Похоже, в Германии осознали, что без российского газа их промышленность вымирает, и принялись спасать газопровод "Северный Поток"…
«⚡Подписка»
Vkontakte
Twitter
Одноклассники
Экономика России не поддаётся прогнозированию. ЦБ России, как и все профессиональные эксперты ошиблись в своих прогнозах...
«⚡Подписка»
Вместо того, чтобы поставить Россию на колени, Европа встала на них сама. Теперь Германия просит о возобновлении отношений…
«⚡Подписка»
Страны Запада пошли ва-банк в своём стремлении переломить экономику России
Заметка: распад Евросоюза стал выгоден России...
«⚡Подписка»
Так как же долго осталось существовать Евросоюзу, если его распад выгоден и США, и Англии, и даже (в определённом смысле) России?
Банком России представлен новый путь российской экономики: инфляция 1,2% к 2025 году...
Российскую экономику обложили со всех сторон западными санкциями, поэтому ситуация в стране очень сложная. Это является самым существенным вызовом, стоящим перед российской экономикой с 1990-х годов. Согласно анализу западных стран, Россия уже должна была скатиться в кризис 1998 года, но этого не произошло. Однако на это делается сегодня огромная ставка, так как только подобный кризис способен заставить Россию пойти на геополитические и экономические уступки перед Западом.
Тогда, в 1990-е, переживая тяжёлые кризисные времена, правительство готово было разбазаривать (продавать за валюту) собственные территории: например, Курилы - Японии, Карелию - Финляндии (да и много чего ещё, о чём нам пока неведомо).
11 мая 2022 года Центробанк России выпустил доклад о денежно-кредитной политике. В этом новом докладе отражены как фактические экономические показатели, так и прогнозируемые показатели, а также показаны модели, по которым эти прогнозы строятся.
Доклад даёт ответы на многие вопросы. Например: почему экономика России не пала, почему недавние прогнозы были ошибочны, что будет с экономикой России завтра?
Основные параметры прогноза ЦБ России в рамках базового сценария.
С 2014 года экономика России действительно начала активно адаптироваться к новым условиям, когда первые санкции оказали куда больший эффект на дестабилизацию российской экономики, чем сегодня.
Мы сейчас задаёмся логичным вопросом: а как вообще можно было адаптироваться к подобным санкциям?
Ответ: никак.
Адаптация шла не к будущим действиям западных стран и их новым санкциям, которые могли быть и не введены вовсе, а именно к нашим шагам в перестройке экономики.
Экономику России нужно было подготовить к антикризисному плану, который будет способствовать структурной перестройке экономики, не создавая при этом инфляционных рисков.
То есть решение о перестройке экономики России и о начале подготовки к смене её функциональной модели развития было принято задолго до масштабных санкций Запада.
- По большей части именно это смягчило санкционный удар и позволило пережить потерю 50% золотовалютных резервов и прочие масштабные ограничения.
ЦБ в своей кредитно-денежной политике опирается на разработанную им модель квартального прогноза, внедрённую в учёт ЦБ с 2007 года.
Собственно, это отражено в декларации денежно-кредитной политики ЦБ России.
Модель постоянно совершенствуется и адаптируется под новые реалии. В настоящее время модель используется для среднесрочного прогнозирования, анализа и выработки рекомендаций по денежно-кредитной политике, а также сценарного анализа и разработки стресс-тестов.
То есть это не Эльвира Набиуллина с потолка решает, нужно ли поднимать ставку рефинансирования до 20% в ответ на кризисные явления. Нет. Необходимость поднятия ставки определяется моделью ЦБ, в основе которой лежит логика уравнений Эйлера.
Модифицированные уравнения. ЦБ не скрывает, какие переменные претерпели изменения (модификацию). Каждый экономист может взять и пересчитать всё самостоятельно.
Однако все последние уравнения модифицированы таким образом, чтобы они отвечали моделям прогнозирования с режимом контроля капитала.
И это самый главный критерий, показывающий, в каком именно направлении перестраивается экономика России.
Перестройка экономики - это всегда болезненный процесс, который сопровождается кризисными явлениями и высокой неопределённостью.
Согласно модели, Центробанком должны быть пройдены две фазы структурной перестройки. Первая фаза уже идёт.
Её основные критерии:
1. Сокращение совокупного выпуска, связанного с трансформацией экономики.
2. Реконфигурация логистических маршрутов, поиск заменителей товаров промежуточной продукции в производственных цепочках, развитие компенсирующих и новых технологий, изменение ассортимента доступных товаров и потребительских привычек и предпочтений, балансировка значимости и размеров отраслей, подстройка рынка труда.
Первая фаза должна привести экономику России к новому равновесию. Это самый длительный процесс, который может занять до двух лет.
Вторая фаза начнётся ближе к 2024 году и будет характеризоваться стабилизацией экономики в новом равновесии.
"Новый равновесный рост сначала будет небольшим, но за пределами прогнозного горизонта может ускориться, если новое равновесие сформируется на основе устойчивых фундаментальных факторов, а не на искусственном стимулировании неэффективных производств и бизнес-моделей".
