ ‎государство ‎не‏ ‎продавало ‎свой ‎пакет, ‎инвесторы‏ ‎покупали‏ ‎допэмиссию ‎—‏ ‎новые ‎специально‏ ‎выпущенные ‎акции ‎по ‎цене ‎105‏ ‎руб‏ ‎за ‎штуку.‏ ‎Сейчас ‎правительство‏ ‎владеет ‎82,8% ‎акций, ‎а ‎17,2%‏ ‎находятся‏ ‎в‏ ‎свободном ‎обращении.‏ ‎Это ‎группа‏ ‎компаний, ‎в‏ ‎состав‏ ‎которой ‎также‏ ‎входит ‎«Новороссийское ‎морское ‎пароходство» ‎(«Новошип»).‏ ‎Специализация ‎—‏ ‎перевозки‏ ‎нефти, ‎нефтепродуктов ‎и‏ ‎сжиженного ‎природного‏ ‎газа.

Мировой ‎рынок ‎морских ‎перевозок‏ ‎традиционно‏ ‎непрозрачен ‎и‏ ‎конкурентен, ‎поэтому‏ ‎Совкомфлот ‎не ‎мог ‎похвастаться ‎сверхдоходами‏ ‎и‏ ‎имел ‎внушительный‏ ‎долг. ‎В‏ ‎последние ‎8 ‎лет ‎годовая ‎прибыль‏ ‎ни‏ ‎разу‏ ‎не ‎превышала‏ ‎21,7 ‎млрд‏ ‎руб., ‎регулярными‏ ‎были‏ ‎скачки ‎из‏ ‎плюса ‎в ‎минус ‎и ‎обратно.‏ ‎Среднее ‎значение‏ ‎за‏ ‎этот ‎период ‎—‏ ‎10,8 ‎млрд.

В‏ ‎2022 ‎г. ‎санкции ‎и‏ ‎попытки‏ ‎стран ‎Запада‏ ‎изолировать ‎Россию‏ ‎от ‎остального ‎мира ‎изменили ‎многое.‏ ‎Ранее‏ ‎имевший ‎стратегическое‏ ‎значение, ‎поэтому‏ ‎так ‎долго ‎не ‎приватизировавшийся ‎Совкомфлот‏ ‎стал‏ ‎критически‏ ‎важен ‎для‏ ‎обеспечения ‎экспорта‏ ‎энергоресурсов. ‎Морские‏ ‎связи‏ ‎с ‎Россией‏ ‎стали ‎«токсичными» ‎для ‎иностранцев ‎из-за‏ ‎роста ‎рисков,‏ ‎а‏ ‎значит ‎более ‎доходными‏ ‎для ‎национальных‏ ‎перевозчиков. ‎К ‎тому ‎же,‏ ‎значительные‏ ‎финансовые ‎ресурсы‏ ‎были ‎направлены‏ ‎государством ‎и ‎частным ‎бизнесом ‎на‏ ‎формирование‏ ‎теневого ‎танкерного‏ ‎флота. ‎Естественно,‏ ‎подробная ‎информация ‎об ‎этом ‎не‏ ‎раскрывается.

Новая‏ ‎постсанкционная‏ ‎реальность ‎принесла‏ ‎Совкомфлоту ‎рост‏ ‎цен ‎и‏ ‎объемов‏ ‎перевозок, ‎что‏ ‎находит ‎отражение ‎в ‎финансовых ‎показателях.‏ ‎Начиная ‎с‏ ‎4‏ ‎квартала ‎2022 ‎г.‏ ‎квартальная ‎прибыль‏ ‎перешла ‎в ‎диапазон ‎15,8-20,8‏ ‎млрд.‏ ‎Компания ‎успешно‏ ‎пользуется ‎конъюнктурой‏ ‎рынка, ‎быстро ‎сокращая ‎чистый ‎долг.

Чистая‏ ‎прибыль‏ ‎МСФО ‎за‏ ‎2023 ‎год‏ ‎= ‎77 ‎млрд ‎руб ‎(33‏ ‎руб‏ ‎на‏ ‎акцию). ‎Скорректированная‏ ‎для ‎расчета‏ ‎дивидендов ‎прибыль‏ ‎—‏ ‎83,5 ‎млрд‏ ‎руб.

Хотя ‎в ‎дивидендной ‎политике ‎указан‏ ‎минимальный ‎коэффициент‏ ‎выплат‏ ‎25% ‎ЧП ‎МСФО,‏ ‎компания ‎традиционно‏ ‎платит ‎50% ‎скорректированной ‎ЧП.‏ ‎Прошлогодний‏ ‎дивиденд ‎составил‏ ‎41,8 ‎млрд‏ ‎руб ‎(17,59 ‎руб ‎на ‎акцию).‏ ‎Дивидендная‏ ‎доходность-2023 ‎=‏ ‎17,7%.

В ‎июне‏ ‎жути ‎на ‎инвесторов ‎нагнали ‎новые‏ ‎санкции‏ ‎против‏ ‎Совкомфлота, ‎однако‏ ‎вскоре ‎в‏ ‎интернете ‎появилась‏ ‎информация,‏ ‎что ‎Россия‏ ‎после ‎успешного ‎создания ‎нефтяного ‎теневого‏ ‎флота ‎приступает‏ ‎к‏ ‎созданию ‎газового ‎аналога,‏ ‎так ‎что‏ ‎без ‎работы ‎рассматриваемый ‎нами‏ ‎бизнес‏ ‎не ‎останется.

Отчет‏ ‎МСФО ‎за‏ ‎1 ‎полугодие ‎2024 ‎г. ‎показал‏ ‎скорректированную‏ ‎чистую ‎прибыль‏ ‎31,5 ‎млрд‏ ‎руб. ‎Минус ‎26% ‎год ‎к‏ ‎году,‏ ‎но‏ ‎значительно ‎выше‏ ‎многолетнего ‎тренда.

Текущая‏ ‎капитализация ‎на‏ ‎02.10.2024‏ ‎г. ‎при‏ ‎цене ‎акций ‎99 ‎руб ‎=‏ ‎235 ‎млрд‏ ‎руб.,‏ ‎что ‎дает ‎текущий‏ ‎P/E ‎=‏ ‎3,7.

Потенциальный ‎промежуточный ‎дивиденд ‎=‏ ‎6,6‏ ‎руб., ‎годовой‏ ‎может ‎составить‏ ‎13 ‎руб. ‎Форвардная ‎дивидендная ‎доходность-2024‏ ‎=‏ ‎13,1%.

Небольшой ‎пакет‏ ‎акций ‎Совкомфлота‏ ‎в ‎моем ‎портфеле ‎имеется ‎и‏ ‎покидать‏ ‎его‏ ‎не ‎собирается.‏ ‎Не ‎является‏ ‎индивидуальной ‎инвестиционной‏ ‎рекомендацией.

Вся‏ ‎аналитика ‎на‏ ‎сайте ‎собрана ‎здесь.

Читать: 1+ мин
logo Инвестпрактика

Любишь смотреть? Смотри Rutube.

Тексты ‎нынче‏ ‎не ‎на ‎пике ‎популярности, ‎многие‏ ‎предпочитают ‎видео.‏ ‎Ввиду‏ ‎всем ‎известных ‎событий‏ ‎недавно ‎создал‏ ‎свой ‎канал ‎на ‎Rutube‏ ‎и‏ ‎сделал ‎автоперенос‏ ‎видео ‎с‏ ‎ютуб-канала, где ‎1170 ‎подписчиков ‎и ‎более‏ ‎51000‏ ‎просмотров.

Вот ‎наиболее‏ ‎интересные, ‎на‏ ‎мой ‎взгляд, ‎материалы:

☘️Мой ‎путь ‎к‏ ‎финансовой‏ ‎независимости‏ ‎(плейлист ‎из‏ ‎7 ‎роликов)‏ ‎(rutube.ru/plst/519185)

☘️Интервью ‎на‏ ‎тему:‏ ‎«Личный ‎финансовый‏ ‎план» ‎(rutube.ru/video/18a1a911fddefb39c8f1566730e32ddb)

☘️Разумное ‎потребление. ‎Части ‎1‏ ‎(про ‎питание‏ ‎(rutube.ru/video/deecb23a85c5ba32d2d323eb59ac9b68/)) и‏ ‎2 ‎(про ‎одежду‏ ‎(rutube.ru/video/ae7eb1732fdc6ca7cadc151f46443d50/))

☘️Моя ‎жизненная‏ ‎философия. ‎Неспешный ‎рассказ ‎(rutube.ru/video/1f887f516a90d638b404d8719189eedd)

☘️Долгосрочная‏ ‎стратегия‏ ‎инвестирования ‎(rutube.ru/video/d0624ea4f9d662ba848a2b9242594e3a)

☘️Почему‏ ‎я ‎не‏ ‎беспокоюсь ‎о ‎своем ‎капитале ‎(rutube.ru/video/39bab027a0d831f0129118d358e2a094)

