Что определяет валютный курс?
«Сторонник дефицитов»
От чего зависит долгосрочная динамика курса?
Vkontakte
Twitter
Одноклассники
Правда об инфляции
Продолжение "нормализации" российской экономической политики (как фискальной, так и ДКП) — ведущая тема для обсуждения и комментариев ответственных лиц.
Сегодня мы публикуем авторский перевод любопытной статьи сторонников гетеродоксальной школы CASP (Capital as Power) "Правда об инфляции". В ней авторы ставят под сомнение адекватность самой популярной инфляционной метрики — индекса потребительских цен (ИПЦ).
Можно ли и дальше пытаться его таргетировать, или подобные цели способны нанести больше вреда, чем принести пользы?
Надеемся, что подобное обсуждение покажется нашей аудитории лишённым смысла, ну или просто поможет скоротать время в ожидании нового контента.
Спасибо за внимание!
Что не так с "инфляционными ожиданиями"?
На днях закончили затянувшиеся перевод и редактуру известной (в узких кругах) статьи с критикой идеи "инфляционных ожиданий". С большим удовольствием делимся со всеми желающими финальным материалом на нашем сайте.
Приятного теоретического погружения самым любопытным!
Как власти отреагировали на падение рубля?
«Сторонник дефицитов»
Рубль, не падай!
Про рубль, ЦБ и всё такое
В очередной новости на сайте делимся полным вариантом ответа на вопросы Ведомостей о сами знаете чём. Кстати, очередной ролик будет посвящён как раз "курсовой" теме, так что можете считать затравочкой!
Чем не научил нас банковский кризис?
«Сторонник дефицитов»
Ууу, проклятые банкиры!
Ослабление рубля и бюджетные доходы
Вдогонку к публикации Ведомостей на заданную тему можете посмотреть развёрнутую версию нашего комментария.
Потерпим мировую рецессию?
«Сторонник дефицитов»
Всегда ли терпение является благодетелью?
Левый поворот в США? | ТЫ ПОСМОТРИ №94
«Сторонник дефицитов»
Как далеко зайдёт администрация Байдена в борьбе со свободой?
USD/CAD: ближайшие перспективы
В первой половине торгового дня пятницы наблюдается довольно вялая картина торгов. Инвесторы предпочитают не открывать крупных сделок накануне публикации на следующей неделе свежих данных по инфляции в США.
А пока что доллар находится под краткосрочным давлением после публикации в четверг еженедельных данных с американского рынка труда, оказавшихся более слабыми, чем ожидалось по прогнозу.
Тем не менее, несмотря на текущее снижение, американский доллар ждет новая волна укрепления, в то время как рынок и руководители ФРС «все больше сосредотачиваются на инфляционных тенденциях", как прогнозируют экономисты.
Сегодня в ходе американской торговой сессии участники рынка будут изучать предварительные данные по индексу потребительского доверия от Мичиганского университета, а также данные с рынка труда Канады: ожидается рост безработицы в стране с 6,1% до 6,2%, что может негативно повлиять на котировки канадского доллара.
В любом случае, ожидается рост волатильности в котировках CAD и пары USD/CAD в этот период времени.
В динамике USD/CAD предпочтительными пока что остаются длинные позиции. Пара сохраняет восходящую динамику, торгуясь в зоне среднесрочного - выше ключевого уровня поддержки 1.3545, долгосрочного – выше ключевого уровня поддержки 1.3245 бычьих рынков.
Если ожидаемые на следующей неделе данные по инфляции в США окажутся слабыми (во вторник и среду будут опубликованы американские индексы PPI и CPI) и укажут на существенное замедление инфляции, то начнется коррекционное снижение американского доллара, а пара USD/CAD может направится в сторону ключевых поддержек на уровнях 1.3570, 1.3545, 1.3525.
Первым сигналом для начала этой коррекции может стать пробой уровня поддержки 1.3665, а пробой уровня поддержки 1.3640 – подтверждающим.
В основном сценарии все еще ожидаем усиление позиций американского доллара и возрождение восходящей динамики USD/CAD. Цели роста расположены на локальных уровнях сопротивления 1.3775, 1.3800, 1.3845, 1.3900.