Из доклада ЦБ России
- В основе новой экономики России, по мнению ЦБ, должны стоять фундаментальные факторы, то есть реальный сектор экономики, а не всякие бизнес-модели типа "купи-продай", которые никогда не отвечали критериям эффективности производимого продукта, и были заточены под критерии для скорейшего обогащения.
Это напрямую касается и иностранных компаний, осуществляющих деятельность в России. Не смогут они больше внедрять в свои структуры бизнес-модели, которые приносят им прибыль, но не отвечают критериям фундаментального фактора развития. Другими словами, нельзя будет просто так использовать Россию для заработка денег, не обеспечивая развития нашей экономике. Теперь им нужно будет открыть тут свои производства, свои центры подготовки персонала, свои конструкторские бюро, и даже свои дизайнерские студии.
- Это важный момент, объясняющий, почему многие компании убежали из России. Они хотели только выжимать из населения деньги, не вкладываясь в экономику России (привет забегаловке "Макдональдс" и прочим точкам с товарным ширпотребом). Поэтому в условиях новой экономической модели уход компаний-паразитов был неизбежен.
Это ожидаемо. В новой экономике России не будет место многим западным компаниям на прежних условиях. И они это понимают.
Конечно, в период трансформации экономики требуется максимально сгладить все негативные эффекты, особенно - санкции, введённые в отношение российского финансового сектора.
"Меры ЦБ России по контролю за движением капитала ознаменовали снижение зависимости российской экономики от внешних финансовых рынков. Валютный канал в таком случае становится заметно менее значимым, чем в полностью открытой экономике.
Это, в свою очередь, несёт миру общую неопределённость, ведь ограничения на российский экспорт неминуемо повлияют на мировые товарные рынки и приведут к сохранению повышенных цен в 2022–2023 годах. В то же время высокие мировые цены не будут в полной мере транслироваться в выручку российских экспортёров, поскольку российские товары будут продаваться с дисконтом."
Из отчёта ЦБ России.
Собственно, сегодня мы наблюдаем это на рынке нефти, где цены на нашу нефть до 30% ниже мировых.
Учитывая, что долгосрочная равновесная цена на нефть марки "Urals" предполагается на уровне 55 долларов за баррель, подобный дисконт не несёт никакой угрозы российской экономике в этот переходный период. Более того, чем дольше идёт трансформация, тем меньше будет зависимость от цены на нефть.
Моделирование расчётов базового сценария ЦБ предполагает, что средняя цена марки "Urals" в 2022 году составит 75 долларов США за баррель, в 2023 г – 65 долларов, в 2024 г – 55 долларов.
Из отчёта ЦБ России
Собственно, эти значения, учитывая в том числе и дисконт, благоприятны для России.
"А почему так?", - справедливо спросите вы. Как такие низкие цены на нефть могут быть благоприятны для экономики России?
Такое может быть только в одном единственном случае: если все дополнительные нефтегазовые доходы будут накапливаться внутри страны в рублях! Именно для этого и нужен тот самый контроль капитала, которого боятся западные компании, бегущие сегодня из России.
И что мы видим в отчёте ЦБ России?
Банк России будет использовать рубль в качестве резервной валюты внутри самой России. Это конечная фаза трансформации экономики России.
Если рубль получит статус резервной валюты, он должен будет обеспечиваться внутренними резервами России.
А этого можно добиться только тогда, когда инфляция в России будет на уровне 2-4% в год, и на этом же уровне будет ставка рефинансирования ЦБ.
Для достижения таких показателей ЦБ хочет сделать один очень важный и нужный ход – это уход от международных резервов. ЦБ не желают учитывать их в полном объёме (изменение резервов не будет отражаться в статистике международных резервов). Но без учёта резервов невозможно получать кредиты от МВФ, получать кредиты от зарубежных банков, строить внешние инвестиционные проекты с привлечением иностранного капитала. Никто не даст кредит, если нет гарантии его обеспечения. Видимо, теперь основная экономическая деятельность будет вестись в границах Российской Федерации в режиме замкнутой самодостаточной экономики.
Но как в такие кратчайшие сроки обеспечить подобный переход? Как ЦБ собирается управлять подобным объёмом денежной массы и эффективно распределять резервы? С долларами и евро всё просто: этим занимаются страны Запада и, что если, можно с них спросить, куда делись накопления (сегодня это уже неуместно).
Об этом уже начали активно говорить.
Как я уже писал выше, к этому готовились заранее. С 2020 года Банк России начал активную работу по цифровому рублю, который и будет инструментом контроля для ЦБ. И сегодня звучит всё больше комментариев о том, что цифровой рубль хотят как можно быстрее внедрять в экономику России. А ведь в 2020 году ЦБ заверял, что цифровой рубль станет всего лишь новой формой валюты и не в коем случае не будет стремиться заменить наличные и безналичные формы оплат.
Более подробно о цифровом рубле я писал тут:
Тихий переворот: идёт цифровизация экономики России…
Ну да, ну да... Теперь ясно, именно цифровой рубль станет той самой резервной валютой, которая в будущем заменит наличные и безналичные расчеты.