☘️О‏ ‎репутации,‏ ‎инфобизнесе ‎и‏ ‎моем ‎курсе‏ ‎«Разумный ‎инвестор» ‎(rutube.ru/video/a932acc7ca3744d97de1870648f56150)

☘️Без ‎суеты. ‎Как‏ ‎перестать‏ ‎спешить‏ ‎и ‎начать‏ ‎жить ‎(rutube.ru/video/0c01281b1ed47c476971f362a323cfc8)

☘️Ждет‏ ‎ли ‎нас‏ ‎экономическая‏ ‎катастрофа? ‎Запись‏ ‎02.03.2022.(rutube.ru/video/e338530a3dec8dac1bb938e41d4c952c)

☘️Ранняя ‎пенсия ‎в ‎Москве ‎(плейлист‏ ‎из ‎3‏ ‎роликов)‏ ‎(rutube.ru/plst/519191)

☘️Куда ‎инвестировать ‎в‏ ‎2024 ‎году?‏ ‎(rutube.ru/video/8052c60e6ab76731a52f128ae4c0a686) 19.05.2024

Всего ‎в ‎канале ‎более‏ ‎150‏ ‎видео, ‎так‏ ‎что ‎подписывайтесь,‏ ‎смотрите, ‎просвещайтесь: ‎rutube.ru/channel/28245003


Читать: 3+ мин
logo Инвестпрактика

О SPO ТГК-14

Представьте, ‎что‏ ‎вы ‎— ‎немолодая ‎женщина ‎в‏ ‎разводе. ‎Полтора‏ ‎десятка‏ ‎лет ‎назад ‎ваш‏ ‎муж ‎исчез‏ ‎в ‎неизвестном ‎направлении. ‎Живете‏ ‎тихо-мирно,‏ ‎никого ‎не‏ ‎трогаете. ‎Вдруг‏ ‎откуда ‎ни ‎возьмись ‎объявляется ‎бывший,‏ ‎и‏ ‎как ‎ни‏ ‎в ‎чем‏ ‎ни ‎бывало ‎начинает ‎за ‎вами‏ ‎ухаживать‏ ‎и‏ ‎дарить ‎шикарные‏ ‎подарки, ‎говорить,‏ ‎что ‎он‏ ‎сегодня‏ ‎не ‎такой,‏ ‎как ‎вчера, ‎и ‎ошибок ‎прошлых‏ ‎он ‎уже‏ ‎не‏ ‎повторит. ‎Вы, ‎так‏ ‎уж ‎и‏ ‎быть, ‎благосклонно ‎принимаете ‎ухаживания,‏ ‎но‏ ‎сразу ‎после‏ ‎воссоединения ‎новый‏ ‎старый ‎муж ‎неожиданно ‎просит ‎вас‏ ‎погасить‏ ‎кредит, ‎взятый‏ ‎на ‎подарки.

Собственно,‏ ‎в ‎аналогичной ‎ситуации ‎находятся ‎потенциальные‏ ‎покупатели‏ ‎акций‏ ‎ТГК-14 ‎перед‏ ‎SPO ‎сегодня,‏ ‎4 ‎октября‏ ‎2024‏ ‎года.

Компания, ‎до‏ ‎2022 ‎года ‎принадлежавшая ‎РЖД, ‎а‏ ‎до ‎этого‏ ‎Григорию‏ ‎Березкину, ‎уныло ‎выживала‏ ‎без ‎всякой‏ ‎существенной ‎прибыли, ‎не ‎забывая‏ ‎о‏ ‎щедрых ‎бонусах‏ ‎руководству ‎и‏ ‎регулярно ‎напоминая ‎местным ‎жителям ‎о‏ ‎себе‏ ‎авариями ‎на‏ ‎ТЭЦ-1 ‎посреди‏ ‎Улан-Удэ. ‎Дивидендов ‎не ‎было ‎с‏ ‎2007‏ ‎г.

Об‏ ‎этом ‎я‏ ‎говорил ‎ещё‏ ‎весной ‎2021‏ ‎г.‏ ‎в ‎интервью‏ ‎«Информ-Полису» по ‎поводу ‎очередной ‎попытки ‎РЖД‏ ‎избавиться ‎от‏ ‎столь‏ ‎ценного ‎актива.

В ‎январе‏ ‎2022 ‎г.‏ ‎92% ‎акций ‎ТГК-14 ‎покупает‏ ‎АО‏ ‎«Дальневосточная ‎управляющая‏ ‎компания» ‎(ДУК)‏ ‎под ‎руководством ‎Виктора ‎Мясника, ‎взяв‏ ‎на‏ ‎покупку ‎кредит‏ ‎3,2 ‎млрд‏ ‎руб., ‎и ‎тут ‎же ‎перевешивает‏ ‎долги‏ ‎на‏ ‎купленную ‎компанию.

Всего‏ ‎задолженность ‎ТГК-14‏ ‎по ‎кредитам‏ ‎выросла‏ ‎за ‎2‏ ‎года ‎в ‎4 ‎раза ‎—‏ ‎с ‎2‏ ‎до‏ ‎почти ‎8 ‎млрд‏ ‎руб. ‎Чистый‏ ‎долг ‎(с ‎учетом ‎денег‏ ‎на‏ ‎счетах) ‎увеличился‏ ‎с ‎1,2‏ ‎до ‎3,3 ‎млрд ‎руб. ‎Справедливости‏ ‎ради‏ ‎отмечу, ‎что‏ ‎компания ‎за‏ ‎2 ‎года ‎нарастила ‎прибыль ‎в‏ ‎12‏ ‎раз,‏ ‎заработав ‎за‏ ‎этот ‎период‏ ‎2,1 ‎млрд‏ ‎руб.

Однако‏ ‎дивидендов ‎удалось‏ ‎выплатить ‎аж ‎2,4 ‎млрд ‎руб.‏ ‎Как? ‎Очень‏ ‎просто‏ ‎— ‎за ‎счет‏ ‎увеличения ‎долга.‏ ‎Не ‎напоминает ‎МТС? ‎У‏ ‎инвесторов‏ ‎от ‎радости‏ ‎в ‎зобу‏ ‎дыханье ‎сперло ‎от ‎такой ‎щедрости,‏ ‎и‏ ‎они ‎разогнали‏ ‎капитализацию ‎ТГК-14‏ ‎до ‎15,5 ‎млрд ‎руб, ‎благо‏ ‎в‏ ‎свободном‏ ‎обращении ‎всего‏ ‎6% ‎акций,‏ ‎так ‎что‏ ‎денег‏ ‎для ‎разгона‏ ‎нужно ‎совсем ‎немного.

Ну, ‎а ‎теперь‏ ‎что ‎нужно‏ ‎сделать‏ ‎владельцам ‎компании? ‎«Незнайку‏ ‎на ‎Луне»‏ ‎читали? ‎Правильно ‎— ‎продать‏ ‎лунатикам‏ ‎акции ‎общества‏ ‎гигантских ‎растений.‏ ‎Желательно ‎подороже.

Момент ‎выбран ‎идеально:

✔️Компания ‎из-за‏ ‎жирных‏ ‎дивидендов ‎оценивается‏ ‎в ‎10‏ ‎(!) ‎годовых ‎прибылей, ‎что ‎фантастически‏ ‎дорого‏ ‎для‏ ‎российского ‎фондового‏ ‎рынка, ‎дороже‏ ‎только ‎вечно‏ ‎переоцениваемый‏ ‎IT-сектор,

✔️Прибыль ‎по‏ ‎итогам ‎первого ‎полугодия ‎падает ‎на‏ ‎25% ‎год‏ ‎к‏ ‎году; ‎далеко ‎идущих‏ ‎выводов ‎за‏ ‎полгода ‎делать ‎не ‎стоит,‏ ‎тем‏ ‎не ‎менее,‏ ‎сигнал ‎тревожный.

✔️Кредитные‏ ‎платежи ‎при ‎таких ‎объемах ‎долга‏ ‎и‏ ‎такой ‎ставке‏ ‎ЦБ ‎подскочили‏ ‎раз ‎в ‎5 ‎по ‎сравнению‏ ‎с‏ ‎2021‏ ‎годом.

Так ‎что‏ ‎ДУК ‎кует‏ ‎железо, ‎пока‏ ‎горячо,‏ ‎продавая ‎свои‏ ‎20% ‎акций ‎ТГК-14 ‎за ‎3‏ ‎млрд ‎рублей‏ ‎именно‏ ‎сейчас. ‎Как ‎же‏ ‎убедить ‎лунатиков‏ ‎потенциальных ‎инвесторов ‎купить?

Опять ‎очень‏ ‎просто.‏ ‎Со ‎среды‏ ‎во ‎ВСЕХ‏ ‎инвестиционных ‎телеграм-каналах ‎появляются ‎похожие ‎как‏ ‎близнецы‏ ‎статьи ‎о‏ ‎том, ‎какие‏ ‎замечательные ‎акции ‎такой ‎замечательной ‎компании‏ ‎ТГК-14‏ ‎можно‏ ‎купить ‎4‏ ‎октября, ‎и‏ ‎что ‎такое‏ ‎бывает‏ ‎раз ‎в‏ ‎жизни, ‎да ‎и ‎то ‎не‏ ‎с ‎каждым.‏ ‎Одного‏ ‎меня ‎терзают ‎смутные‏ ‎сомнения, ‎что‏ ‎это ‎«ж-ж-ж» ‎— ‎неспроста?

