Похоже, в Германии осознали, что без российского газа их промышленность вымирает, и принялись спасать газопровод "Северный Поток"…
«⚡Подписка»
Vkontakte
Twitter
Одноклассники
Экономика России не поддаётся прогнозированию. ЦБ России, как и все профессиональные эксперты ошиблись в своих прогнозах...
«⚡Подписка»
Вместо того, чтобы поставить Россию на колени, Европа встала на них сама. Теперь Германия просит о возобновлении отношений…
«⚡Подписка»
Страны Запада пошли ва-банк в своём стремлении переломить экономику России
Заметка: распад Евросоюза стал выгоден России...
«⚡Подписка»
Так как же долго осталось существовать Евросоюзу, если его распад выгоден и США, и Англии, и даже (в определённом смысле) России?
Банком России представлен новый путь российской экономики: инфляция 1,2% к 2025 году...
Российскую экономику обложили со всех сторон западными санкциями, поэтому ситуация в стране очень сложная. Это является самым существенным вызовом, стоящим перед российской экономикой с 1990-х годов. Согласно анализу западных стран, Россия уже должна была скатиться в кризис 1998 года, но этого не произошло. Однако на это делается сегодня огромная ставка, так как только подобный кризис способен заставить Россию пойти на геополитические и экономические уступки перед Западом.
Тогда, в 1990-е, переживая тяжёлые кризисные времена, правительство готово было разбазаривать (продавать за валюту) собственные территории: например, Курилы - Японии, Карелию - Финляндии (да и много чего ещё, о чём нам пока неведомо).
11 мая 2022 года Центробанк России выпустил доклад о денежно-кредитной политике. В этом новом докладе отражены как фактические экономические показатели, так и прогнозируемые показатели, а также показаны модели, по которым эти прогнозы строятся.
Доклад даёт ответы на многие вопросы. Например: почему экономика России не пала, почему недавние прогнозы были ошибочны, что будет с экономикой России завтра?
Основные параметры прогноза ЦБ России в рамках базового сценария.
С 2014 года экономика России действительно начала активно адаптироваться к новым условиям, когда первые санкции оказали куда больший эффект на дестабилизацию российской экономики, чем сегодня.
Мы сейчас задаёмся логичным вопросом: а как вообще можно было адаптироваться к подобным санкциям?
Ответ: никак.
Адаптация шла не к будущим действиям западных стран и их новым санкциям, которые могли быть и не введены вовсе, а именно к нашим шагам в перестройке экономики.
Экономику России нужно было подготовить к антикризисному плану, который будет способствовать структурной перестройке экономики, не создавая при этом инфляционных рисков.
То есть решение о перестройке экономики России и о начале подготовки к смене её функциональной модели развития было принято задолго до масштабных санкций Запада.
- По большей части именно это смягчило санкционный удар и позволило пережить потерю 50% золотовалютных резервов и прочие масштабные ограничения.
ЦБ в своей кредитно-денежной политике опирается на разработанную им модель квартального прогноза, внедрённую в учёт ЦБ с 2007 года.
Собственно, это отражено в декларации денежно-кредитной политики ЦБ России.
Модель постоянно совершенствуется и адаптируется под новые реалии. В настоящее время модель используется для среднесрочного прогнозирования, анализа и выработки рекомендаций по денежно-кредитной политике, а также сценарного анализа и разработки стресс-тестов.
То есть это не Эльвира Набиуллина с потолка решает, нужно ли поднимать ставку рефинансирования до 20% в ответ на кризисные явления. Нет. Необходимость поднятия ставки определяется моделью ЦБ, в основе которой лежит логика уравнений Эйлера.
Модифицированные уравнения. ЦБ не скрывает, какие переменные претерпели изменения (модификацию). Каждый экономист может взять и пересчитать всё самостоятельно.
Однако все последние уравнения модифицированы таким образом, чтобы они отвечали моделям прогнозирования с режимом контроля капитала.
И это самый главный критерий, показывающий, в каком именно направлении перестраивается экономика России.
Перестройка экономики - это всегда болезненный процесс, который сопровождается кризисными явлениями и высокой неопределённостью.
Согласно модели, Центробанком должны быть пройдены две фазы структурной перестройки. Первая фаза уже идёт.
Её основные критерии:
1. Сокращение совокупного выпуска, связанного с трансформацией экономики.
2. Реконфигурация логистических маршрутов, поиск заменителей товаров промежуточной продукции в производственных цепочках, развитие компенсирующих и новых технологий, изменение ассортимента доступных товаров и потребительских привычек и предпочтений, балансировка значимости и размеров отраслей, подстройка рынка труда.
Первая фаза должна привести экономику России к новому равновесию. Это самый длительный процесс, который может занять до двух лет.
Вторая фаза начнётся ближе к 2024 году и будет характеризоваться стабилизацией экономики в новом равновесии.
"Новый равновесный рост сначала будет небольшим, но за пределами прогнозного горизонта может ускориться, если новое равновесие сформируется на основе устойчивых фундаментальных факторов, а не на искусственном стимулировании неэффективных производств и бизнес-моделей".
Из доклада ЦБ России
- В основе новой экономики России, по мнению ЦБ, должны стоять фундаментальные факторы, то есть реальный сектор экономики, а не всякие бизнес-модели типа "купи-продай", которые никогда не отвечали критериям эффективности производимого продукта, и были заточены под критерии для скорейшего обогащения.
Это напрямую касается и иностранных компаний, осуществляющих деятельность в России. Не смогут они больше внедрять в свои структуры бизнес-модели, которые приносят им прибыль, но не отвечают критериям фундаментального фактора развития. Другими словами, нельзя будет просто так использовать Россию для заработка денег, не обеспечивая развития нашей экономике. Теперь им нужно будет открыть тут свои производства, свои центры подготовки персонала, свои конструкторские бюро, и даже свои дизайнерские студии.