- Цифровой рубль будет в реальном времени полностью подконтролен ЦБ. И в России останется фактически один-единственный банк – Банк России, а все остальные банки будут обслуживать его интересы.
Нас всех интересуют прогнозы по инфляции. В своих прогнозных моделях ЦБ упирается в 2024 год, так как с 2025 года нас всех ожидает новая экономическая реальность с рублём в качестве резервной валюты. По крайней мере, к этому стремится ЦБ. Следовательно, и кредитно-денежная политика в России с 2025 года будет определяться, исходя из внутренних экономических факторов, а влияние внешней мировой экономики будет минимизировано.
И вот тогда ключевая ставка может быть околонулевой, а инфляция - в районе 1-2%, а это означает, что основные вклады Россиян пойдут не на банковские депозиты, а именно в фондовый рынок России. А так как новая экономическая модель предусматривает основу только из реального сектора, то туда и пойдут инвестиции граждан России - то есть в "Газпром", в "Роснефть", в "КамАЗ" и в "Росатом", если он выйдет на биржу.
И к этому тоже стали готовиться заблаговременно. Например, ввели налог на доходы по банковским депозитам. Это станет стимулом для людей инвестировать свои деньги в специально разработанный индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС), по которому предусмотрены солидные налоговые вычеты.
То есть, если отнести деньги в ИИС, то государство гарантирует налоговый вычет каждый год до 52 тысяч, если на депозите лежит больше 400 тысяч рублей. С чего такая щедрость вдруг? А вот и ответ подоспел в 2022 году...
Тем самым вклады именно граждан России сформируют фундамент фондового рынка России и позволят зарабатывать как на дивидендах российских компаний, работающих в реальном секторе, так и на активности иностранного капитала, минимизируя все риски.
Получается очень взаимосвязанная система.
Если основываться на модифицированных уравнениях Эйлера, которые применены ЦБ в своих прогнозах, то у меня немного другая картина получается.
Прогнозы мои и ЦБ России по уровню инфляции (2021-2025 годы).
Так, например, ЦБ прогнозирует инфляцию в 2023 году на уровне 5-7%, у меня получается как минимум 14,73%, в 2024 году ЦБ прогнозирует 4% инфляция, а у меня получается от 2,68% до 4,37%, в зависимости от сценария.
Прогноз на 2025 год ЦБ не даёт, ибо там уже совсем другая будет кредитно-денежная политика.
Я её учел, и вот мой результат: инфляция в 2025 году составит от 0,95% до 1,41%.
Конечно, в моём прогнозе учитываются факторы будущей кредитной политики, определяемой желаемой в странах Запада рыночной ставкой и их реальными инфляционными показателями, рассчитываемые через критерий Фишера (соотношение Фишера). Я учитываю страны Запада потому, что до 2025 года их рынки будут всё ещё оказывать большое влияние на нашу экономику, как и курс доллара, евро и России - ничего с этим не поделать. Учитывая то, что творится у них сегодня, в 2023 году будет только хуже (из-за энергетического и продовольственного дефицита).
Это и создаёт подобный высокий расчётный показатель инфляции на 2023 год в моей модели.
Конечно, лопатить всю экономическую модель ЦБ и адаптировать каждую их формулу у меня нет возможности, тем более, это работа исключительно сотрудников ЦБ, поэтому рассчитать, соблюдая все критерии ЦБ и мои введённые модификации, нет возможности. Но можно найти среднее ожидаемое значение между расчётами с поправкой на соотношение Фишера (через неопределенный интеграл с функцией базового значения 0,084, то есть фактической инфляции в 8,4% за 2021 год, ибо другого у нас нет).
Значения округлены.
А вот это уже более интересные показатели. В моей модели инфляция на 2023 год получилась 10,36%, напомню, в модели от ЦБ инфляция на 2023 год 5-7%.
Самое главное, что и мои расчёты и расчёты ЦБ показывают стабилизацию инфляции к 2024 году на уровне 3-4%.
С другой стороны, это всего лишь прогнозы. Вот, например, прогноз ЦБ:
Примечание просто замечательное. В 25% случаев инфляция может быть от минус 5 до 30%. Не очень точный прогноз получается...
Ну что ж, я готов пережить инфляцию в 2023 году в 10%, чтобы в последующие годы забыть о ней навсегда.
Как оно будет в реальности - покажет время. Расчеты, они всего лишь расчеты...
Постскриптум.
Материал получился немного сложным для понимания и нагружать его ещё больше смысла нет, но я постарался объяснить, на что вообще ориентируется политика ЦБ: почему так, а не по-другому. И самое главное - смена Набиуллиной никак не повлияет на проводимые в ЦБ решения. Повлияет только смена прогнозируемой модели, а она и так меняется в сторону суверенитета российской экономики.
Увы, но то, что оставили нам "великие приватизаторы 90-х", это полный крах экономики России и неспособность её функционирования без кредитно-денежной политики западных стран. Это вообще чудо, что мы как-то ещё развивались при этом. Хотя, как развивались... - нам позволяли развиваться.
Своя модель развития у ЦБ появилась только в 2007 году, после знаменитой мюнхенской речи Путина...