И‏ ‎ведь‏ ‎ничего ‎криминального‏ ‎в ‎этой‏ ‎схеме ‎нет. ‎Все ‎по ‎закону,‏ ‎чинно‏ ‎и ‎прилично,‏ ‎комар ‎носа‏ ‎не ‎подточит. ‎Обычный ‎капитализм ‎во‏ ‎всей‏ ‎красе.‏ ‎Возможно, ‎я‏ ‎ошибаюсь, ‎и‏ ‎мажоритарные ‎акционеры‏ ‎продолжат‏ ‎улучшать ‎ситуацию‏ ‎на ‎этом ‎близком ‎сердцу ‎каждого‏ ‎улан-удэнца ‎предприятии,‏ ‎вкладывать‏ ‎привлеченные ‎средства ‎в‏ ‎строительство ‎ТЭЦ-2,‏ ‎наращивать ‎прибыльность.

В ‎успехе ‎SPO‏ ‎(вторичного‏ ‎публичного ‎размещения)‏ ‎ТГК-14 ‎не‏ ‎сомневаюсь ‎ни ‎на ‎минуту. ‎Все‏ ‎сделано‏ ‎профессионально.  ‎Желающие‏ ‎купить ‎билет‏ ‎в ‎этот ‎цирк ‎найдутся. ‎Я‏ ‎же‏ ‎покупать‏ ‎этот ‎бизнес‏ ‎по ‎такой‏ ‎цене ‎не‏ ‎готов.‏ ‎Возможно, ‎когда-нибудь‏ ‎возникнут ‎более ‎благоприятные ‎условия, ‎там‏ ‎и ‎поглядим.

Ни‏ ‎в‏ ‎коем ‎случае ‎не‏ ‎является ‎индивидуальной‏ ‎инвестиционной ‎рекомендацией. ‎Думайте ‎сами,‏ ‎решайте‏ ‎сами.

Александр ‎Доржиев

Читать: 3+ мин
logo Инвестпрактика

Чем может быть полезен проект для вас?

Будучи ‎профессиональным‏ ‎финансистом, ‎я ‎обладаю ‎рядом ‎сверхценных‏ ‎в ‎нашем‏ ‎меркантильном‏ ‎обществе ‎навыков, ‎большинство‏ ‎из ‎которых‏ ‎мои ‎коллеги ‎по ‎инвестиционному‏ ‎бизнесу‏ ‎применяют ‎только‏ ‎на ‎работе,‏ ‎абсолютно ‎не ‎умея ‎пользоваться ‎ими‏ ‎в‏ ‎личной ‎жизни.‏ ‎В ‎отличие‏ ‎от ‎них, ‎мне ‎удалось ‎создать‏ ‎достаточный‏ ‎семейный‏ ‎капитал, ‎который‏ ‎позволил ‎в‏ ‎40 ‎лет‏ ‎уйти‏ ‎из ‎банка‏ ‎и ‎стать ‎самостоятельным ‎пенсионером.

Отдохнув ‎3‏ ‎года, ‎я‏ ‎заскучал‏ ‎и ‎в ‎качестве‏ ‎хобби ‎занялся‏ ‎просветительской ‎деятельностью ‎в ‎соцсетях.‏ ‎Мое‏ ‎первое ‎высшее‏ ‎филологическое ‎образование‏ ‎(финансы ‎и ‎кредит ‎— ‎второе)‏ ‎дает‏ ‎огромное ‎преимущество‏ ‎перед ‎чистыми‏ ‎экономистами ‎в ‎организации ‎текста ‎и‏ ‎речи.‏ ‎Интерес‏ ‎аудитории ‎был‏ ‎настолько ‎огромен,‏ ‎что ‎хобби‏ ‎постепенно‏ ‎переросло ‎в‏ ‎предпринимательскую ‎деятельность: ‎я ‎разработал ‎и‏ ‎веду ‎уже‏ ‎более‏ ‎5 ‎лет ‎курсы‏ ‎по ‎организации‏ ‎личных ‎финансов ‎и ‎долгосрочному‏ ‎инвестированию‏ ‎в ‎акции‏ ‎и ‎облигации,‏ ‎провожу ‎индивидуальные ‎консультации ‎по ‎любым‏ ‎денежным‏ ‎вопросам. ‎Отзывы‏ ‎учеников ‎и‏ ‎клиентов ‎можно ‎прочитать ‎здесь. Также ‎целый‏ ‎сайт‏ ‎вам‏ ‎в ‎помошь. Все‏ ‎контакты ‎тут.

Однако‏ ‎в ‎силу‏ ‎того,‏ ‎что ‎в‏ ‎данной ‎деятельности ‎я ‎имею ‎роскошь‏ ‎руководствоваться ‎не‏ ‎только‏ ‎материальной ‎выгодой, ‎но‏ ‎и ‎любопытством,‏ ‎смешанным ‎со ‎стремлением ‎к‏ ‎саморазвитию,‏ ‎надолго ‎застревать‏ ‎в ‎обучении‏ ‎азам ‎финансовой ‎грамотности ‎и ‎инвестирования,‏ ‎а‏ ‎также ‎консультировании‏ ‎по ‎элементарным‏ ‎вопросам ‎ведения ‎бюджета, ‎распределения ‎кредитной‏ ‎нагрузки‏ ‎и‏ ‎составления ‎инвестиционного‏ ‎портфеля, ‎мне‏ ‎не ‎по‏ ‎душе.‏ ‎Всем ‎вышеперечисленным‏ ‎я ‎продолжаю ‎заниматься, ‎но ‎все‏ ‎реже.

Поэтому ‎в‏ ‎феврале‏ ‎2021 ‎г. ‎я‏ ‎создал ‎и‏ ‎до ‎сих ‎пор ‎продолжаю‏ ‎вести‏ ‎Премиум-клуб ‎—‏ ‎группу ‎в‏ ‎телеграме ‎с ‎регулярной ‎аналитикой ‎фондового‏ ‎рынка,‏ ‎где ‎выкладываю‏ ‎собственные ‎рабочие‏ ‎материалы-исследования ‎в ‎области ‎фундаментального ‎анализа‏ ‎акций‏ ‎и‏ ‎облигаций. ‎Получается‏ ‎неплохо. ‎В‏ ‎течение ‎2022‏ ‎г.‏ ‎члены ‎клубы‏ ‎со ‎мной ‎не ‎паниковали, ‎а‏ ‎уверенно ‎закупались‏ ‎акциями‏ ‎крупнейших ‎российских ‎эмитентов‏ ‎по ‎ценам‏ ‎ниже ‎плинтуса, ‎практически ‎не‏ ‎пострадав‏ ‎от ‎всяческих‏ ‎блокировок ‎иностранных‏ ‎акций ‎и ‎паев ‎(так ‎как‏ ‎их‏ ‎не ‎было‏ ‎в ‎портфелях).‏ ‎В ‎клубе ‎на ‎постоянной ‎основе‏ ‎анализируются‏ ‎более‏ ‎50 ‎эмитентов.‏ ‎Все ‎их‏ ‎плюсы ‎и‏ ‎минусы‏ ‎в ‎результате‏ ‎длительного ‎и ‎вдумчивого ‎наблюдения ‎видны‏ ‎как ‎на‏ ‎ладони.

Именно‏ ‎такой ‎формат ‎продвинутой‏ ‎аналитики ‎наиболее‏ ‎интересен ‎мне ‎как ‎действующему‏ ‎инвестору‏ ‎с ‎восьмизначным‏ ‎капиталом. ‎Ведь‏ ‎сапожник ‎должен ‎быть ‎с ‎сапогами,‏ ‎не‏ ‎правда ‎ли?‏ ‎В ‎общем,‏ ‎клуб ‎доказал ‎свою ‎эффективность ‎и‏ ‎требует‏ ‎дальнейшего‏ ‎развития.