- Это важный момент, объясняющий, почему многие компании убежали из России. Они хотели только выжимать из населения деньги, не вкладываясь в экономику России (привет забегаловке "Макдональдс" и прочим точкам с товарным ширпотребом). Поэтому в условиях новой экономической модели уход компаний-паразитов был неизбежен.
Это ожидаемо. В новой экономике России не будет место многим западным компаниям на прежних условиях. И они это понимают.
Конечно, в период трансформации экономики требуется максимально сгладить все негативные эффекты, особенно - санкции, введённые в отношение российского финансового сектора.
"Меры ЦБ России по контролю за движением капитала ознаменовали снижение зависимости российской экономики от внешних финансовых рынков. Валютный канал в таком случае становится заметно менее значимым, чем в полностью открытой экономике.
Это, в свою очередь, несёт миру общую неопределённость, ведь ограничения на российский экспорт неминуемо повлияют на мировые товарные рынки и приведут к сохранению повышенных цен в 2022–2023 годах. В то же время высокие мировые цены не будут в полной мере транслироваться в выручку российских экспортёров, поскольку российские товары будут продаваться с дисконтом."
Из отчёта ЦБ России.
Собственно, сегодня мы наблюдаем это на рынке нефти, где цены на нашу нефть до 30% ниже мировых.
Учитывая, что долгосрочная равновесная цена на нефть марки "Urals" предполагается на уровне 55 долларов за баррель, подобный дисконт не несёт никакой угрозы российской экономике в этот переходный период. Более того, чем дольше идёт трансформация, тем меньше будет зависимость от цены на нефть.
Моделирование расчётов базового сценария ЦБ предполагает, что средняя цена марки "Urals" в 2022 году составит 75 долларов США за баррель, в 2023 г – 65 долларов, в 2024 г – 55 долларов.
Из отчёта ЦБ России
Собственно, эти значения, учитывая в том числе и дисконт, благоприятны для России.
"А почему так?", - справедливо спросите вы. Как такие низкие цены на нефть могут быть благоприятны для экономики России?
Такое может быть только в одном единственном случае: если все дополнительные нефтегазовые доходы будут накапливаться внутри страны в рублях! Именно для этого и нужен тот самый контроль капитала, которого боятся западные компании, бегущие сегодня из России.
И что мы видим в отчёте ЦБ России?
Банк России будет использовать рубль в качестве резервной валюты внутри самой России. Это конечная фаза трансформации экономики России.
Если рубль получит статус резервной валюты, он должен будет обеспечиваться внутренними резервами России.
А этого можно добиться только тогда, когда инфляция в России будет на уровне 2-4% в год, и на этом же уровне будет ставка рефинансирования ЦБ.
Для достижения таких показателей ЦБ хочет сделать один очень важный и нужный ход – это уход от международных резервов. ЦБ не желают учитывать их в полном объёме (изменение резервов не будет отражаться в статистике международных резервов). Но без учёта резервов невозможно получать кредиты от МВФ, получать кредиты от зарубежных банков, строить внешние инвестиционные проекты с привлечением иностранного капитала. Никто не даст кредит, если нет гарантии его обеспечения. Видимо, теперь основная экономическая деятельность будет вестись в границах Российской Федерации в режиме замкнутой самодостаточной экономики.
Но как в такие кратчайшие сроки обеспечить подобный переход? Как ЦБ собирается управлять подобным объёмом денежной массы и эффективно распределять резервы? С долларами и евро всё просто: этим занимаются страны Запада и, что если, можно с них спросить, куда делись накопления (сегодня это уже неуместно).
Об этом уже начали активно говорить.
Как я уже писал выше, к этому готовились заранее. С 2020 года Банк России начал активную работу по цифровому рублю, который и будет инструментом контроля для ЦБ. И сегодня звучит всё больше комментариев о том, что цифровой рубль хотят как можно быстрее внедрять в экономику России. А ведь в 2020 году ЦБ заверял, что цифровой рубль станет всего лишь новой формой валюты и не в коем случае не будет стремиться заменить наличные и безналичные формы оплат.
Более подробно о цифровом рубле я писал тут:
Тихий переворот: идёт цифровизация экономики России…
Ну да, ну да... Теперь ясно, именно цифровой рубль станет той самой резервной валютой, которая в будущем заменит наличные и безналичные расчеты.
- Цифровой рубль будет в реальном времени полностью подконтролен ЦБ. И в России останется фактически один-единственный банк – Банк России, а все остальные банки будут обслуживать его интересы.
Нас всех интересуют прогнозы по инфляции. В своих прогнозных моделях ЦБ упирается в 2024 год, так как с 2025 года нас всех ожидает новая экономическая реальность с рублём в качестве резервной валюты. По крайней мере, к этому стремится ЦБ. Следовательно, и кредитно-денежная политика в России с 2025 года будет определяться, исходя из внутренних экономических факторов, а влияние внешней мировой экономики будет минимизировано.
И вот тогда ключевая ставка может быть околонулевой, а инфляция - в районе 1-2%, а это означает, что основные вклады Россиян пойдут не на банковские депозиты, а именно в фондовый рынок России. А так как новая экономическая модель предусматривает основу только из реального сектора, то туда и пойдут инвестиции граждан России - то есть в "Газпром", в "Роснефть", в "КамАЗ" и в "Росатом", если он выйдет на биржу.
И к этому тоже стали готовиться заблаговременно. Например, ввели налог на доходы по банковским депозитам. Это станет стимулом для людей инвестировать свои деньги в специально разработанный индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС), по которому предусмотрены солидные налоговые вычеты.