Подробнее о отсчете и модели ЦБ можно почитать тут:
https://cbr.ru/Collection/Collection/File/40972/2022_02_ddcp.pdf
http://www.cbr.ru/Content/Document/File/118791/inf_note_feb_2521.pdf
Дополнение: В статье есть голосование на открытие публичного доступа. Голосование продлится неделю. Но вы должны знать, что прошлая статья к который вы открыли доступ была тут же использована в коммерческих целях различными публиками и ютуберами. Вот пример: https://www.youtube.com/watch?v=4Css9aMQW6M . Если для вас это важно, то имейте это ввиду при голосовании.
Опрос завершён 2 года назад
XAU/USD: в зоне бычьего рынка
На фоне рисков эскалации геополитической обстановки в мире в последние 3 дня котировки золота вновь стали расти.
После победы Дональда Трампа на выборах в США котировки золота с достигнутого накануне этого события рекордного максимума 2790.00 стали активно снижаться, перейдя в зону краткосрочного медвежьего рынка и вплотную приблизившись к отметке 2530.00. Однако, теперь глобальная волна роста котировок золота может получить новый импульс, если ФРС все же просигнализирует о возможности дальнейшего смягчения своей политики (возможность сохранения «голубиной» риторики на декабрьском заседании и снижение процентной ставки в следующем году до 3,75% видится экономистами вполне реальной) и в условиях роста геополитической напряженности в мире.
С технической же точки зрения, это может выглядеть последовательным пробоем уровней сопротивления 2623.00, 2634.00, 2652.00, предположили мы в нашем вчерашнем обзоре. Как видим, наше предположение оказалось верным: цена пробила отметки 2623.00, 2634.00, 2652.00 и продолжает двигаться «в северном направлении», в сторону недавних максимумов вблизи отметки 2789.00.
Пробой локального сопротивления на отметке 2680.00 усилит возрождающийся бычий импульс.
XAU/USD остается в зоне бычьего рынка, долгосрочного – выше ключевых уровней поддержки 2122.00, 2024.00, среднесрочного – выше ключевых уровней поддержки 2437.00, 2395.00. Преимущество - за длинными долгосрочными позициями.
Уровни поддержки: 2652.00, 2636.00, 2630.00, 2610.00, 2600.00, 2537.00, 2505.00, 2437.00, 2400.00, 2395.00
Уровни сопротивления: 2680.00, 2700.00, 2750.00, 2789.00, 2800.00, 2900.00, 3000.00
*) см. также:
· «Торгуем скользящие средние». Обучающий курс
· подробный Технический анализ и торговые сценарии
Крипторынок: текущая ситуация
Участники рынка весьма оптимистично оценивают перспективы вложений в цифровые активы. В нашем вчерашнем обзоре мы отметили бурный рост на рынке цифровых валют после победы Трампа на президентских выборах в США.
Мы также предположили, что, скорее всего, на начавшейся неделе большинство основных цифровых активов могут продолжить восходящую динамику, если со стороны руководства ФРС не будут звучать новые «ястребиные» заявления.
Криптовалютный рынок продолжает привлекать внимание инвесторов со всего мира. За последние две недели в американские биржевые фонды на биткоин поступило 3,3 млрд долларов, сообщают СМИ. Совокупный объём привлечённых средств достиг внушительных 95,4 млрд. Эти показатели отражают растущий интерес инвесторов к BTC как инструменту хеджирования против инфляции и финансовой нестабильности.
Суточный объём торгов составил за сутки 193 млрд долларов, а доминирование биткоина на рынке составляет примерно 60%.
Фундаментальный фон для биткоина остаётся положительным. Политическая поддержка, активность институциональных инвесторов и оптимизм участников рынка создают предпосылки для дальнейшего роста цен. Целевая отметка 100000.00 для BTC становится всё более реальной в среднесрочной перспективе.
Препятствием для более агрессивного роста здесь остаётся политика ФРС. На прошлой неделе глава американского ЦБ Джером Пауэлл заявил, что хотя, окончательное решение будет зависеть от макроэкономической статистики (в первую очередь, по инфляции и рынку труда), он выразил мнение руководства банка все же не торопиться со снижением ставок, учитывая продолжающийся экономический рост и устойчивый рынок труда, отметили мы в нашем сегодняшнем обзоре «Доллар: будет ли дальнейший рост выше отметки 107.00».
В целом, на рынке цифровых валют сохраняется бычий тренд. С технической же точки зрения, фьючерсы BTC/USD, ETH/USD, LTC/USD, XPR/USD торгуются в зоне среднесрочного и долгосрочного бычьих рынков, делая предпочтительными длинные позиции. Возможная коррекция к важным краткосрочным уровням поддержки, проходящим вблизи отметок 87445.00 (для BTC/USD), 3090.00 (для ETH/USD), 83.20 (для LTC/USD), 0.8695 (для XPR/USD), может создать хорошую возможность для новых покупок.
*) см. также:
· «Торгуем скользящие средние». Обучающий курс
· подробный Технический анализ и торговые сценарии
Доллар: бычий тренд преобладает
Представленные накануне данные по потребительской и производственной инфляции говорят о том, что она все еще значительно выше целевого уровня ФРС в 2%, что будет заставлять руководителей американского ЦБ поддерживать процентную ставку на высоких уровнях.