Представляю ‎вам‏ ‎новый ‎проект‏ ‎«Практика ‎инвестирования‏ ‎в‏ ‎акции ‎и‏ ‎облигации» ‎на ‎сайте ‎sponsr.ru. ‎Здесь‏ ‎я ‎публикую‏ ‎актуальную‏ ‎аналитику ‎для ‎тех‏ ‎инвесторов, ‎которым‏ ‎не ‎нужны ‎круглосуточные ‎волнения‏ ‎перед‏ ‎биржевыми ‎терминалами,‏ ‎для ‎тех,‏ ‎кто ‎не ‎читает ‎новости ‎на‏ ‎ежеминутной‏ ‎основе, ‎для‏ ‎тех, ‎кто‏ ‎обладает ‎базовыми ‎навыками ‎критического ‎мышления‏ ‎и,‏ ‎что‏ ‎самое ‎главное,‏ ‎здравомыслия. ‎Спекулянтам‏ ‎на ‎фьючерсах,‏ ‎опционах‏ ‎и ‎крипте,‏ ‎интрадейщикам ‎и ‎адреналинщикам, ‎конспирологам ‎и‏ ‎искателям ‎кукловодов‏ ‎здесь‏ ‎делать ‎будет ‎нечего.‏ ‎Пишу ‎о‏ ‎том, ‎что ‎интересно ‎именно‏ ‎мне,‏ ‎так ‎как‏ ‎бегать ‎на‏ ‎поводу ‎у ‎публики ‎смысла ‎не‏ ‎вижу.‏ ‎Тем ‎не‏ ‎менее, ‎даже‏ ‎скромная ‎материальная ‎отдача ‎от ‎деятельности‏ ‎необходима‏ ‎как‏ ‎понятный ‎стимул‏ ‎для ‎продолжения.

Если‏ ‎вам ‎со‏ ‎мной‏ ‎по ‎пути,‏ ‎подключайтесь ‎на ‎любой ‎из ‎уровней‏ ‎подписки: ‎«База»,‏ ‎«Оптимум»‏ ‎или ‎«Платина». ‎Количество‏ ‎подписчиков ‎в‏ ‎последних ‎двух ‎ограничено. ‎Цены‏ ‎пока‏ ‎самые ‎демократичные,‏ ‎но ‎это‏ ‎только ‎для ‎начала. ‎Разборы ‎будут‏ ‎выходить‏ ‎на ‎постоянной‏ ‎основе, ‎несколько‏ ‎раз ‎в ‎неделю. ‎Замечательных ‎возможностей‏ ‎на‏ ‎рынке‏ ‎всегда ‎достаточно,‏ ‎поверьте. ‎Если‏ ‎есть ‎вопросы,‏ ‎задавайте‏ ‎их ‎в‏ ‎комментариях. ‎Добро ‎пожаловать!
Читать: 6+ мин
logo Инвестпрактика

6 вопросов инвестору-практику

Недавно ‎в‏ ‎рамках ‎сотрудничества ‎с ‎коллегами ‎развернуто‏ ‎ответил ‎на‏ ‎ряд‏ ‎вопросов. ‎Надеюсь, ‎вам‏ ‎будет ‎интересно‏ ‎ознакомиться ‎с ‎моими ‎ответами.

1. Как‏ ‎и‏ ‎когда ‎инвестиции‏ ‎появились ‎в‏ ‎твоей ‎жизни?

Сразу ‎после ‎окончания ‎университета‏ ‎в‏ ‎1998 ‎году‏ ‎фирма, ‎где‏ ‎я ‎работал ‎с ‎третьего ‎курса,‏ ‎командировала‏ ‎меня‏ ‎на ‎трехнедельную‏ ‎практику ‎к‏ ‎форекс-трейдерам. ‎Насмотрелся,‏ ‎как‏ ‎рынок ‎методично‏ ‎раздавливает ‎внешне ‎умных ‎и ‎уверенных‏ ‎в ‎себе‏ ‎людей,‏ ‎заставляя ‎их ‎терять‏ ‎десятки ‎тысяч‏ ‎долларов ‎за ‎считанные ‎дни,‏ ‎а‏ ‎они ‎не‏ ‎могут ‎ничего‏ ‎с ‎этим ‎поделать. ‎Сделал ‎выводы.‏ ‎Так‏ ‎я ‎заинтересовался‏ ‎темой ‎инвестиций,‏ ‎стал ‎читать ‎книги, ‎изучать ‎рынок.‏ ‎Первые‏ ‎деньги‏ ‎(5000 ‎рублей)‏ ‎я ‎вложил‏ ‎в ‎ПИФ‏ ‎«Пионер‏ ‎Первый» ‎в‏ ‎2000 ‎году, ‎подав ‎заявку ‎по‏ ‎почте. ‎Получилось‏ ‎удачно.‏ ‎Первый ‎брокерский ‎счет‏ ‎открыл ‎в‏ ‎2001 ‎году, ‎с ‎тех‏ ‎пор‏ ‎инвестирую ‎самостоятельно.

2. Какой‏ ‎стратегии ‎придерживаешься‏ ‎сейчас?

Я ‎перепробовал ‎на ‎рынке ‎все:‏ ‎от‏ ‎внутридневного ‎трейдинга‏ ‎акциями ‎с‏ ‎тройным ‎плечом ‎без ‎переноса ‎позиций‏ ‎и‏ ‎фьючерсами‏ ‎на ‎доллар-рубль‏ ‎и ‎индекс‏ ‎РТС ‎до‏ ‎среднесрочной‏ ‎спекулятивной ‎торговли‏ ‎на ‎новостях ‎эмитентов, ‎от ‎технического‏ ‎анализа ‎волн‏ ‎Эллиотта‏ ‎и ‎японских ‎свечей‏ ‎до ‎фундаментального‏ ‎анализа ‎отчетов. ‎Путем ‎проб‏ ‎и‏ ‎ошибок ‎постепенно‏ ‎пришел ‎к‏ ‎долгосрочному ‎инвестированию ‎в ‎акции ‎и‏ ‎облигации.‏ ‎Сейчас ‎моя‏ ‎стратегия ‎представляет‏ ‎собой ‎комбинацию ‎стоимостной ‎и ‎доходной‏ ‎стратегий,‏ ‎описанных‏ ‎Бенджамином ‎Грэмом.‏ ‎Внимательно ‎изучаю‏ ‎бизнес, ‎его‏ ‎операционные‏ ‎и ‎финансовые‏ ‎показатели, ‎покупаю ‎и ‎держу ‎хорошие‏ ‎компании ‎годами.‏ ‎Максимально‏ ‎сократил ‎какие-либо ‎изменения‏ ‎в ‎портфеле‏ ‎до ‎2-5 ‎в ‎год.‏ ‎Принципиально‏ ‎не ‎участвую‏ ‎в ‎IPO.‏ ‎Равнодушно ‎смотрю ‎на ‎всяческие ‎хайпы‏ ‎и‏ ‎разгоны. ‎Естественно,‏ ‎никаких ‎плечей,‏ ‎шортов ‎и ‎прочих ‎шалостей ‎не‏ ‎использую.

3. Как‏ ‎изменилась‏ ‎твоя ‎жизнь‏ ‎с ‎момента‏ ‎начала ‎инвестирования?

Инвестирование‏ ‎я‏ ‎рассматриваю ‎как‏ ‎тренажер ‎— ‎испытание ‎моральной ‎устойчивости‏ ‎на ‎прочность,‏ ‎практику‏ ‎управления ‎собственным ‎поведением,‏ ‎тренировку ‎навыков‏ ‎анализа, ‎дисциплины, ‎терпения. ‎Инвестиции‏ ‎научили‏ ‎меня ‎трезвому‏ ‎отношению ‎к‏ ‎деньгам ‎как ‎ключу ‎к ‎определенной‏ ‎свободе,‏ ‎а ‎не‏ ‎созданию ‎новых‏ ‎зависимостей, ‎помогли ‎стать ‎стратегом ‎по‏ ‎жизни,‏ ‎а‏ ‎не ‎тактиком.‏ ‎Это ‎своего‏ ‎рода ‎игра,‏ ‎которая‏ ‎может ‎сделать‏ ‎твою ‎жизнь ‎хуже, ‎сразу ‎и‏ ‎резко, ‎а‏ ‎может‏ ‎— ‎лучше, ‎медленно‏ ‎и ‎понемногу.‏ ‎Я ‎выбираю ‎второе. ‎Ну‏ ‎и‏ ‎самое ‎главное:‏ ‎во ‎многом‏ ‎благодаря ‎финансовой ‎дисциплине ‎и ‎результатам‏ ‎инвестирования‏ ‎уже ‎8‏ ‎лет ‎я‏ ‎не ‎работаю ‎по ‎найму ‎и‏ ‎занимаюсь‏ ‎тем,‏ ‎что ‎люблю‏ ‎делать, ‎и‏ ‎в ‎чем‏ ‎вижу‏ ‎смысл.

4. Как ‎найти‏ ‎себя ‎на ‎рынке ‎и ‎не‏ ‎сойти ‎с‏ ‎пути?