Уровни поддержки: 1.3665, 1.3640, 1.3600, 1.3570, 1.3545, 1.3525, 1.3500
Уровни сопротивления: 1.3700, 1.3702, 1.3775, 1.3800, 1.3845, 1.3880, 1.3900, 1.3970, 1.4000
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
**) для связи https://t.me/fxrealist
***) наш телеграмм-канал - https://t.me/fxrealtrading
EUR/USD: ближайшие перспективы
Доллар возобновил рост после снижения, а его индекс DXY прибавил 15 пунктов к цене закрытия вторника. Сегодня участники рынка будут изучать статистику из США по заказам на товары длительного пользования (экономисты ожидают ускорения роста заказов на капитальные товары, в частности, на товары без учёта оборонных с +2,2% до +2,5%), а в четверг — предварительных данных по ВВП США, которые дадут представление о запасе прочности американской экономики в условиях сохранения высокой процентной ставки. Ожидается замедление показателя за 1-й квартал с +3,4% до +2,5%. Несмотря на замедление, это все же рост, а не стагнация и падение.
Также сильное влияние на динамику доллара может оказать пятничная (также в 12:30 GMT) публикация базового ценового индекса расходов на личное потребление (индекс PCE является предпочтительным для ФРС при оценке средней инфляции в стране и планирования параметров монетарной политики). Ожидается замедление базового показателя PCE в марте с +2,8% до +2,6%, что может негативным образом повлиять на доллар в конце недели, последней торговой недели месяца.
Опубликованные же вчера предварительные индексы PMI по Еврозоне оказались более позитивными в сравнении с американскими, что придало евро и паре EUR/USD (вкупе с американскими данными) бычий импульс.
Но «быки» по доллару, похоже, не желают сдавать свои позиции, доллар сохраняет свою силу, и пока что уровень сопротивления 1.0700 устоял. Сегодня мы видим отбой от него и снижение к краткосрочной поддержке на уровне 1.0681 (200-периодная скользящая средняя на 1-часовом графике EUR/USD).
Его пробой и дальнейшее снижение вернут пару в нисходящий тренд.
*) см. торговые индикаторы по EUR/USD
В альтернативном сценарии и в случае возобновления роста EUR/USD вновь направится к зоне сопротивления вблизи отметки 1.0800. Первым сигналом для возобновления длинных позиций может стать пробой локальных уровней сопротивления 1.0700, 1.0725. В случае дальнейшего роста пробой ключевого уровня сопротивления 1.0800 выведет EUR/USD на территорию среднесрочного бычьего рынка, вновь делая предпочтительными длинные позиции с целями вблизи ключевых уровней сопротивления 1.0900, 1.0980, 1.1000.
До конца же недели критически важных макро данных по Еврозоне не ожидается. Поэтому динамика EUR/USD в эти дни будет, по большей части, определяться динамикой доллара.
Уровни поддержки: 1.0681, 1.0600, 1.0550, 1.0500, 1.0470, 1.0400, 1.0300
Уровни сопротивления: 1.0700, 1.0725, 1.0760, 1.0780, 1.0800, 1.0900, 1.0980, 1.1000, 1.1040, 1.1090, 1.1100, 1.1140, 1.1200, 1.1275, 1.1300, 1.1400, 1.1500
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
**) для связи https://t.me/fxrealist
Настали трудные времена. В США это уже поняли.
«⚡Подписка»
Печальный итог
EUR/USD: оставаясь под давлением
Евро остается под давлением после «голубиных» комментариев представителей руководства ЕЦБ относительно перспектив монетарной политики и на фоне не очень убедительной макро статистики из Еврозоны.
Так, в четверг вице-президент ЕЦБ Франсуа Вильруа подтвердил, что, если не будет «серьезных сюрпризов», банк снизит ставки в июне. Даже если стоимость заимствований сократится на 25,0 или 50,0 процентных пункта, монетарная политика ЕЦБ, по его мнению, останется достаточно жёсткой и будет ограничивать экономический рост.
Отложить начало смягчения политики руководители ЕЦБ могут только в случае экстренных событий, например, существенного обострения геополитической ситуации на Ближнем Востоке, которое может повлечь за собой рост цен на энергоносители и, соответственно, новый виток инфляции в регионе.
Между тем, макро данные из США подтвердили силу экономики и дефицитность рынка труда.
Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс подтвердил в четверг, что нет необходимости в срочном снижении процентных ставок.
Доллар также получает поддержку в условиях роста напряженности на Ближнем Востоке после сообщений об ударе израильских ракет по Ирану. Бегство от риска заставило инвесторов вновь обратиться к защитному доллару, что удерживает пару EUR/USD в зоне достигнутых накануне минимумов с ноября 2023 года и отметки 1.0600.
Вероятно, в конце недели эта тенденция сохранится: геополитическая неопределенность в мире может заставить инвесторов остаться в защитных активах в преддверии выходных.