Это – сильный бычий фундаментальный фактор для доллара, который в четверг получил еще одну поддержку от публикации еженедельных данных по динамике числа заявок на пособия по безработице в США.
Улучшение показателей рынка труда США и сохраняющаяся высокой инфляция могут заставить руководителей ФРС воздержаться от дальнейшего снижения процентных ставок.
В своем вчерашнем выступлении глава ФРС Пауэлл подтвердил возможность такой паузы. Он, в частности, сказал, что в руководстве ФРС по-прежнему уверены в том, что инфляция находится на пути к цели 2,0%, и что не нужно спешить со снижением ставок, учитывая продолжающийся экономический рост и устойчивый рынок труда.
Теперь покупатели доллара будут ждать из США новых макро данных, чтобы наращивать по доллару длинные позиции, и ближайшие из этих данных будут опубликованы уже сегодня. В 13:30 и 14:15 (GMT) будут представлены данные по розничным продажам и промышленному производству в США.
Если они окажутся слабее предыдущих показателей, то это может оказать на доллар негативное влияние, но, скорее всего, лишь в краткосрочном периоде, дав покупателям доллара возможность зафиксировать прибыль в длинных позициях по нему в конце недели.
В целом, сохраняется устойчивый бычий тренд доллара, делая преимущественными длинные позиции по нему.
Пробой недавнего максимума и отметки 107.00 может стать сигналом для новых длинных позиций по индексу USDX, который продолжает двигаться в зоне в зоне среднесрочного, долгосрочного, глобального бычьих рынков. Выше ключевых уровней поддержки 103.60, 101.70 предпочтительными остаются среднесрочные и долгосрочные длинные позиции. Ближайшими же целями после пробоя отметки 107.00 станут локальные уровни сопротивления 108.00, 109.00.
Коррекция же на фиксации длинных позиций по доллару будет, скорее всего, ограничена уровнями поддержки 106.10, 106.00, 105.54 (ЕМА200 на 1-часовом графике).
Уровни поддержки: 106.45, 106.10, 106.00, 105.54, 105.00, 104.92, 104.65, 104.55, 104.40, 104.25, 104.00, 103.70, 103.60, 103.00, 102.65, 102.00, 101.65, 101.00, 100.40, 100.00, 99.00, 97.00, 96.00
Уровни сопротивления: 107.00, 108.00, 109.00
*) см. также:
· «Торгуем скользящие средние». Обучающий курс
· подробный Технический анализ и торговые сценарии
В США готовятся к итогам выборов — заколачивают витрины и возводят ограждения
«Базовая полписка»
AUD/USD: выборы в США и заседание РБА
Основным фактором риска для рынков, влияющим на экономическую ситуацию и динамику доллара, являются предстоящие выборы в США. В зависимости от того, какие из заявлений Дональда Трампа и его команды будут восприняты всерьез, экономика США может претерпеть значительные изменения в случае его победы.
Таким образом, хотя пятничные данные по рынку труда США не оказали значительного давления на доллар, политическая неопределенность и предстоящие выборы остаются основными факторами, влияющими на его курс.
Между тем, участникам рынка, следящим за котировками австралийского доллара и пары AUD/USD, стоит обратить внимание на итоги завтрашнего заседания РБА. Само же решение Резервного Банка Австралии по процентной ставке будет опубликовано в 03:30 (GMT).
В 04:30 (GMT) начнется пресс-конференция, в ходе которой глава РБА пояснит принятое банком решение. В случае «ястребиных» заявлений AUD может укрепиться, и наоборот, «голубиные» комментарии навредят ему и паре AUD/USD.
РБА может отказаться от упоминания «повышательных рисков для инфляции» и заявить, что базовая инфляция движется в правильном направлении. Такой подход рынки могут интерпретировать как «голубиный», что может оказать негативное влияние на AUD.
С технической же точки зрения, AUD/USD развивает нисходящую динамику в зоне среднесрочного и долгосрочного медвежьих рынков, ниже ключевых уровней сопротивления 0.6655 и 0.6828. Пробой сегодняшнего минимума 0.6585 может стать сигналом для новых коротких позиций.
В альтернативном же сценарии цена пробьёт уровень сопротивления 0.6670 и направится в сторону ключевого уровня сопротивления 0.6828. Его пробой, в свою очередь, обусловит выход цены в зону долгосрочного бычьего рынка с перспективой роста к стратегическим уровням сопротивления 0.7300, 0.7360, отделяющих глобальный бычий рынок от медвежьего. Сигналом же для начала реализации данного сценария может стать пробой сегодняшнего максимума 0.6619.
*) см. также:
· «Торгуем скользящие средние». Обучающий курс
· подробный Технический анализ и торговые сценарии
EUR/GBP: учитывая фундаментальные факторы
Недавние комментарии со стороны руководителей ЕЦБ говорят об их склонности продолжить сокращение процентных ставок и, возможно, ускорить темпы в ближайшем будущем. Экономисты считают, что ЕЦБ продолжит снижать ставки, так как перспективы экономики вряд ли сильно улучшатся в ближайшее время. Рынки ожидают смягчение в 100 б.п. на следующих четырех заседаниях, в декабре, январе, марте, апреле.