Прекрасный‏ ‎вопрос! ‎Рынок ‎—‏ ‎это ‎зеркало,‏ ‎в ‎котором ‎явственно ‎отражаются‏ ‎все‏ ‎нажитые ‎за‏ ‎всю ‎жизнь‏ ‎тараканы. ‎Это ‎лакмусовая ‎бумажка, ‎обнажающая‏ ‎все‏ ‎скрытые ‎прежде‏ ‎страхи ‎и‏ ‎комплексы ‎человека ‎и ‎немедленно ‎выражающая‏ ‎их‏ ‎в‏ ‎денежном ‎эквиваленте.‏ ‎Главный ‎враг‏ ‎инвестора ‎—‏ ‎это‏ ‎он ‎сам.‏ ‎Поэтому ‎найти ‎себя ‎на ‎рынке‏ ‎— ‎задача‏ ‎сложная,‏ ‎но ‎очень ‎увлекательная,‏ ‎интересная ‎и…‏ ‎выполнимая. ‎Именно ‎познание ‎собственной‏ ‎сущности,‏ ‎укрощение ‎собственного‏ ‎эго ‎и‏ ‎есть ‎ключ ‎к ‎успеху. ‎Однако‏ ‎этот‏ ‎опыт ‎может‏ ‎оказаться ‎неприятным,‏ ‎тяжелым ‎и ‎болезненным, ‎впрочем, ‎как‏ ‎любое‏ ‎лечение.‏ ‎Следовательно, ‎кому-то‏ ‎он ‎в‏ ‎принципе ‎не‏ ‎нужен.

Я‏ ‎очень ‎долго‏ ‎искал ‎себя. ‎Много ‎лет. ‎Не‏ ‎уверен, ‎что‏ ‎поиск‏ ‎завершен ‎окончательно, ‎но,‏ ‎как ‎мне‏ ‎кажется, ‎пункт ‎назначения ‎где-то‏ ‎рядом.‏ ‎Благодарен ‎всему,‏ ‎что ‎было‏ ‎за ‎эти ‎годы. ‎Не ‎сойти‏ ‎с‏ ‎пути ‎—‏ ‎еще ‎более‏ ‎сложная ‎задача, ‎ведь ‎скатиться ‎вниз,‏ ‎с‏ ‎горки,‏ ‎всегда ‎легче,‏ ‎чем ‎карабкаться‏ ‎вверх. ‎Очень‏ ‎легко‏ ‎«поверить ‎в‏ ‎себя» ‎и ‎вновь ‎ступить ‎на‏ ‎скользкую ‎дорожку‏ ‎безумных‏ ‎спекуляций. ‎Удержаться ‎помогают‏ ‎хорошие ‎учителя‏ ‎(чаще ‎мертвые, ‎не ‎пугайтесь,‏ ‎я‏ ‎о ‎книгах,‏ ‎но ‎есть‏ ‎и ‎живые) ‎и ‎простые ‎ценности:‏ ‎семья‏ ‎и ‎Родина,‏ ‎любовь, ‎ответственность,‏ ‎долг ‎и ‎совесть. ‎И, ‎как‏ ‎ни‏ ‎странно‏ ‎бы ‎это‏ ‎ни ‎звучало‏ ‎в ‎эпоху‏ ‎засилья‏ ‎фальши ‎и‏ ‎цинизма ‎в ‎интернете, ‎нравственные ‎обязательства‏ ‎перед ‎учениками‏ ‎и‏ ‎подписчиками. ‎Эти ‎люди‏ ‎заставляют ‎меня‏ ‎сегодня ‎быть ‎лучше, ‎чем‏ ‎вчера.‏ ‎Именно ‎быть,‏ ‎а ‎не‏ ‎казаться. ‎Несоответствие ‎слов ‎делу, ‎может‏ ‎быть,‏ ‎для ‎кого-то‏ ‎выглядит ‎пустяком,‏ ‎но ‎для ‎меня ‎это ‎путь‏ ‎в‏ ‎никуда.‏ ‎Вместе ‎с‏ ‎тем, ‎пять‏ ‎лет ‎ведения‏ ‎блога‏ ‎научили ‎меня‏ ‎относиться ‎к ‎своему ‎делу ‎спокойно,‏ ‎без ‎фанатизма.‏ ‎Изменить‏ ‎мир ‎я ‎уже‏ ‎не ‎пытаюсь,‏ ‎меняю, ‎прежде ‎всего, ‎себя‏ ‎и‏ ‎стараюсь ‎хоть‏ ‎как-то ‎влиять‏ ‎на ‎тех ‎немногих, ‎кто ‎доверяет.‏ ‎Надеюсь,‏ ‎не ‎зря.

5. Пару‏ ‎слов ‎про‏ ‎текущий ‎рынок, ‎как ‎тактически ‎действуешь‏ ‎сейчас?

Рынок‏ ‎по-прежнему‏ ‎экстремально ‎дешев,‏ ‎я ‎имею‏ ‎в ‎виду‏ ‎не‏ ‎модные ‎среди‏ ‎новичков ‎акции, ‎а ‎старые ‎добрые‏ ‎«голубые ‎фишки».‏ ‎Недооценка‏ ‎объясняется ‎политикой. ‎Предложение‏ ‎на ‎нашем‏ ‎рынке ‎дешевых ‎бумаг ‎российских‏ ‎эмитентов‏ ‎из-за ‎бугра,‏ ‎потихоньку ‎просачивающихся‏ ‎путем ‎серых ‎схем, ‎еще ‎не‏ ‎исчерпано.‏ ‎Спрос ‎лишился‏ ‎денег ‎недружественных‏ ‎иностранцев, ‎а ‎россияне ‎сами ‎традиционно‏ ‎не‏ ‎верят‏ ‎в ‎свои‏ ‎силы ‎и‏ ‎своему ‎государству.‏ ‎Однако‏ ‎альтернатив ‎у‏ ‎отечественного ‎инвестора ‎практически ‎нет, ‎избыточная‏ ‎ликвидность ‎сделает‏ ‎свое‏ ‎дело, ‎а ‎страх‏ ‎постепенно ‎уступит‏ ‎место ‎жадности. ‎Поэтому ‎я‏ ‎на‏ ‎100% ‎сижу‏ ‎в ‎акциях,‏ ‎много ‎нефтяников, ‎один ‎банк ‎и‏ ‎еще‏ ‎несколько ‎качественных‏ ‎эмитентов. ‎В‏ ‎текущих ‎экономических ‎и ‎политических ‎условиях‏ ‎ничего‏ ‎менять‏ ‎в ‎портфеле‏ ‎не ‎планирую.‏ ‎Покупать ‎сейчас‏ ‎вроде‏ ‎бы ‎привлекательные‏ ‎по ‎доходности ‎облигации ‎— ‎значит‏ ‎менять ‎золото‏ ‎на‏ ‎медь, ‎предпочитая ‎одну‏ ‎зефирку ‎сразу‏ ‎вместо ‎двух ‎потом ‎и‏ ‎упуская‏ ‎драгоценное ‎время.‏ ‎Впрочем, ‎никому‏ ‎свою ‎точку ‎зрения ‎не ‎навязываю.‏ ‎Каждому‏ ‎свое. ‎Ведь‏ ‎для ‎многих‏ ‎людей ‎облигации ‎— ‎альтернатива ‎вкладу‏ ‎и‏ ‎закрытие‏ ‎потребности ‎в‏ ‎безопасности. ‎Не‏ ‎является ‎индивидуальной‏ ‎инвестиционной‏ ‎рекомендацией.

6. Поделись ‎одной,‏ ‎самой ‎полезной, ‎на ‎твой ‎взгляд,‏ ‎мыслью.

На ‎месте‏ ‎начинающих‏ ‎инвесторов ‎я ‎бы‏ ‎не ‎строил‏ ‎из ‎денег, ‎инвестирования, ‎вообще‏ ‎финансового‏ ‎вопроса ‎какую-то‏ ‎«священную ‎корову»,‏ ‎не ‎ставил ‎бы ‎все ‎это‏ ‎во‏ ‎главу ‎угла.‏ ‎Когда ‎ты‏ ‎изо ‎всех ‎сил ‎гонишься ‎за‏ ‎деньгами,‏ ‎прибылью,‏ ‎еще ‎чем-то,‏ ‎у ‎тебя‏ ‎очень ‎мало‏ ‎шансов‏ ‎этого ‎достичь.‏ ‎Мир ‎в ‎целом, ‎как ‎и‏ ‎фондовый ‎рынок‏ ‎в‏ ‎частности, ‎изобилен, ‎в‏ ‎нем ‎вы‏ ‎получите ‎все, ‎что ‎захотите,‏ ‎причем‏ ‎без ‎особых‏ ‎усилий. ‎Ощущение‏ ‎дефицита, ‎нехватки ‎денег, ‎ресурсов, ‎статуса‏ ‎заставляет‏ ‎вас ‎толкаться‏ ‎локтями, ‎распихивать‏ ‎других ‎людей ‎и ‎бежать ‎со‏ ‎всех‏ ‎ног‏ ‎туда, ‎куда‏ ‎и ‎идти-то‏ ‎не ‎стоило.‏ ‎Когда‏ ‎вы ‎понимаете‏ ‎суть ‎рынка, ‎представляете, ‎что ‎экономический‏ ‎пирог ‎постоянно‏ ‎растет,‏ ‎нужды ‎рвать ‎друг‏ ‎у ‎друга‏ ‎из ‎рук ‎куски ‎и‏ ‎вообще‏ ‎суетиться ‎попросту‏ ‎нет. ‎Для‏ ‎решения ‎любых ‎финансовых ‎задачек ‎практически‏ ‎любому‏ ‎человеку ‎достаточно‏ ‎минимальных ‎простых‏ ‎знаний ‎и ‎навыков, ‎которые ‎вроде‏ ‎бы‏ ‎лежат‏ ‎на ‎поверхности,‏ ‎но ‎людям‏ ‎очень ‎сложно‏ ‎понять,‏ ‎что ‎все‏ ‎может ‎быть ‎так ‎просто. ‎Заметьте,‏ ‎однако, ‎что‏ ‎принижать‏ ‎значение ‎денег, ‎обесценивать‏ ‎их ‎тоже‏ ‎не ‎следует. ‎Это ‎скорее‏ ‎необходимый,‏ ‎важный, ‎но‏ ‎не ‎единственный‏ ‎элемент ‎пазла ‎под ‎названием ‎«жизнь»,‏ ‎которому‏ ‎хорошо ‎бы‏ ‎найти ‎свое‏ ‎место ‎и ‎время.