*) см. торговые индикаторы по EUR/USD
В целом же, пока сохраняется сильный медвежий импульс, пара EUR/USD будет оставаться под давлением.
С технической же точки зрения, ниже ключевой зоны сопротивления 1.0980, 1.0900, 1.0805 EUR/USD остается в зоне долгосрочного и среднесрочного медвежьих рынков.
В текущей ситуации предпочтение следует отдавать коротким позициям по EUR/USD. Пробой локального уровня поддержки 1.0600 может стать сигналом для новых коротких позиций.
Уровни поддержки: 1.0600, 1.0550, 1.0500, 1.0470, 1.0400, 1.0300
Уровни сопротивления: 1.0686, 1.0700, 1.0725, 1.0777, 1.0800, 1.0805, 1.0900, 1.0980, 1.1000, 1.1040, 1.1090, 1.1100, 1.1140, 1.1200, 1.1275, 1.1300, 1.1400, 1.1500
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
**) для связи https://t.me/fxrealist
XAU/USD: сильный бычий импульс
Несмотря на рекордный рост цены в марте, который застал многих аналитиков и экспертов по рынку золота врасплох, пара XAU/USD достигла на прошлой неделе нового рекордного максимума вблизи отметки 2430.00.
Теперь экономисты считают, что восходящая динамика золота может усилиться после заседания ФРС 1 мая: на фоне роста инфляции в США и, если стоимость заимствований в ФРС не начнет снижение, золото получит ещё больший драйвер для роста.
Это значит, что с текущей отметки в 2377.00 у цены появляется существенное пространство для роста, а у его покупателей — потенциал для наращивания прибыли в длинных позициях в сторону отметки 3000.00.
*) см. торговые индикаторы по XAU/USD
В то же время, некоторые экономисты считают, что рост цены на золото зашел слишком далеко, и в краткосрочной перспективе растет вероятность коррекции.
Следующая неделя может преподнести сюрприз, если важные макро данные из США (индексы PMI, PCE и динамики ВВП) укажут на существенное замедление инфляции и американской экономики: во вторник будут опубликованы предварительные индексы PMI (от S& P Global), в четверг — предварительная оценка ВВП США за 1-й квартал, в пятницу — базовый ценовой индекс PCE расходов на личное потребление американцев.
Здесь первым сигналом для краткосрочных коротких позиций может стать пробой уровней поддержки 2377.00, 2353.00. При самом неблагоприятном раскладе для покупателей коррекционное снижение может продлиться до уровней поддержки 2250.00, 2247.00, 2206.00, 2200.00.
В целом же преобладает восходящая динамика цены и пары XAU/USD.
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
**) для связи https://t.me/fxrealist
USD/CAD: ближайшие перспективы
Доллар продолжает доминировать на рынке. Тем не менее, в начале сегодняшней европейской торговой сессии у инвесторов, следящих за динамикой основных европейских валют по отношению к доллару, появилась некоторая надежда на коррекцию после сильного укрепления доллара.
Примерно то же самое можно сказать про динамику пары USD/CAD. После достижения в ходе азиатской торговой сессии локального, с середины ноября максимума на отметке 1.3813, она снижается в начале сегодняшней европейской торговой сессии. На момент публикации данной статьи пара USD/CAD находилась вблизи отметки 1.3793, корректируясь в сторону локальной поддержки на уровне 1.3783.
*) см. торговые индикаторы по USD/CAD
Если публикуемые в 12:30 (GMT) данные по инфляции превзойдут ожидания рынка и укажут на возобновление роста инфляции в Канаде, то, скорее всего, это приведет к укреплению канадского доллара и снижению пары USD/CAD.
После 17:15 (GMT) на ее динамику повлияют выступления глав ЦБ Канады и США в рамках их беседы на тему «Экономические тенденции в Северной Америке».
С технической же точки зрения USD/CAD развивает восходящую динамику в зоне среднесрочного — выше ключевого уровня поддержки 1.3515, долгосрочного — выше ключевого уровня поддержки 1.3235 бычьих рынков.
Технические индикаторы RSI, OsMA и Стохастик на дневном и недельном графиках находятся на стороне покупателей. Однако, на 1-часовом графике они развернулись на короткие позиции, сигнализируя о возможности нисходящей коррекции.
Если она действительно начнется после 12:30 (GMT), то пробой локальных поддержек на уровнях 1.3783, 1.3736 может стать сигналом для открытия краткосрочных коротких позиций.