Данные по инфляции в Великобритании также говорят о ее замедлении. Так, годовой индекс потребительских цен в Великобритании замедлился в сентябре до +1,7% против +2,2% в августе и прогноза в +1,9%, а базовый CPI (за исключением волатильности цен на продукты питания и энергию) – до +3,2% г/г по сравнению с +3,6% в августе.
Однако, ценовое давление, прежде всего, в секторе услуг британской экономики все еще слишком велико, считают экономисты. Последние же данные с рынка труда страны также дают основания полагать, что британский ЦБ будет смягчать свою монетарную политику все же более медленными темпами, чем ожидают на рынке.
Опубликованные же утром в четверг данные по бизнес-активности в Еврозоне и Великобритании стали еще одним аргументом в пользу дальнейшего снижения пары EUR/GBP: показатели Еврозоны оказались хуже.
Пара продолжает двигаться в зоне долгосрочного медвежьего рынка – ниже ключевых уровней сопротивления 0.8572, 0.8591, среднесрочного - ниже ключевых уровней сопротивления 0.8492, 0.8478, что сохраняет преимущество за короткими среднесрочными и долгосрочными позициями.
В настоящий же момент цена тестирует на пробой стратегический уровень поддержки 0.8320. Его пробой выведет EUR/GBP и в зону глобального медвежьего рынка.
Предпочтительными в текущей ситуации остаются короткие позиции.
· подробнее см. в Технический анализ и торговые сценарии”
GBP/USD: имея значительное пространство для снижения
GBP/USD продолжает демонстрировать негативную динамику, имея значительное пространство для снижения, вплоть до ключевых уровней поддержки 1.2910, 1.2840, отделяющих среднесрочный бычий рынок от медвежьего. Дальнейшее снижение и пробой ключевых уровней поддержки 1.2765, 1.2710 и вовсе выводит GBP/USD в зону долгосрочного медвежьего рынка.
Снизившиеся ожидания участников рынка относительно более сильного снижения процентной ставки ФРС помогает доллару США быть на валютном рынке более успешным, чем его основные конкуренты, в том числе фунт. Он же, в свою очередь, продолжает оставаться под давлением против доллара на фоне ожиданий рынка о том, что Банк Англии может пойти на ускорение цикла снижения ставок.
Во вторник (в 06:00 GMT) будут опубликованы данные по британскому рынку труда (за отчетный 3-месячный период). Ожидается сокращение числа заявок на пособия по безработице в сентябре (с 23,7 тыс. до 20,2 тыс.), но и замедление роста средней заработной платы в августе (с учётом премий с +4,0% до +3,8%, без учёта премий с +5,1% до +5,0%). Скорее всего, при подтверждении прогноза относительно уровня зарплат, фунт попадет под давление, в том числе и в паре GBP/USD.
В то же время, GBP/USD остается в зоне бычьего рынка, среднесрочного – выше ключевого уровня поддержки 1.2840, долгосрочного – выше ключевого уровня поддержки 1.2710.
Поэтому в альтернативном сценарии первым сигналом для новых длинных позиций может стать пробой сегодняшнего максимума 1.3070, а подтверждающим – пробой зоны сопротивления вокруг уровней 1.3097, 1.3100, 1.3118, 1.3146.
Пока же, ниже отметки 1.3100 в преимуществе – короткие позиции.
Уровни поддержки: 1.3030, 1.3000, 1.2910, 1.2900, 1.2840, 1.2805, 1.2800, 1.2765
Уровни сопротивления: 1.3097, 1.3100, 1.3118, 1.3146, 1.3200, 1.3230, 1.3300, 1.3400, 1.3430, 1.3500, 1.3600, 1.3700, 1.4100, 1.4120
*) см. также:
· «Торгуем скользящие средние». Обучающий курс
· подробный Технический анализ и торговые сценарии
NZD/USD: чего ждать от заседания РБНЗ?
После того, как в августе в РБНЗ приняли решение снизить ставку, NZD попал под сильное давление, потеряв около 1% против доллара США в этот день. В сопроводительном заявлении также не исключались дальнейшие шаги по пути смягчения денежно-кредитной политики, но было отмечено, что темпы дальнейшего смягчения будут зависеть от степени уверенности руководства банка в том, что ценовое давление ослабевает, а индекс потребительских цен уверенно движется к цели 2,0%.
Однако, в последствии пара NZD/USD вновь перешла к росту, но уже на фоне ослабления американского доллара.
И вот теперь завтра руководителям РБНЗ предстоит принять очередное решение о снижении процентной ставки.
Вероятно, завтрашнее решение уже не столь сильно удивит рынки, поскольку оно уже заложено в цены. Сильного снижения NZD/USD ожидать, вероятно, не стоит. Но если инвесторы сочтут сопутствующие заявления РБНЗ «агрессивно-голубиными», то пробой отметки 0.6000 и дальнейшее снижение окончательно вернут NZD/USD в зону долгосрочного медвежьего рынка, сделав ее уязвимой перед продавцами.