Заходите ‎на ‎мой‏ ‎сайт,‏ ‎где‏ ‎есть ‎не‏ ‎только ‎эта‏ ‎статья, ‎но‏ ‎и‏ ‎многие ‎другие:‏ ‎http://asdorzhiev.ru

Читать: 1+ мин
logo Инвестпрактика

3 главных вопроса инвестора

Опытный ‎инвестор‏ ‎при ‎фундаментальном ‎анализе ‎акций ‎последовательно‏ ‎отвечает ‎на‏ ‎три‏ ‎вопроса:

  1. Хороший ‎ли ‎бизнес‏ ‎я ‎хочу‏ ‎купить? Для ‎ответа ‎нужна ‎положительная‏ ‎динамика‏ ‎финансовых ‎показателей,‏ ‎подтвержденная ‎как‏ ‎минимум ‎5-10-летней ‎историей. ‎Как ‎правило,‏ ‎выручка‏ ‎и ‎прибыль‏ ‎должны ‎расти,‏ ‎а ‎долг ‎— ‎снижаться, ‎либо‏ ‎оставаться‏ ‎стабильными.‏ ‎Как ‎правило,‏ ‎компании, ‎выходящие‏ ‎на ‎IPO,‏ ‎не‏ ‎могут ‎похвастаться‏ ‎какой-то ‎внятной ‎историей. ‎Если ‎бизнес‏ ‎хорош, ‎то‏ ‎переходим‏ ‎к ‎второму ‎вопросу.
  2. Дорого‏ ‎или ‎дёшево‏ ‎продается ‎на ‎рынке ‎этот‏ ‎бизнес? Здесь‏ ‎используем ‎анализ‏ ‎мультипликаторов ‎и‏ ‎дивидендной ‎доходности. ‎Если ‎дешево, ‎то‏ ‎идем‏ ‎дальше.
  3. Устраивают ‎ли‏ ‎дивиденды? Хороший ‎и‏ ‎дешёвый ‎бизнес ‎может ‎никак ‎не‏ ‎делиться‏ ‎прибылью‏ ‎с ‎акционерами,‏ ‎если ‎не‏ ‎заинтересован ‎в‏ ‎повышении‏ ‎акционерной ‎стоимости.‏ ‎Дивиденды ‎крайне ‎важны ‎в ‎качестве‏ ‎символа ‎заботы‏ ‎об‏ ‎акционерах ‎компании.

Только ‎если‏ ‎инвестор ‎получает‏ ‎положительные ‎ответы ‎на ‎все‏ ‎эти‏ ‎три ‎вопроса,‏ ‎тогда ‎вложения‏ ‎оправданы.

Однако ‎так ‎делают ‎далеко ‎не‏ ‎все.‏ ‎В ‎чем‏ ‎проблема? ‎Дело‏ ‎в ‎том, ‎что ‎покупая ‎то,‏ ‎что‏ ‎впаривают‏ ‎телеграм-каналы, ‎блогеры,‏ ‎брокеры ‎и‏ ‎прочий ‎околорынок,‏ ‎начинающий‏ ‎инвестор ‎просто‏ ‎не ‎прогоняет ‎активы ‎через ‎этот‏ ‎тройной ‎фильтр.

Например,‏ ‎расхваливают‏ ‎ему ‎Яндекс, ‎Детский‏ ‎мир, ‎Озон,‏ ‎Сегежу ‎или ‎ВК. ‎Хорошие‏ ‎бизнесы?‏ ‎Ну ‎да,‏ ‎лидеры ‎рынка,‏ ‎растущие, ‎перспективные. ‎Все ‎пользуются ‎их‏ ‎услугами,‏ ‎всем ‎нравятся‏ ‎их ‎продукты‏ ‎и ‎сервис. ‎Я, ‎кстати, ‎тоже‏ ‎пользуюсь.

Однако‏ ‎по‏ ‎какой ‎цене‏ ‎«это ‎счастье»‏ ‎ему ‎достанется? Разве‏ ‎это‏ ‎не ‎имеет‏ ‎значения? ‎Но ‎он ‎просто ‎не‏ ‎задумывается ‎над‏ ‎вторым‏ ‎вопросом. ‎Решение ‎принято‏ ‎после ‎ответа‏ ‎на ‎первый ‎вопрос ‎и‏ ‎выглядит‏ ‎так: ‎«Я‏ ‎купил ‎такой‏ ‎хороший ‎бизнес, ‎что ‎цена ‎неважна».

Для‏ ‎разумного‏ ‎инвестора ‎цена‏ ‎важна ‎всегда.‏ ‎Как ‎из ‎песни ‎слова ‎не‏ ‎выкинешь,‏ ‎так‏ ‎и ‎в‏ ‎принятии ‎инвестиционных‏ ‎решений ‎необходимо‏ ‎использовать‏ ‎четкий ‎алгоритм,‏ ‎в ‎котором ‎нет ‎лишних ‎факторов.

Постоянный‏ ‎адрес ‎статьи:‏ ‎https://asdorzhiev.ru/2023/12/06/3questions/

Читать: 2+ мин
logo Инвестпрактика

Кто такой Александр Доржиев?

Меня ‎зовут‏ ‎Александр ‎Доржиев, ‎и ‎я ‎—‏ ‎частный ‎инвестор.

Инвестирую‏ ‎на‏ ‎фондовом ‎рынке ‎с‏ ‎декабря ‎2001‏ ‎г., ‎когда ‎открыл ‎свой‏ ‎первый‏ ‎брокерский ‎счет.

С‏ ‎2002 ‎по‏ ‎2016 ‎гг. ‎руководил ‎инвестиционным ‎блоком‏ ‎коммерческого‏ ‎банка ‎и‏ ‎занимался ‎брокерским‏ ‎обслуживанием ‎клиентов ‎и ‎инвестициями ‎банка‏ ‎в‏ ‎акции,‏ ‎облигации, ‎валюты‏ ‎и ‎драгметаллы.‏ ‎Последние ‎9‏ ‎лет‏ ‎в ‎банке‏ ‎— ‎начальник ‎отдела ‎фондовых ‎операций.

Имею‏ ‎квалификационные ‎аттестаты‏ ‎ФСФР‏ ‎специалиста ‎финансового ‎рынка‏ ‎1.0, ‎4.0‏ ‎и ‎5.0.


С ‎2014 ‎года‏ ‎занимаюсь‏ ‎общественной ‎деятельностью‏ ‎— ‎исполнительный‏ ‎директор ‎Некоммерческого ‎фонда ‎целевого ‎капитала‏ ‎развития‏ ‎культуры ‎«Эндаумент‏ ‎ВАРК».

В ‎40‏ ‎лет ‎накопил ‎достаточный ‎для ‎финансовой‏ ‎независимости‏ ‎капитал‏ ‎и ‎ушел‏ ‎из ‎банка.

В‏ ‎2019 ‎г.‏ ‎прошел‏ ‎курсы ‎повышения‏ ‎квалификации ‎по ‎программе ‎«Финансовое ‎консультирование»‏ ‎Финансового ‎университета‏ ‎при‏ ‎Правительстве ‎РФ ‎и‏ ‎стал ‎консультантом‏ ‎по ‎финансовой ‎грамотности ‎Проекта‏ ‎Минфина‏ ‎России ‎«Вашифинансы.рф»


С‏ ‎2019 ‎года‏ ‎передаю ‎свой ‎опыт ‎в ‎управлении‏ ‎личными‏ ‎финансами ‎и‏ ‎инвестировании. ‎Занимаюсь‏ ‎просветительской ‎и ‎предпринимательской ‎деятельностью.

Регулярно ‎даю‏ ‎комментарии‏ ‎по‏ ‎экономической ‎теме‏ ‎в ‎СМИ.‏ ‎Все ‎ссылки‏ ‎в‏ ‎отдельном ‎разделе‏ ‎сайта.

Смотрите ‎и ‎читайте ‎мои ‎интервью‏ ‎радио ‎«Маяк» и‏ ‎«Спутник», журналу‏ ‎«Financial ‎One», проекту ‎«Финтерапия», газетам‏ ‎«Информ-Полис» и ‎«Известия», телеканалу‏ ‎«АригУс».