То есть, если отнести деньги в ИИС, то государство гарантирует налоговый вычет каждый год до 52 тысяч, если на депозите лежит больше 400 тысяч рублей. С чего такая щедрость вдруг? А вот и ответ подоспел в 2022 году...
Тем самым вклады именно граждан России сформируют фундамент фондового рынка России и позволят зарабатывать как на дивидендах российских компаний, работающих в реальном секторе, так и на активности иностранного капитала, минимизируя все риски.
Получается очень взаимосвязанная система.
Если основываться на модифицированных уравнениях Эйлера, которые применены ЦБ в своих прогнозах, то у меня немного другая картина получается.
Прогнозы мои и ЦБ России по уровню инфляции (2021-2025 годы).
Так, например, ЦБ прогнозирует инфляцию в 2023 году на уровне 5-7%, у меня получается как минимум 14,73%, в 2024 году ЦБ прогнозирует 4% инфляция, а у меня получается от 2,68% до 4,37%, в зависимости от сценария.
Прогноз на 2025 год ЦБ не даёт, ибо там уже совсем другая будет кредитно-денежная политика.
Я её учел, и вот мой результат: инфляция в 2025 году составит от 0,95% до 1,41%.
Конечно, в моём прогнозе учитываются факторы будущей кредитной политики, определяемой желаемой в странах Запада рыночной ставкой и их реальными инфляционными показателями, рассчитываемые через критерий Фишера (соотношение Фишера). Я учитываю страны Запада потому, что до 2025 года их рынки будут всё ещё оказывать большое влияние на нашу экономику, как и курс доллара, евро и России - ничего с этим не поделать. Учитывая то, что творится у них сегодня, в 2023 году будет только хуже (из-за энергетического и продовольственного дефицита).
Это и создаёт подобный высокий расчётный показатель инфляции на 2023 год в моей модели.
Конечно, лопатить всю экономическую модель ЦБ и адаптировать каждую их формулу у меня нет возможности, тем более, это работа исключительно сотрудников ЦБ, поэтому рассчитать, соблюдая все критерии ЦБ и мои введённые модификации, нет возможности. Но можно найти среднее ожидаемое значение между расчётами с поправкой на соотношение Фишера (через неопределенный интеграл с функцией базового значения 0,084, то есть фактической инфляции в 8,4% за 2021 год, ибо другого у нас нет).
Значения округлены.
А вот это уже более интересные показатели. В моей модели инфляция на 2023 год получилась 10,36%, напомню, в модели от ЦБ инфляция на 2023 год 5-7%.
Самое главное, что и мои расчёты и расчёты ЦБ показывают стабилизацию инфляции к 2024 году на уровне 3-4%.
С другой стороны, это всего лишь прогнозы. Вот, например, прогноз ЦБ:
Примечание просто замечательное. В 25% случаев инфляция может быть от минус 5 до 30%. Не очень точный прогноз получается...
Ну что ж, я готов пережить инфляцию в 2023 году в 10%, чтобы в последующие годы забыть о ней навсегда.
Как оно будет в реальности - покажет время. Расчеты, они всего лишь расчеты...
Постскриптум.
Материал получился немного сложным для понимания и нагружать его ещё больше смысла нет, но я постарался объяснить, на что вообще ориентируется политика ЦБ: почему так, а не по-другому. И самое главное - смена Набиуллиной никак не повлияет на проводимые в ЦБ решения. Повлияет только смена прогнозируемой модели, а она и так меняется в сторону суверенитета российской экономики.
Увы, но то, что оставили нам "великие приватизаторы 90-х", это полный крах экономики России и неспособность её функционирования без кредитно-денежной политики западных стран. Это вообще чудо, что мы как-то ещё развивались при этом. Хотя, как развивались... - нам позволяли развиваться.
Своя модель развития у ЦБ появилась только в 2007 году, после знаменитой мюнхенской речи Путина...
Подробнее о отсчете и модели ЦБ можно почитать тут:
https://cbr.ru/Collection/Collection/File/40972/2022_02_ddcp.pdf
http://www.cbr.ru/Content/Document/File/118791/inf_note_feb_2521.pdf
Дополнение: В статье есть голосование на открытие публичного доступа. Голосование продлится неделю. Но вы должны знать, что прошлая статья к который вы открыли доступ была тут же использована в коммерческих целях различными публиками и ютуберами. Вот пример: https://www.youtube.com/watch?v=4Css9aMQW6M . Если для вас это важно, то имейте это ввиду при голосовании.
Опрос завершён 2 года назад
Куда деть деньги? Акции или депозит?
Здравствуйте, друзья!
💲Сегодня предлагаю рассмотреть вопрос касающийся выгоды по размещению свободных, если у кого ещё остались, денежных средств.
В плане диверсификации, понятно, что 40-50% лучше держать в валюте. И, скорее всего, не в банке. А вот что делать с рублями?
На самом деле, вариантов масса, но давайте рассмотрим наиболее «спокойные» и популярные.
Депозит или дивидендные акции.
Рост процентных ставок по депозитам поднял вопрос о целесообразности дивидендных стратегий. В условиях роста банковских ставок доходность по акциям с дивами стала менее привлекательной, и гэпы в выплатах дивидендов закрываются медленнее. Многие эксперты рекомендуют инвесторам пересмотреть свои стратегии.
✅Согласно данным Банка России, средняя максимальная ставка к июню выросла до 15, 69%, что является максимальным показателем с апреля 2022 года. Например, Сбер повысил максималку до 18%. В некоторых банках можно увидеть и все 20.
Не буду утомлять вас статистикой по акциям и прогнозами специалистов. В этом деле важно понимать всего несколько деталей.
- Если вы владеете пакетом не привилегированных акций, можете нарваться на невыплату дивидендов.