В альтернативном сценарии целями коррекции могут стать уровни сопротивления 0.6172, 0.6200, 0.6235.
Это восходящее движение и бычий импульс в NZD/USD могут усилиться, если публикуемый в четверг (в 12:30 GMT) Бюро трудовой статистики США отчет укажет на замедление инфляции в США.
Однако, этого все же недостаточно для слома долгосрочного нисходящего тренда NZD/USD. Пока же преимущество – все же за короткими долгосрочными позициями.
Напомним, что решение РБНЗ по процентной ставке будет опубликовано в среду в 01:00 (GMT).
Уровни поддержки: 0.6117, 0.6110, 0.6100, 0.6000, 0.5980, 0.5900, 0.5870, 0.5800, 0.5785, 0.5700
Уровни сопротивления: 0.6145, 0.6172, 0.6200, 0.6218, 0.6235, 0.6300, 0.6320, 0.6375, 0.6400
*) см. также:
· «Торгуем скользящие средние». Обучающий курс
· подробный Технический анализ и торговые сценарии
Инфляционные ожидания и тревожные сограждане.
«Уровень 1»
Зачем Банку России инфляционные ожидания? И кто их загоняет в потолок?
А правда, что в августе инфляция меньше?
«Уровень 1»
А правда, что в августе инфляция меньше?
В августе в любой пост про инфляцию, особенно про ту, которая снизилась, налетают граждане и рубят с плеча – это не считается, это август.
Ну что ж.
С инфляцией как всегда всё не так просто.
AUD/USD: итоги заседания РБА
Сегодня руководители РБА сохранили процентную ставку на уровне 4,35%, уже седьмое заседание подряд. Выступая на пресс-конференции после заседания, глава Резервного банка Австралии Мишель Буллок среди прочего заявила, что «ставки пока останутся на прежнем уровне», и «снижение ставок в ближайшей перспективе не планируется».
Таким образом, РБА остается чуть ли не единственным из крупнейших мировых ЦБ, который прямо заявил о сохранении жёстких параметров монетарной политики.
С одной стороны, это — бычий фактор для австралийского доллара. Ослабление же американского доллара и рост цен на сырьевые товары, а также доминирующая бычья тенденция на мировых фондовых площадках являются дополнительным фундаментальным фактором в пользу дальнейшего роста пары AUD/USD.
С другой стороны, на AUD/USD негативным образом может подействовать очередная волна укрепления американского доллара, в том числе в случае резкого ухудшения мировой геополитической ситуации, а также, если из Австралии или Китая начнут поступать слабые или негативные макро данные (Китай является крупнейшим торгово-экономическим партнёром Австралии и покупателем ее сырьевых товаров).
С технической же точки зрения, AUD/USD развивает восходящую динамику в зоне среднесрочного бычьего рынка — выше ключевого уровня поддержки 0.6640.
В то же время, на недельном графике AUD/USD «уперлась» в ключевой долгосрочный уровень сопротивления 0.6840 (200-периодная скользящая средняя), который отделяет долгосрочный бычий рынок от медвежьего, в котором с ноября 2021 года двигается цена.
Другими словами, существует риск отбоя от данного уровня сопротивления и возобновления нисходящей динамики AUD/USD.
Первым сигналом для начала реализации данного сценария может стать пробой сегодняшнего и вчерашнего минимумов 0.6815 и 0.6797, а подтверждающим — пробой важного краткосрочного уровня поддержки 0.6782. После пробоя уровня поддержки 0.6640 AUD/USD вернется и в зону среднесрочного медвежьего рынка.
- подробнее см. в Технический анализ и торговые сценарии»
- «Торгуем скользящие средние». Обучающий курс
GBP/USD: прогнозы накануне решений ФРС и Банка Англии
Сегодняшняя публикация и рост индексов CPI не должна привести к изменению позиции руководителей Банка Англии в отношении монетарной политики ЦБ, считают экономисты. По их мнению, на заседании в четверг 19 сентября Банк Англии сохранит процентную ставку на уровне 5,00%. Они также считают, что Банк Англии воздержится от снижения процентной ставки до конца года, чему также способствует рост на рынке жилья в Великобритании, согласно недавним данным.
Жёсткая риторика сопутствующих заявлений руководителей Банка Англии может способствовать дальнейшему укреплению фунта. Напомним, что публикация решения Банка Англии по процентной ставке запланирована на четверг на 11:00 (GMT).
А сегодня центр внимания участников рынка смещается на 18:00 (GMT) и 18:30, когда будет опубликовано решение ФРС по процентной ставке, а затем начнется пресс-конференция американского ЦБ.
Наиболее вероятным после данного заседания ФРС видится снижение доллара. Хотя, как всегда, присутствует некоторая доля неопределённости. Доллар может и вырасти после заседания ФРС, если его итоги разочаруют продавцов доллара, а в сопутствующих комментариях будут присутствовать «ястребиные» заявления относительно ближайших перспектив кредитно-денежной политики.