Автор ‎каналов ‎в ‎телеграме,‏ ‎Дзен,‏ ‎Youtube ‎и‏ ‎ВК.

Веду ‎групповое‏ ‎обучение ‎инвестированию, вебинары, ‎клуб ‎платной ‎аналитики‏ ‎и‏ ‎индивидуальные ‎консультации.

Читать: 3+ мин
logo Инвестпрактика

Главное в инвестициях

Цели, ‎отношение‏ ‎к ‎риску ‎и ‎3 ‎стратегии

Самый‏ ‎популярный ‎вопрос,‏ ‎который‏ ‎мне ‎задают: ‎«Какие‏ ‎акции ‎лучше‏ ‎купить?»

Я ‎обычно ‎отвечаю ‎так:‏ ‎«Когда‏ ‎вы ‎приходите‏ ‎к ‎врачу,‏ ‎вы ‎сразу ‎интересуетесь, ‎какие ‎таблетки‏ ‎вам‏ ‎принимать?»

Уверен, ‎что‏ ‎нет. ‎Сначала‏ ‎врач ‎вас ‎выслушает, ‎затем ‎осмотрит,‏ ‎поставит‏ ‎диагноз,‏ ‎составит ‎план‏ ‎лечения ‎и‏ ‎только ‎потом‏ ‎выпишет‏ ‎лекарство.

Так ‎и‏ ‎в ‎инвестициях ‎точно ‎так ‎же‏ ‎нужно ‎начинать‏ ‎с‏ ‎главного:

1. Цель: ‎зачем ‎вы‏ ‎инвестируете? Если ‎накопить‏ ‎на ‎крупную ‎покупку ‎или‏ ‎отпуск‏ ‎в ‎течение‏ ‎3 ‎лет‏ ‎или ‎меньше, ‎то ‎вам ‎акции‏ ‎покупать‏ ‎нежелательно. ‎Высок‏ ‎риск ‎неудачного‏ ‎входа ‎и ‎выхода. ‎Лучше ‎копите‏ ‎в‏ ‎надежных‏ ‎облигациях, ‎идеально‏ ‎— ‎в‏ ‎коротких ‎ОФЗ.

Если‏ ‎ваша‏ ‎цель ‎долгосрочная‏ ‎— ‎3,5,10 ‎лет ‎и ‎более,‏ ‎то ‎акции‏ ‎вполне‏ ‎подойдут. ‎Больше ‎срок‏ ‎— ‎больше‏ ‎доля ‎акций ‎в ‎портфеле.‏ ‎Например,‏ ‎мой ‎портфель‏ ‎«Миллион ‎для‏ ‎сына» полностью ‎состоит ‎из ‎акций, ‎потому‏ ‎что‏ ‎срок ‎инвестирования‏ ‎— ‎10‏ ‎лет.

2. Отношение ‎к ‎риску: как ‎говорил ‎старина‏ ‎Баффетт,‏ ‎если‏ ‎вы ‎не‏ ‎готовы ‎к‏ ‎падению ‎стоимости‏ ‎ваших‏ ‎активов ‎на‏ ‎50%, ‎то ‎вам ‎не ‎стоит‏ ‎покупать ‎акции.‏ ‎Акции‏ ‎— ‎самый ‎доходный‏ ‎финансовый ‎инструмент,‏ ‎но ‎и ‎довольно ‎рискованный.‏ ‎Чаще‏ ‎они ‎растут,‏ ‎но ‎иногда‏ ‎и ‎падают. ‎В ‎марте ‎2020‏ ‎г.‏ ‎очень ‎немногие‏ ‎спокойно ‎пережили‏ ‎обвал ‎акций ‎на ‎35%. ‎Если‏ ‎вам‏ ‎такой‏ ‎риск ‎не‏ ‎по ‎плечу,‏ ‎то ‎рецепт‏ ‎прост:‏ ‎держите ‎большую‏ ‎часть ‎портфеля ‎в ‎ОФЗ, ‎и‏ ‎вас ‎не‏ ‎будут‏ ‎волновать ‎штормы ‎на‏ ‎рынке ‎акций.‏ ‎А ‎когда ‎здесь ‎случается‏ ‎распродажа,‏ ‎те, ‎кто‏ ‎играл ‎в‏ ‎игру ‎«Приватизация», ‎знают, ‎что ‎делать‏ ‎с‏ ‎облигациями.

3. Из ‎первых‏ ‎двух ‎факторов‏ ‎уже ‎можно ‎определить ‎стратегию. Именно ‎она‏ ‎будет‏ ‎определять‏ ‎все ‎ваши‏ ‎действия ‎в‏ ‎инвестировании. ‎Всего‏ ‎выделяют‏ ‎три ‎стратегии:

1. Стоимостная — выбор‏ ‎акций ‎по ‎фундаментальным ‎показателям. ‎Покупаем‏ ‎недооцененные ‎и‏ ‎ждём,‏ ‎пока ‎рынок ‎их‏ ‎переоценит. ‎Сколько‏ ‎ждать, ‎неизвестно, ‎поэтому ‎эта‏ ‎стратегия‏ ‎— ‎для‏ ‎терпеливых.

2. Доходная — покупаем ‎то,‏ ‎что ‎приносит ‎наибольший ‎доход: ‎дивиденды‏ ‎по‏ ‎акциям ‎или‏ ‎купоны ‎по‏ ‎облигациям. ‎И ‎наслаждаемся ‎денежным ‎потоком.

3. Акции‏ ‎роста — акции‏ ‎компаний‏ ‎с ‎лучшими‏ ‎темпами ‎роста‏ ‎прибыли ‎и‏ ‎доли‏ ‎рынка. ‎Как‏ ‎правило, ‎это ‎модные, ‎популярные ‎акции,‏ ‎их ‎чаще‏ ‎выбирают‏ ‎новички. ‎Но ‎многие‏ ‎крайне ‎дороги‏ ‎по ‎показателям, ‎и ‎не‏ ‎все‏ ‎оправдывают ‎ожидания.

Мне‏ ‎акции ‎роста‏ ‎не ‎подходят, ‎потому ‎что ‎мой‏ ‎торговый‏ ‎капитал ‎измеряется‏ ‎восьмизначной ‎суммой,‏ ‎да ‎и ‎возраст ‎49 ‎лет‏ ‎не‏ ‎располагает‏ ‎к ‎жажде‏ ‎адреналина. ‎Если‏ ‎вы ‎моложе,‏ ‎и‏ ‎ваш ‎капитал‏ ‎невелик, ‎то ‎можете ‎рискнуть. ‎Я‏ ‎использую ‎комбинацию‏ ‎доходной‏ ‎и ‎стоимостной ‎стратегий. В‏ ‎мой ‎круг‏ ‎интересов ‎входят ‎акции ‎с‏ ‎хорошими‏ ‎дивидендами ‎и‏ ‎привлекательными ‎финансовыми‏ ‎показателями.

Если ‎у ‎вас ‎нет ‎целей‏ ‎и‏ ‎стратегии, ‎вы‏ ‎просто ‎будете‏ ‎бегать ‎по ‎рынку ‎в ‎поисках‏ ‎супердоходных‏ ‎идей‏ ‎и ‎всегда‏ ‎прыгать ‎в‏ ‎последний ‎вагон‏ ‎уходящего‏ ‎поезда. ‎Например,‏ ‎покупая ‎акции ‎Теслы ‎после ‎роста‏ ‎на ‎700%‏ ‎за‏ ‎год. ‎Потому ‎что‏ ‎главный ‎враг‏ ‎инвестора ‎— ‎это ‎вы‏ ‎сами,‏ ‎ваши ‎эмоции.‏ ‎А ‎главный‏ ‎друг ‎— ‎время.

Стратегия ‎на ‎рынке,‏ ‎как‏ ‎и ‎в‏ ‎жизни, ‎решает‏ ‎все. ‎Выбирать ‎свою ‎стратегию, ‎покупать‏ ‎подходящие‏ ‎именно‏ ‎вам ‎активы,‏ ‎осваивать ‎подготовительную‏ ‎базу ‎для‏ ‎грамотного‏ ‎инвестирования ‎вы‏ ‎сможете, ‎подписавшись ‎на ‎мой ‎проект.

Если‏ ‎что-то ‎заболит,‏ ‎вы‏ ‎обращаетесь ‎к ‎опытному‏ ‎врачу. ‎Если‏ ‎хотите ‎научиться ‎инвестировать, ‎приходите‏ ‎к‏ ‎профессионалу. ‎Больше‏ ‎обо ‎мне‏ ‎узнаете ‎в ‎следующей ‎публикации.