- Стоимость акций может существенно снижаться, что полностью нивелирует ваш доход.
- Банковский депозит надёжнее. «Тело» депозита будет, в любом случае, сохранено, плюс вы получите гарантированный доход.
Думаю, вывод ясен. И отток с рынка акций лишнее тому подтверждение.
Впрочем, решайте сами.
❗В следующий раз рассмотрим «дивидендный гэп», «обычку» и «префы» подробнее.
До новых встреч!
USD/CHF, USD/JPY: вблизи ключевых сопротивлений
Во второй половине сегодняшнего торгового дня важные публикации в эконмическом календаре не запланированы. В отсутствие новостных драйверов, скорее всего, наметившаяся в начале сегодняшней европейской торговой сессии тенденция ослабления долларе сохранится до конца дня.
Если же посмотреть на динамику доллара в основных валютных парах, то он более-менее удерживает позиции в паре с японской иеной и швейцарским франком. Поэтому, логично предположить, учитывая общую синхронность движения доллара, что в парах USD/JPY и USD/CHF также возможны его ослабления, т. е. снижение этих валютных пар.
Если наше предположение окажется верным, то относительно пары USD/JPY стоит также обратить внимание на то, что в ходе сегодняшней азиатской торговой сессии цена вновь вплотную приблизилась к отметке 160.00, вблизи которой в конце апреля произошло ее резкое снижение в результате действий монетарных властей Японии и вмешательства в валютные торги с покупками иены и продажами японских облигаций.
*) см. также торговые индикаторы по USD/JPY
На такое же сильное движение вниз в данный момент без очередных валютных интервенций со стороны японского ЦБ рассчитывать пока не приходиться. Но небольшой коррекции в сторону отметок 158.50, 158.15, 158.00 также исключать нельзя, учитывая нервозность трейдеров, торгующих USD/JPY, при приближении пары к отметке 160.00. Целями коротких позиций могут стать уровни поддержки 158.15, 158.00, 157.70, 157.40, 156.70, 156.00.
Еще раз отметим, что сделки по паре USD/JPY в данный момент могут оказаться весьма рискованными, учитывая приближение цены к отметке 160.00. Возможно, более осторожные трейдеры предпочтут остаться вне рынка. Это тоже — торговое решение.
Возвращаясь же к паре USD/CHF, отметим, что она резко выросла на прошлой неделе на фоне ослабления франка после завершившегося 20 июня заседания ЦБ Швейцарии.
*) также см. торговые индикаторы по USD/CHF
Также нельзя не заметить, что цена в минувшую пятницу вплотную «подобралась» к ключевым уровням сопротивления 0.8940, 0.8945 и пока что не может их пробить.
Если же доллар продолжит слабеть, то логично предположить отбой цены вблизи этих уровней сопротивления с перспективой дальнейшего снижения.
При этом, USD/CHF остается также и в зоне долгосрочного медвежьего рынка, расположенного ниже ключевого уровня сопротивления 0.9180.
Поэтому в зоне ниже отметок 0.8940, 0.8945 предпочтительными, несмотря на коррекционный рост пары, спровоцированный решением НБ Швейцарии понизить процентную ставку, предпочтительными остаются среднесрочные и долгосрочные короткие позиции.
*) см. также Технический анализ и торговые сценарии -> Telegram
**) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
***) для связи https://t.me/fxrealist
XAU/USD: в условиях бычьего рынка
На следующей неделе сразу 4 крупнейших мировых ЦБ проведут свои заседания, посвящённые вопросам монетарной политики – РБ Австралии, НБ Китая, НБ Швейцарии, Банк Англии. Начнет своеобразный марафон РБА, а завершит – Банк Англии.
Широко ожидается, что руководители этих ключевых мировых ЦБ сохранят параметры монетарных политик без изменений. Тем не менее, вероятность их смягчения все же присутствует, что способствует усилению неопределённости на рынке, от которой также выигрывает доллар. Но и золото, считаясь традиционным активом-убежищем, также растет в цене.
*) см. торговые индикаторы по XAU/USD
Сегодня, несмотря на общее укрепление доллара, пара XAU/USD наращивает бычий импульс, пытаясь закрепиться в зоне краткосрочного бычьего рынка, выше уровней 2324.00, 2331.00.
При этом XAU/USD продолжает торговаться в зоне среднесрочного и долгосрочного бычьих рынков, выше ключевых поддержек на уровнях 2150.00, 1890.00. Сохраняется долгосрочный бычий тренд XAU/USD, что априори делает предпочтительными длинные позиции, которые становятся все более актуальнее в условиях перехода ключевых мировых ЦБ к более мягкой монетарной политике и в условиях геополитической неопределённости. К тому же, инфляция все еще довольно высока, девальвируя валюты и актуализируя инвестиции в золото.
Безусловно, золото, как и любой другой инструмент финансового рынка, подвержено колебаниям котировок. За периодами роста могут быть периоды флэта и даже падения. Но в долгосрочном периоде золото растет, а ее глобальный бычий тренд остается в силе.
Наш основной сценарий также предполагает покупки в зоне отметок 2313.00, 2324.00, 2331.00.
*) см. также Технический анализ и торговые сценарии -> Telegram
**) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
***) для связи https://t.me/fxrealist
Что ждёт рубль?
Здравствуйте, друзья!
О своих ожиданиях уже писал ранее, но ситуация меняется и отнюдь не в лучшую сторону. На мой взгляд, конечно.
Важный момент.
✅Ставка ЦБ.
Обычно, когда нужно слегка потрепать спекулянтов-любителей, ЦБ взвинчивает процентную ставку. Стандартный приём который помогает далеко не всегда. В предыдущий кризис, случившийся, по историческим меркам, совсем недавно — это позволило сбить курс и погасить панические настроения.