Но если даже сегодня ФРС удивит рынки своими решениями, снижения доллара в более отдалённой перспективе не избежать, считают экономисты.
ФРС, так или иначе и рано или поздно приступит к циклу смягчения параметров кредитно-денежной политики, а это – медвежий фактор для USD.
С технической же точки зрения, GBP/USD торгуется в зоне бычьего рынка, среднесрочного – выше ключевого уровня поддержки 1.2760, долгосрочного – выше ключевого уровня поддержки 1.2745, что сохраняет преимущество за длинными позициями.
Пробой же локального уровня сопротивления 1.3227 может стать сигналом для новых длинных позиций.
Выше уровней поддержки 1.3050, 1.3000 предпочтительны длинные позиции. Возможная же коррекция и откат к ним предоставит возможность размещения новых отложенных лимит-ордеров на покупку GBP/USD. В предпочтении пока что – BUY.
*) см. также:
· «Торгуем скользящие средние». Обучающий курс
· подробный Технический анализ и торговые сценарии
USD/CAD: инфляция, заседания ЦБ
Центральным событием начавшейся недели будет, безусловно, заседание ФРС. Оно начнется во вторник 17 сентября, а закончится публикацией в среду (в 18:00 GMT) решения по процентной ставке.
Доллар возобновил сегодня снижение в отсутствие важных публикаций в экономическом календаре и в ожидании решения ФРС по процентной ставке.
Завтрашний же день (особенно первая половина американской торговой сессии) будет отмечен ростом волатильности в котировках канадского доллара: в 12:30 (GMT) будут опубликованы индексы потребительских цен в Канаде.
В минувшие выходные глава Банка Канады Маклем не исключил возможности снижения ставки до конца года еще на 0,50% (ближайшее заседание ЦБ запланировано на 23 октября) в условиях ослабления рынка труда страны и снижения цен на нефть. В дальнейшем, по его словам, решения по процентным ставкам будут тщательно взвешиваться и приниматься по одному на каждом заседании.
Подводя итог, можно предположить дальнейшее ослабление канадского доллара, в том числе и в паре USD/CAD, особенно, если ФРС будет сдержаннее подходить к процессу смягчения политики, нежели от нее ждут участники рынка.
С технической же точки зрения, USD/CAD остается в зоне бычьего рынка, долгосрочного и глобального, выше уровней поддержки 1.3400, 1.3315, 1.2840.
Для возобновления бычьего тренда цене осталось преодолеть зону сопротивления вокруг уровне 1.3600, 1.3610, 1.3628. В случае реализации данного предположения и после пробоя отметки 1.3630 цена направится в сторону верхней границы восходящего канала на недельном графике, проходящей вблизи отметки 1.4000.
В альтернативном сценарии возобновится снижение USD/CAD. Первым сигналом для новых коротких позиций и снижения USD/CAD может стать пробой уровня поддержки 1.3564.
· подробнее см. в Технический анализ и торговые сценарии” -> https://t.me/fxrealtrading
GBP/USD: накануне важнейших событий
На следующей неделе (17 – 18 сентября) состоится заседание ФРС. Сразу же после заседания ФРС, а именно 19 сентября, Банк Англии также проведет свое заседание, посвященное вопросам монетарной политики. Решения, которые будут приняты на заседании ФРС, могут повлиять на итоги заседания Банка Англии, говорят экономисты. В среду же, за день до заседания Банка Англии выйдут данные по инфляции в Великобритании. Показатель индикатора ниже прогноза/предыдущего значения может спровоцировать ослабление фунта, поскольку низкая инфляция заставит Банк Англии придерживаться мягкого курса монетарной политики.
С другой стороны, некоторое улучшение ситуации в британской экономике и стабилизация инфляции выше целевого диапазона может создать условия для паузы в принятии очередного решения Банком Англии по снижению процентной ставки. Такое решение может спровоцировать укрепление фунта, в том числе и в паре GBP/USD, особенно, если со стороны ФРС в среду прозвучат «голубиные» заявления относительно дальнейших перспектив ее монетарной политики.
С технической же точки зрения, GBP/USD торгуется в зоне бычьего рынка, среднесрочного – выше ключевого уровня поддержки 1.2750, долгосрочного – выше ключевого уровня поддержки 1.2740. Предпочтительными в этой ситуации являются длинные позиции. Пробой локального и сегодняшнего максимума 1.3150 может стать сигналом для новых длинных позиций с целями вблизи отметки 1.3300 (через эту отметку проходит верхняя линия восходящих каналов на дневном и недельном графиках).
В альтернативном сценарии пробой локального уровня поддержки 1.3083, а затем важного уровня поддержки 1.3024 может спровоцировать дальнейшее снижение в сторону ключевых уровней поддержки 1.2750, 1.2740, 1.2700.
Пока что предпочтительны длинные позиции.
*) см. также Технический анализ и торговые сценарии -> Telegram
Развитые страны отказываются от контроля ставки?
Очередная публикация на Эксперте, посвящённая растущему (на этот раз — мировому) разочарованию во всяких традиционных методах управления экономикой. Интересно, что российские власти шажок за шажочком присоединяются к общему хору!