В основном сценарии ждем дальнейший рост пары. Пробой локальных уровней сопротивления 1.3800, 1.3813 может стать сигналом для наращивания длинных позиций.
Уровни поддержки: 1.3783, 1.3736, 1.3700, 1.3675, 1.3610, 1.3600, 1.3570, 1.3530, 1.3515, 1.3500
Уровни сопротивления: 1.3800, 1.3813, 1.3880, 1.3900, 1.3970, 1.4000
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
**) для связи https://t.me/fxrealist
USD/CHF: учитывая восходящую динамику
Пара USD/CHF сегодня достаточно «резво» выросла, как на фоне слабости франка (после публикации на минувшей неделе данных по инфляции в Швейцарии, указавших на ее замедление до 0% в марте и низкий уровень в 1% в годовом выражении), так и на фоне позитивной динамики доллара, получающего поддержку от позитивной макро статистики и роста доходности американских гособлигации.
Она же растет в данном случае на фоне настроений инвесторов относительно перспектив монетарной политики ФРС и сохранения ее в текущих параметрах в ближайшие месяцы.
При этом, со стороны руководителей ФРС продолжают поступать довольно противоречивые заявления. Одни из них допускают начало смягчения политики уже в июне, другие же выступают за сохранение процентной ставки на текущем уровне более продолжительное время.
Так, например, глава ФРС Джером Пауэлл вновь на прошлой неделе напомнил о необходимости дождаться устойчивого снижения инфляции к целевому уровню 2,0%, чтобы перейти затем к более мягкой политике.
Более того, теперь многие экономисты ожидают всего 2 снижения ставки ФРС в этом году, а не 3 в качестве базового сценария, ссылаясь на сильный отчет Минтруда США и недавние данные по бизнес-активности, свидетельствующие о стабильности и силе экономики США даже в условиях высоких процентных ставок. Это — фундаментальный бычий фактор для доллара.
Таким образом, есть основания предположить дальнейшее укрепление доллара.
*) также см. торговые индикаторы по USD/CHF
На момент публикации данной статьи USD/CHF торговалась вблизи отметки 0.9060, двигаясь в восходящем канале на дневном графике, в сторону важного долгосрочного уровня сопротивления 0.9120. У цены есть пространство для роста к ключевым уровням сопротивления 0.9195, 0.9200, отделяющих долгосрочный бычий рынок от медвежьего.
Учитывая текущую восходящую динамику, в то время как технические индикаторы OsMA, RSI и Стохастик на часовых и недельном графиках находятся на стороне покупателей и если все пойдет по прогнозируемому нами сценарию, то в интервале 1-2 месяцев стоит ждать цену вблизи отметок 0.9195, 0.9200.
Их пробой выведет USD/CHF в зону долгосрочного бычьего рынка. Первым сигналом здесь мог бы стать пробой локальных сопротивлений на отметках 0.9070, 0.9095.
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
**) для связи https://t.me/fxrealist
XAU/USD: недалеко и до 3000.00
Доллар ослаб по итогам мартовского заседания ФРС, и многие экономисты считают, что это только начало его более масштабного ослабления. Примечательно, что котировки золота обновили в четверг рекордные максимумы выше отметки 2220.00 долларов за унцию.
«Голубиный» настрой руководителей ФРС и других мировых ЦБ, нервозность рынка на фоне геополитической напряженности в мире и предстоящих президентских выборов в США заставляют инвесторов наращивать длинные позиции по золоту, ища в нем убежище от возможных потрясений.
*) см. торговые индикаторы по XAU/USD
Несмотря на то, что экономисты и аналитики рынка золота считают, что рост цены на него зашел слишком далеко, ждать сколь-нибудь значительной коррекции в текущей ситуации не приходиться. Более того, не исключен дальнейший рост, пока цена не «нащупает» новые уровни сопротивления.
Однако, осмелимся предположить, что вряд ли сегодня и завтра мы увидим новые рекорды, и, скорее всего, все же будет некоторая коррекция при сохранении общей восходящей динамики. Прогноз и курс на отметку 3000.00 остаются в силе.
Сигналом для новых длинных позиций станет пробой отметки 2222.00. Также возможны покупки при откате цены к зоне поддержки вокруг отметок 2161.00, 2150.00, 2145.00.
Пробой же отметки 2140.00 может спровоцировать более глубокую коррекцию в сторону уровней поддержки 2102.00, 2085.00. Лишь после их возможного пробоя можно будет что-то планировать в отношении коротких позиций.