❗Напомню, что в тот момент многие банки предлагали ставку около 18 процентов на срок не превышающий три месяца. Далее всё свернулось. Ставка была понижена и жизнь вернулась в свою обычную колею.
Сейчас даже Сбер предлагает такие же проценты, но уже на срок 6-7 месяцев.
💡Кстати, по юаням, что не плохо для официальной диверсификации, возможный доход тоже не мал. В районе 4,5%. И на три года. Но, сегодня не об этом.
Предположить, что Греф не в курсе происходящего — сомнительно. Соответственно, ожидания на ближайшие полгода мы понимаем.
С одной стороны, можно взять Турцию. Ставка уже 50%. Все живы-здоровы, но. Покупательская способность населения снизилась колоссально.
💲2014 год. За один доллар давали около 2.17 лир.
❌2024 — уже 32. Тридцать два, Карл!
Почувствуйте разницу, называется.
Перспективы.
- Продолжение ослабления рубля.
- Разгон инфляции.
- Девальвация.
- Деноминация.
- Прочие «ии» и «ия».
Сомневающимся.
С царя Гороха и даже НЭПа не начнём, но ближе присмотримся.
❎1947 — «конфискационная денежная реформа».
Вклады свыше 3000 рубелй урезали на треть. Более 10 000 — почти на 60 процентов. «Нал» — один к 10.
Жёстко, не так ли?
❎1961 — деноминация с девальвацией. Обмен на новые купюры 10 к 1.
❎1991 — обмен купюр достоинством 50 и 100 рублей. Срок три дня. Лимит -1 000.
Все остальные крупные дензнаки «сгорали».
❎1993 — снова обмен купюр. Лимит 35 000. (позднее поднятый до ста)
Для справки, это около 100$
❎1997-98 — страна миллионеров, но на один миллион можно было купить уже пару тапок.
Деноминация 1000 к 1.
💥Дефолт — ослабление рубля в 4 раза.
2008, 2014, 2020…
Давайте сделаем так, чтобы фраза «уроки истории заключаются в том, что люди ничего не извлекают из уроков истории» к нам не относилась.
❓Согласны?
USD/JPY: возобновится ли рост?
Доллар снижался в начале сегодняшней американской торговой сессии. Похоже, его покупатели страхуются на случай выхода слабой американской макро статистики.
Сегодняшняя публикация отчета Бюро экономического анализа США с данными по ВВП может уступить по важности и влиянию на динамику доллара завтрашней публикации базового ценового индекса расходов на личное потребление PCE. Новые прогнозы экономистов предполагают стабилизацию индекса PCE в апреле на прежних отметках: +0,3% и +2,8% в годовом исчислении, хотя еще на прошлой неделе эта оценка предполагала замедление PCE с +0,3% до +0,2% (с +2,8% до +2,7% в годовом исчислении).
Ухудшение показателей динамики ВВП и замедление инфляции повысит вероятность снижения процентной ставки ФРС уже в сентябре. В этом случае доллар окажется под давлением.
И наоборот, усиление этих показателей снизит вероятность перехода ФРС к более мягкой монетарной политике в этом году, что приведет, скорее всего, к существенному укреплению доллара.
Завершит же сегодняшний день публикация (в 23:50 GMT) блока важной макро статистики из Японии. Экономисты предполагают рост в мае индекса потребительских цен (в регионе Токио). Базовый CPI (без учёта цен на свежие продукты питания), при этом как предполагается, ускорился в мае до +1,9% с +1,6% в апреле.
Иена резко укрепилась в первой половине сегодняшнего торгового дня. Поводом для ее укрепление стали комментарии, которые сделал член правления Банка Японии Сейдзи Адачи о том, что руководители японского ЦБ могут повысить процентную ставку, а также рост интереса инвесторов к иене как к защитному активу накануне важных публикаций.
На момент публикации данной статьи USD/JPY торговалась вблизи отметки 157.00, оставаясь в зоне бычьего рынка, среднесрочного – выше ключевых уровней поддержки 149.30, 148.20, долгосрочного – выше ключевых уровней поддержки 137.20, 132.60, глобального – выше стратегического уровня поддержки 117.00.
Ввиду этого, предпочтительными по-прежнему остаются длинные позиции. Вероятно, многие инвесторы сочтут любое снижение USD/JPY за повод нарастить длинные позиции. Одним из таковых является текущее снижение в зону уровней поддержки 156.75, 156.65 (локальный уровень поддержки).
Пробой отметок 157.00, 157.20 (ЕМА200 на 15-минутном графике) мог бы стать подтверждающим сигналом для новых покупок.
В альтернативном сценарии и в случае выхода разочаровывающих данных по США пробой сегодняшнего минимума 156.54 может стать сигналом о начале новой волны нисходящей коррекции с целями на уровнях поддержки 155.90, 155.35, 155.00.
*) подробнее:
- Telegram -> t.me/fxrealtrading
· YouTube -> https://youtu.be/YWSpneK1LYw
**) для связи https://t.me/fxrealist
AUD/USD: коррекция на фоне слабости доллара продолжается
Участники рынка, следящие за котировками австралийского доллара, обратили внимание на его укрепление в начале сегодняшней азиатской торговой сессии после сообщений из Китая и после публикации данных по объему розничных продаж в Австралии.
Показатель оказался немного слабее ожиданий в +0,2%. Однако, отражая уровень потребительских расходов (на его долю приходится примерно 80% общего розничного товарооборота в стране), относительный рост показателя (в позитивной зоне) сигнализирует о росте инфляционных ожиданий, усиливая давление на ЦБ Австралии в сторону сохранения его процентных ставок на высоком уровне. Это – позитивный фактор для AUD.