Читать: 2+ мин
logo Инвестпрактика

Две основные задачи нормального инвестора

Акции ‎—‏ ‎это ‎не ‎лотерейные ‎билеты ‎и‏ ‎не ‎фишки‏ ‎в‏ ‎казино. ‎За ‎каждой‏ ‎акцией ‎стоит‏ ‎компания. ‎Тот, ‎кто ‎не‏ ‎хочет‏ ‎или ‎не‏ ‎может ‎хотя‏ ‎бы ‎в ‎общих ‎чертах ‎представлять‏ ‎историю‏ ‎компании ‎(именно‏ ‎компании, ‎а‏ ‎не ‎ее ‎акций), ‎обречен ‎на‏ ‎пользование‏ ‎чужими‏ ‎нарративами, ‎зачастую‏ ‎составленными ‎либо‏ ‎некачественно, ‎либо‏ ‎недобросовестно,‏ ‎в ‎чьих-то‏ ‎корыстных ‎целях.

Две ‎основные ‎задачи ‎нормального‏ ‎инвестора ‎—‏ ‎первичное‏ ‎составление ‎объективной ‎истории‏ ‎компании ‎и‏ ‎ее ‎обновление:

1. Первичное ‎знакомство ‎с‏ ‎компанией‏ ‎я ‎называю‏ ‎вводным ‎нарративом.‏ ‎Он ‎нужен ‎не ‎для ‎праздного‏ ‎интереса.‏ ‎Нарратив ‎дает‏ ‎инвестору ‎фундамент‏ ‎для ‎глубокого ‎понимания, ‎что ‎деньги‏ ‎вложены‏ ‎не‏ ‎в ‎мыльный‏ ‎пузырь, ‎готовый‏ ‎в ‎любую‏ ‎секунду‏ ‎лопнуть, ‎а‏ ‎в ‎огромную ‎стабильную ‎и ‎надежную‏ ‎организацию ‎с‏ ‎мощными‏ ‎производственными ‎активами ‎и‏ ‎многотысячным ‎коллективом‏ ‎профессионалов, ‎адаптирующуюся ‎к ‎любой‏ ‎конъюнктуре‏ ‎рынка ‎и‏ ‎ежегодно ‎генерирующую‏ ‎прибыль.

2. Обновлять ‎историю ‎достаточно ‎не ‎чаще‏ ‎4‏ ‎раз ‎в‏ ‎год, ‎на‏ ‎основе ‎ежеквартальной ‎отчетности. ‎Регулярное ‎наблюдение‏ ‎за‏ ‎отчетами‏ ‎позволяет ‎убедиться,‏ ‎что ‎с‏ ‎компаниями ‎довольно‏ ‎редко‏ ‎происходят ‎какие-то‏ ‎существенные ‎перемены. ‎Проходят ‎годы ‎—‏ ‎и ‎ничего‏ ‎нового.‏ ‎В ‎отличие ‎от‏ ‎рынка ‎акций,‏ ‎где ‎масса ‎новостей ‎каждый‏ ‎день,‏ ‎о ‎которых‏ ‎почти ‎все‏ ‎забывают ‎уже ‎через ‎неделю.

Поначалу ‎эти‏ ‎две‏ ‎задачи ‎кажутся‏ ‎сложными, ‎впрочем,‏ ‎как ‎и ‎любое ‎новое ‎дело‏ ‎в‏ ‎жизни‏ ‎человека. ‎Нужны‏ ‎дисциплина ‎и‏ ‎трудолюбие, ‎без‏ ‎них‏ ‎никак. ‎Потом‏ ‎постепенно ‎привыкаешь, ‎втягиваешься ‎и ‎спустя‏ ‎пару ‎лет‏ ‎удивляешься,‏ ‎до ‎чего ‎все‏ ‎легко ‎и‏ ‎просто.

Вот, ‎например, ‎прочтите ‎вводный‏ ‎нарратив‏ ‎по ‎Сбербанку.

Конечно,‏ ‎он ‎краткий,‏ ‎схематичный. ‎В ‎процессе ‎его ‎написания‏ ‎я‏ ‎погрузился ‎в‏ ‎историю ‎довольно‏ ‎глубоко ‎и ‎перелопатил ‎немало ‎информации,‏ ‎но‏ ‎выписал‏ ‎лишь ‎факты,‏ ‎достаточные ‎для‏ ‎формирования ‎у‏ ‎читателя‏ ‎базового ‎представления‏ ‎о ‎банке. ‎Кстати, ‎здесь ‎наглядно‏ ‎объясняется, ‎дороги‏ ‎или‏ ‎дешевы ‎акции ‎Сбербанка‏ ‎сейчас.

В ‎дальнейшем‏ ‎все, ‎что ‎от ‎меня‏ ‎требуется,‏ ‎— ‎раз‏ ‎в ‎квартал‏ ‎заглянуть ‎в ‎отчет, ‎убедиться, ‎что‏ ‎с‏ ‎компанией ‎все‏ ‎в ‎порядке‏ ‎(если ‎что-то ‎не ‎так, ‎безусловно,‏ ‎придется‏ ‎покопаться)‏ ‎и ‎черкнуть‏ ‎об ‎этом‏ ‎пару ‎строк‏ ‎здесь.‏ ‎Таких ‎компаний‏ ‎под ‎моим ‎присмотром ‎— ‎более‏ ‎50. ‎Естественно,‏ ‎самых‏ ‎привлекательных. ‎Иным ‎уделять‏ ‎внимание ‎просто‏ ‎лень.


Остальные записи можно увидеть оформив подписку
Оформить подписку
Читать: 1+ мин
logo Инвестпрактика

Вебинар «Девять с половиной идей». 06.10.2024

Доступно подписчикам уровня
«Оптимум»
Подписаться за 800₽ в месяц

Что ждет финансовые рынки России в условиях перегрева? Запись вебинара

Читать: 5+ мин
logo Инвестпрактика

Ренессанс Страхование. Пружина разожмется или сломается?

Доступно подписчикам уровня
«База»
Подписаться за 500₽ в месяц

Бедные люди покупают страховку, а богатые им ее продают. Оправдан ли страх инвесторов перед вложениями в страховой бизнес? Или лучше держаться от него подальше? А вот и поглядим.

Читать: 5+ мин
logo Инвестпрактика

Принципы распределения средств в портфеле по классам активов

Доступно подписчикам уровня
«База»
Подписаться за 500₽ в месяц

Согласно современным легендам, лемминги (полярные хомяки) стаями прыгают с утесов в море, совершая массовое самоубийство. Поведение людей на бирже до боли напоминает этих леммингов. Как бежать вместе со всеми и не утонуть? Надеть спасательный круг, как тот предусмотрительный товарищ на картинке. Подробности в статье.

Читать: 1+ мин
logo Инвестпрактика

Приоритет в инвестировании

Доступно подписчикам уровня
«База»
Подписаться за 500₽ в месяц

К сожалению, реальность слишком часто оказывается значительно хуже наших ожиданий от фондового рынка в тот момент, когда мы впервые открываем брокерский счет и вносим на него деньги. В этой короткой заметке я описал суть стратегии долгосрочного инвестирования, которая позволит вам сформировать адекватные ожидания так, чтобы они были достаточно близки к действительности.

Читать: 2+ мин
logo Инвестпрактика

Наконец-то акции Транснефти может купить любой инвестор! А надо ли?

Доступно подписчикам уровня
«База»
Подписаться за 500₽ в месяц

На фото башня "Эволюция" в Москва-Сити. Здесь располагается центральный офис компании "Транснефть", которая купила башню за 300 млн долларов. В данной статье мы будем изучать не офисы, а привлекательность бизнеса монополиста в трубопроводной транспортировке российской нефти. Привлекательность для нас, простых рядовых миноритарных акционеров.

Читать: 8+ мин
logo Инвестпрактика

Куда Греф заведет Сбербанк? Внимательно изучаем отчет МСФО за 9 месяцев 2024 г.

Доступно подписчикам уровня
«База»
Подписаться за 500₽ в месяц

Когда-то и у меня была сберкнижка, которую я получал в сберкассе, отстояв огромную очередь с бабушками. С тех пор много воды утекло. В 2007 году Сбербанк возглавил Герман Греф. Он пообещал доказать, что «слоны умеют танцевать", создав «гибкую, реагирующую на рыночные сигналы, дружелюбную к вкладчикам, надежную структуру». Спустя 17 лет посмотрим, что у него получилось.

Читать: 5+ мин
logo Инвестпрактика

Мясо дорожает! Ищем спасение от инфляции в агросекторе. Черкизово.

Доступно подписчикам уровня
«База»
Подписаться за 500₽ в месяц

В народе бытует мнение, что производители продуктов питания безбожно наживаются на бедных несчастных потребителях. Несправедливо! В данном обзоре группы Черкизово, крупнейшего производителя мяса в России, мы внимательно изучим, так ли это на самом деле. И выгодно ли стать совладельцем лидера отрасли.

Показать еще

Подарить подписку

Будет создан код, который позволит адресату получить бесплатный для него доступ на определённый уровень подписки.

Оплата за этого пользователя будет списываться с вашей карты вплоть до отмены подписки. Код может быть показан на экране или отправлен по почте вместе с инструкцией.

Будет создан код, который позволит адресату получить сумму на баланс.

Разово будет списана указанная сумма и зачислена на баланс пользователя, воспользовавшегося данным промокодом.

Добавить карту
0/2048