AUD/NZD: на следующей неделе
Индексы CPI и PPI зафиксировали ускорение инфляции, что дает руководителям ФРС возможность подождать со смягчением монетарной политики.
Ожидания же рынка и экономистов по данному вопросу сместились, в основном, на июнь или 2-е полугодие. Согласно же данным CME Group, вероятность снижения процентной ставки ФРС в июне составляет чуть более 50%.
Если же инфляция продолжит ускоряться, а американская экономика и рынок труда будут демонстрировать такую же устойчивость, то начало цикла смягчения монетарной политики ФРС может сместиться ещё на более поздний период, а может быть и на следующий год. Хотя, большинство участников рынка ожидают 3-х снижений процентной ставки ФРС в этом году и еще 2-х в следующем.
Между тем, если американский доллар начал снижаться в первой половине сегодняшней европейской торговой сессии против европейских валют, то в отношении австралийского и новозеландского долларов он продолжает наращивать позиции.
Причем, снижение против американского доллара более сильное у новозеландского доллара, чем у австралийского. При этом, от руководителей РБА ждут сохранения ястребиной риторики в отношении перспектив монетарной политики банка.
*) см. также торговые индикаторы по AUD/NZD
Это также нашло свое отражение и в динамике кросс-пары AUD/NZD, которая сегодня ускорила свой рост, одновременно тестируя на пробой ключевой среднесрочный уровень сопротивления 1.0765. В случае дальнейшего роста цены пробой зоны ключевых уровней сопротивления 1.0775, 1.0782 выведет пару AUD/NZD в зону долгосрочного бычьего рынка.
В альтернативном сценарии в зоне уровней сопротивления 1.0765, 1.0775 произойдет отбой, а рост пары остановится. Возврат же в зону ниже важного среднесрочного уровня поддержки 1.0748 вернёт AUD/NZD в зону среднесрочного и долгосрочного медвежьих рынков, направив пару в сторону нижней границы вышеуказанного диапазона.
Первым сигналом для открытия коротких позиций станет пробой ключевого уровня 1.0765.
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
+ зарегистрироваться в системе копирования сигналов
+ инвестировать в ПАММ-системе
GBP/USD: больше негативное влияние, чем позитивное
Последние макро данные из США и Великобритании оказывают на пару GBP/USD больше негативное влияние, чем позитивное.
*) см. торговые индикаторы по GBP/USD
В частности, инвесторы оценивают вчерашнюю публикацию данных по рынку труда Великобритании, которые подтвердили его охлаждение. Согласно этим данным, в январе занятость снизилась на -21,0 тыс. (при прогнозе о росте на +10,0 тыс.), уровень безработицы вырос с 3,8% до 3,9% (при прогнозе в 3,8%). Рост зарплат британцев также замедлился, оказавшись самым медленным с 2022 года. Эти данные усилии вероятность скорого перехода Банком Англии к более мягкой монетарной политике, по некоторым оценкам экономистов, уже в мае.
В среду же, в отсутствие важных публикаций в экономическом календаре, участники рынка, особенно, следящие за динамикой фунта, обратили внимание на данные по динамике ВВП и объёмам промышленного производства в Великобритании, отразившие рост ВВП в январе на +0,2% и снижение промышленного показателя с +0,6% до -0,2% (с +0,6% до +0,5% в годовом выражении), в то время как важный показатель в обрабатывающей промышленности опустился с +0,8% до 0,0% (с +2,3% до +2,0% в годовом).
Если данные из Великобритании продолжат поступать с ухудшающимися показателями, то вероятность такого исхода событий (переход Банком Англии к снижению процентной ставки в ближайшие месяцы) усилится. А это – фундаментальный негативный фактор для фунта и пары GBP/USD.
Пробой локального уровня поддержки 1.2770 и важного краткосрочного уровня поддержки 1.2763 может спровоцировать снижение GBP/USD с целью на ключевом уровне поддержки 1.2730. Его пробой вернет цену в зону долгосрочного медвежьего рынка с промежуточными целями снижения на уровнях поддержки 1.2700, 1.2692, 1.2680. Дальнейшее же снижение и пробой ключевых уровней поддержки 1.2550, 1.2500 выведет GBP/USD в зону среднесрочного медвежьего рынка, что сделает предпочтительными короткие долгосрочные позиции.
*) более подробно и торговые рекомендации подписчикам см. в GBP/USD: теханализ и торговые рекомендации
**) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
+ зарегистрироваться в системе копирования сигналов
+ инвестировать в ПАММ-системе