Очередное заседание РБА, посвящённое вопросам монетарной политики, состоится 18 июня. А пока же в руководстве банка внимательно изучают поступающую макро статистику, обращая особое внимание на динамику инфляции. Так, завтра в 01:30 (GMT) будет опубликован индекс потребительских цен CPI, наиболее значимый индикатор инфляции и изменений в предпочтениях покупателей. Высокое значение показателя является позитивным фактором для AUD, а низкое – негативным.
*) см. также торговые индикаторы по AUD/USD
Если показатель выйдет со значением хуже прогноза, то это негативно отразится на AUD в краткосрочной перспективе. Рост показателя окажет на AUD повышательное давление, в том числе и в паре AUD/USD.
На фоне же ослабления американского доллара пара AUD/USD сегодня растёт третий торговый день подряд, двигаясь в зоне краткосрочного и среднесрочного бычьих рынков. Но пока что текущий рост AUD/USD можно назвать коррекцией в условиях долгосрочного медвежьего тренда. Впрочем, дальнейший рост AUD/USD и продолжение коррекции также не исключается, если американский доллар продолжит слабеть. Ближайшие цели роста – отметки 0.6700, 0.6775.
Пробой ключевого уровня сопротивления 0.6865 выведет цену в зону долгосрочного бычьего рынка, а рост выше отметки 0.7032 будет означать завершение нисходящей коррекции и возврат AUD/USD в долгосрочный бычий тренд.
В основном сценарии ждем отбоя уже от уровней сопротивления 0.6700, 0.6775 и возврата в зону среднесрочного медвежьего рынка, связанного с пробоем ключевых поддержек на уровнях 0.6580, 0.6570.
Сигналом для развития данного сценария мог бы стать пробой сегодняшнего минимума (и ЕМА200 на 15-минутном графике) 0.6652 и уровня поддержки 0.6643 (ЕМА200 на 1-часовом графике).
*) подробнее:
- Telegram -> t.me/fxrealtrading
· YouTube -> https://youtu.be/EM4kaYEchXs
**) для связи https://t.me/fxrealist
Стрим на «Грозе»
«Сторонник дефицитов»
запись недавнего стрима
USD/CAD: интрига сохраняется
Представленные накануне данные подтвердили мнение экономистов и руководителей Банка Канады о вероятности дальнейшего замедления потребительской инфляции в Канаде, что делает нерациональным удержание Банком Канады процентной ставки на высоких уровнях.
Экономисты по-прежнему ожидают, что Банк Канады снизит процентную ставку три или четыре раза подряд в этом году и еще на 100 б.п. в 2025 году. Первое же снижение ставки Банком Канады ожидается уже в июне.
*) см. торговые индикаторы по USD/CAD
Снижение цен на нефть, главный экспортный товар Канады также оказывает давление на канадский доллар, в то время как Канада является ведущим экспортером нефти в США.
Первое снижение ставки Банком Канады ожидается уже в июне, в то время как ФРС приступит к смягчению своей политики не ранее сентября, и скорее всего, ближе к концу года. Растущее же расхождение условных кривых, отражающих динамику процентных ставок в Канаде и США, станет в этом случае важным доводом в пользу роста пары USD/CAD в перспективе нескольких месяцев.
В следующую пятницу Статистическая служба Канады представит данные по динамике канадского ВВП в марте и 1-м квартале, которые могут оказать существенное влияние на CAD и пару USD/CAD в последний торговый день недели и месяца. Предыдущий отчет отразил рост ВВП Канады на +0,2% (в феврале 2024 года) и на +0,2% (+1,0% в годовом выражении) в предыдущем 4-м квартале 2024 года. Если данные за 1-й квартал 2024 года окажутся сильнее предыдущего значения и/или прогноза, то CAD укрепится.
Начало же завтрашней американской торговой сессии может стать весьма интересным и волатильным для пары USD/CAD ввиду публикации важной статистики по Канаде и США.
*) см. Экономический календарь
С технической же точки зрения USD/CAD сохраняет восходящую динамику, торгуясь в зоне среднесрочного - выше ключевого уровня поддержки 1.3555, долгосрочного – выше ключевого уровня поддержки 1.3250 бычьих рынков.
В нашем недавнем обзоре мы предположили, что в основном сценарии ожидаем усиление позиций американского доллара и возрождение восходящей динамики USD/CAD, а первым сигналом для новых длинных позиций мог бы стать пробой уровней сопротивления 1.3640, 1.3657. Основной сценарий сработал, и цена почти достигла в среду отметки 1.3700.
На момент публикации данной статьи USD/CAD торговалась вблизи отметки 1.3670, оставаясь в зоне бычьего рынка. Наш основной прогноз на рост пары остается в силе. Ожидаем отбой от уровней поддержки 1.3652, 1.3638 и возобновление роста. Сигналом для новых длинных позиций может также выступить пробой локального сопротивления на отметке 1.3700.
*) подробнее:
- Telegram -> t.me/fxrealtrading
- YouTube -> youtu.be/cJSkWAeuZs8
**) для связи https://t.me/fxrealist
Что сделали и ещё сделают с российской экономикой?
«Сторонник дефицитов»
что экономические власти придумают теперь?
USD/CAD: ближайшие перспективы
В первой половине торгового дня пятницы наблюдается довольно вялая картина торгов. Инвесторы предпочитают не открывать крупных сделок накануне публикации на следующей неделе свежих данных по инфляции в США.
А пока что доллар находится под краткосрочным давлением после публикации в четверг еженедельных данных с американского рынка труда, оказавшихся более слабыми, чем ожидалось по прогнозу.
Тем не менее, несмотря на текущее снижение, американский доллар ждет новая волна укрепления, в то время как рынок и руководители ФРС «все больше сосредотачиваются на инфляционных тенденциях", как прогнозируют экономисты.
Сегодня в ходе американской торговой сессии участники рынка будут изучать предварительные данные по индексу потребительского доверия от Мичиганского университета, а также данные с рынка труда Канады: ожидается рост безработицы в стране с 6,1% до 6,2%, что может негативно повлиять на котировки канадского доллара.
В любом случае, ожидается рост волатильности в котировках CAD и пары USD/CAD в этот период времени.
В динамике USD/CAD предпочтительными пока что остаются длинные позиции. Пара сохраняет восходящую динамику, торгуясь в зоне среднесрочного - выше ключевого уровня поддержки 1.3545, долгосрочного – выше ключевого уровня поддержки 1.3245 бычьих рынков.
Если ожидаемые на следующей неделе данные по инфляции в США окажутся слабыми (во вторник и среду будут опубликованы американские индексы PPI и CPI) и укажут на существенное замедление инфляции, то начнется коррекционное снижение американского доллара, а пара USD/CAD может направится в сторону ключевых поддержек на уровнях 1.3570, 1.3545, 1.3525.
Первым сигналом для начала этой коррекции может стать пробой уровня поддержки 1.3665, а пробой уровня поддержки 1.3640 – подтверждающим.
В основном сценарии все еще ожидаем усиление позиций американского доллара и возрождение восходящей динамики USD/CAD. Цели роста расположены на локальных уровнях сопротивления 1.3775, 1.3800, 1.3845, 1.3900.
Уровни поддержки: 1.3665, 1.3640, 1.3600, 1.3570, 1.3545, 1.3525, 1.3500
Уровни сопротивления: 1.3700, 1.3702, 1.3775, 1.3800, 1.3845, 1.3880, 1.3900, 1.3970, 1.4000
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
**) для связи https://t.me/fxrealist
***) наш телеграмм-канал - https://t.me/fxrealtrading
Дефицит бюджета (и прочие вопросы экономики)
Если изголодались по длительным обсуждением, то милости просим к развёрнутому обсуждению в гостях у Олега Комолова.
EUR/USD: ближайшие перспективы
Доллар возобновил рост после снижения, а его индекс DXY прибавил 15 пунктов к цене закрытия вторника. Сегодня участники рынка будут изучать статистику из США по заказам на товары длительного пользования (экономисты ожидают ускорения роста заказов на капитальные товары, в частности, на товары без учёта оборонных с +2,2% до +2,5%), а в четверг — предварительных данных по ВВП США, которые дадут представление о запасе прочности американской экономики в условиях сохранения высокой процентной ставки. Ожидается замедление показателя за 1-й квартал с +3,4% до +2,5%. Несмотря на замедление, это все же рост, а не стагнация и падение.
Также сильное влияние на динамику доллара может оказать пятничная (также в 12:30 GMT) публикация базового ценового индекса расходов на личное потребление (индекс PCE является предпочтительным для ФРС при оценке средней инфляции в стране и планирования параметров монетарной политики). Ожидается замедление базового показателя PCE в марте с +2,8% до +2,6%, что может негативным образом повлиять на доллар в конце недели, последней торговой недели месяца.
Опубликованные же вчера предварительные индексы PMI по Еврозоне оказались более позитивными в сравнении с американскими, что придало евро и паре EUR/USD (вкупе с американскими данными) бычий импульс.
Но «быки» по доллару, похоже, не желают сдавать свои позиции, доллар сохраняет свою силу, и пока что уровень сопротивления 1.0700 устоял. Сегодня мы видим отбой от него и снижение к краткосрочной поддержке на уровне 1.0681 (200-периодная скользящая средняя на 1-часовом графике EUR/USD).
Его пробой и дальнейшее снижение вернут пару в нисходящий тренд.
*) см. торговые индикаторы по EUR/USD
В альтернативном сценарии и в случае возобновления роста EUR/USD вновь направится к зоне сопротивления вблизи отметки 1.0800. Первым сигналом для возобновления длинных позиций может стать пробой локальных уровней сопротивления 1.0700, 1.0725. В случае дальнейшего роста пробой ключевого уровня сопротивления 1.0800 выведет EUR/USD на территорию среднесрочного бычьего рынка, вновь делая предпочтительными длинные позиции с целями вблизи ключевых уровней сопротивления 1.0900, 1.0980, 1.1000.
До конца же недели критически важных макро данных по Еврозоне не ожидается. Поэтому динамика EUR/USD в эти дни будет, по большей части, определяться динамикой доллара.
Уровни поддержки: 1.0681, 1.0600, 1.0550, 1.0500, 1.0470, 1.0400, 1.0300
Уровни сопротивления: 1.0700, 1.0725, 1.0760, 1.0780, 1.0800, 1.0900, 1.0980, 1.1000, 1.1040, 1.1090, 1.1100, 1.1140, 1.1200, 1.1275, 1.1300, 1.1400, 1.1500
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
**) для связи https://t.me/fxrealist
EUR/USD: оставаясь под давлением
Евро остается под давлением после «голубиных» комментариев представителей руководства ЕЦБ относительно перспектив монетарной политики и на фоне не очень убедительной макро статистики из Еврозоны.
Так, в четверг вице-президент ЕЦБ Франсуа Вильруа подтвердил, что, если не будет «серьезных сюрпризов», банк снизит ставки в июне. Даже если стоимость заимствований сократится на 25,0 или 50,0 процентных пункта, монетарная политика ЕЦБ, по его мнению, останется достаточно жёсткой и будет ограничивать экономический рост.
Отложить начало смягчения политики руководители ЕЦБ могут только в случае экстренных событий, например, существенного обострения геополитической ситуации на Ближнем Востоке, которое может повлечь за собой рост цен на энергоносители и, соответственно, новый виток инфляции в регионе.
Между тем, макро данные из США подтвердили силу экономики и дефицитность рынка труда.
Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс подтвердил в четверг, что нет необходимости в срочном снижении процентных ставок.
Доллар также получает поддержку в условиях роста напряженности на Ближнем Востоке после сообщений об ударе израильских ракет по Ирану. Бегство от риска заставило инвесторов вновь обратиться к защитному доллару, что удерживает пару EUR/USD в зоне достигнутых накануне минимумов с ноября 2023 года и отметки 1.0600.
Вероятно, в конце недели эта тенденция сохранится: геополитическая неопределенность в мире может заставить инвесторов остаться в защитных активах в преддверии выходных.
*) см. торговые индикаторы по EUR/USD
В целом же, пока сохраняется сильный медвежий импульс, пара EUR/USD будет оставаться под давлением.
С технической же точки зрения, ниже ключевой зоны сопротивления 1.0980, 1.0900, 1.0805 EUR/USD остается в зоне долгосрочного и среднесрочного медвежьих рынков.
В текущей ситуации предпочтение следует отдавать коротким позициям по EUR/USD. Пробой локального уровня поддержки 1.0600 может стать сигналом для новых коротких позиций.
Уровни поддержки: 1.0600, 1.0550, 1.0500, 1.0470, 1.0400, 1.0300
Уровни сопротивления: 1.0686, 1.0700, 1.0725, 1.0777, 1.0800, 1.0805, 1.0900, 1.0980, 1.1000, 1.1040, 1.1090, 1.1100, 1.1140, 1.1200, 1.1275, 1.1300, 1.1400, 1.1500
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
**) для связи https://t.me/fxrealist
XAU/USD: сильный бычий импульс
Несмотря на рекордный рост цены в марте, который застал многих аналитиков и экспертов по рынку золота врасплох, пара XAU/USD достигла на прошлой неделе нового рекордного максимума вблизи отметки 2430.00.
Теперь экономисты считают, что восходящая динамика золота может усилиться после заседания ФРС 1 мая: на фоне роста инфляции в США и, если стоимость заимствований в ФРС не начнет снижение, золото получит ещё больший драйвер для роста.
Это значит, что с текущей отметки в 2377.00 у цены появляется существенное пространство для роста, а у его покупателей — потенциал для наращивания прибыли в длинных позициях в сторону отметки 3000.00.
*) см. торговые индикаторы по XAU/USD
В то же время, некоторые экономисты считают, что рост цены на золото зашел слишком далеко, и в краткосрочной перспективе растет вероятность коррекции.
Следующая неделя может преподнести сюрприз, если важные макро данные из США (индексы PMI, PCE и динамики ВВП) укажут на существенное замедление инфляции и американской экономики: во вторник будут опубликованы предварительные индексы PMI (от S& P Global), в четверг — предварительная оценка ВВП США за 1-й квартал, в пятницу — базовый ценовой индекс PCE расходов на личное потребление американцев.
Здесь первым сигналом для краткосрочных коротких позиций может стать пробой уровней поддержки 2377.00, 2353.00. При самом неблагоприятном раскладе для покупателей коррекционное снижение может продлиться до уровней поддержки 2250.00, 2247.00, 2206.00, 2200.00.
В целом же преобладает восходящая динамика цены и пары XAU/USD.
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
**) для связи https://t.me/fxrealist
USD/CAD: ближайшие перспективы
Доллар продолжает доминировать на рынке. Тем не менее, в начале сегодняшней европейской торговой сессии у инвесторов, следящих за динамикой основных европейских валют по отношению к доллару, появилась некоторая надежда на коррекцию после сильного укрепления доллара.
Примерно то же самое можно сказать про динамику пары USD/CAD. После достижения в ходе азиатской торговой сессии локального, с середины ноября максимума на отметке 1.3813, она снижается в начале сегодняшней европейской торговой сессии. На момент публикации данной статьи пара USD/CAD находилась вблизи отметки 1.3793, корректируясь в сторону локальной поддержки на уровне 1.3783.
*) см. торговые индикаторы по USD/CAD
Если публикуемые в 12:30 (GMT) данные по инфляции превзойдут ожидания рынка и укажут на возобновление роста инфляции в Канаде, то, скорее всего, это приведет к укреплению канадского доллара и снижению пары USD/CAD.
После 17:15 (GMT) на ее динамику повлияют выступления глав ЦБ Канады и США в рамках их беседы на тему «Экономические тенденции в Северной Америке».
С технической же точки зрения USD/CAD развивает восходящую динамику в зоне среднесрочного — выше ключевого уровня поддержки 1.3515, долгосрочного — выше ключевого уровня поддержки 1.3235 бычьих рынков.
Технические индикаторы RSI, OsMA и Стохастик на дневном и недельном графиках находятся на стороне покупателей. Однако, на 1-часовом графике они развернулись на короткие позиции, сигнализируя о возможности нисходящей коррекции.
Если она действительно начнется после 12:30 (GMT), то пробой локальных поддержек на уровнях 1.3783, 1.3736 может стать сигналом для открытия краткосрочных коротких позиций.
В основном сценарии ждем дальнейший рост пары. Пробой локальных уровней сопротивления 1.3800, 1.3813 может стать сигналом для наращивания длинных позиций.
Уровни поддержки: 1.3783, 1.3736, 1.3700, 1.3675, 1.3610, 1.3600, 1.3570, 1.3530, 1.3515, 1.3500
Уровни сопротивления: 1.3800, 1.3813, 1.3880, 1.3900, 1.3970, 1.4000
*) проект «Биржевой трейдинг»: чтобы быть в курсе событий на финансовых рынках, а также получать торговые рекомендации и развернутый фундаментальный и теханализ (доступны различные уровни подписки с разной степенью доступа к материалам)
**) для связи https://t.me/fxrealist
