Российскую ‎экономику‏ ‎обложили ‎со ‎всех ‎сторон ‎западными‏ ‎санкциями, ‎поэтому‏ ‎ситуация‏ ‎в ‎стране ‎очень‏ ‎сложная. ‎Это‏ ‎является ‎самым ‎существенным ‎вызовом,‏ ‎стоящим‏ ‎перед ‎российской‏ ‎экономикой ‎с‏ ‎1990-х ‎годов. ‎Согласно ‎анализу ‎западных‏ ‎стран,‏ ‎Россия ‎уже‏ ‎должна ‎была‏ ‎скатиться ‎в ‎кризис ‎1998 ‎года,‏ ‎но‏ ‎этого‏ ‎не ‎произошло.‏ ‎Однако ‎на‏ ‎это ‎делается‏ ‎сегодня‏ ‎огромная ‎ставка,‏ ‎так ‎как ‎только ‎подобный ‎кризис‏ ‎способен ‎заставить‏ ‎Россию‏ ‎пойти ‎на ‎геополитические‏ ‎и ‎экономические‏ ‎уступки ‎перед ‎Западом.

Тогда, ‎в‏ ‎1990-е,‏ ‎переживая ‎тяжёлые‏ ‎кризисные ‎времена,‏ ‎правительство ‎готово ‎было ‎разбазаривать ‎(продавать‏ ‎за‏ ‎валюту) ‎собственные‏ ‎территории: ‎например,‏ ‎Курилы ‎- ‎Японии, ‎Карелию ‎-‏ ‎Финляндии‏ ‎(да‏ ‎и ‎много‏ ‎чего ‎ещё,‏ ‎о ‎чём‏ ‎нам‏ ‎пока ‎неведомо).

11 мая‏ ‎2022 ‎года ‎Центробанк ‎России ‎выпустил‏ ‎доклад ‎о‏ ‎денежно-кредитной‏ ‎политике. ‎В ‎этом‏ ‎новом ‎докладе‏ ‎отражены ‎как ‎фактические ‎экономические‏ ‎показатели,‏ ‎так ‎и‏ ‎прогнозируемые ‎показатели,‏ ‎а ‎также ‎показаны ‎модели, ‎по‏ ‎которым‏ ‎эти ‎прогнозы‏ ‎строятся.

Доклад ‎даёт‏ ‎ответы ‎на ‎многие ‎вопросы. ‎Например:‏ ‎почему‏ ‎экономика‏ ‎России ‎не‏ ‎пала, ‎почему‏ ‎недавние ‎прогнозы‏ ‎были‏ ‎ошибочны, ‎что‏ ‎будет ‎с ‎экономикой ‎России ‎завтра?

Основные‏ ‎параметры ‎прогноза‏ ‎ЦБ‏ ‎России ‎в ‎рамках‏ ‎базового ‎сценария.

С‏ ‎2014 ‎года ‎экономика ‎России‏ ‎действительно‏ ‎начала ‎активно‏ ‎адаптироваться ‎к‏ ‎новым ‎условиям, ‎когда ‎первые ‎санкции‏ ‎оказали‏ ‎куда ‎больший‏ ‎эффект ‎на‏ ‎дестабилизацию ‎российской ‎экономики, ‎чем ‎сегодня.

Мы‏ ‎сейчас‏ ‎задаёмся‏ ‎логичным ‎вопросом:‏ ‎а ‎как‏ ‎вообще ‎можно‏ ‎было‏ ‎адаптироваться ‎к‏ ‎подобным ‎санкциям?

Ответ: ‎никак. ‎

Адаптация ‎шла‏ ‎не ‎к‏ ‎будущим‏ ‎действиям ‎западных ‎стран‏ ‎и ‎их‏ ‎новым ‎санкциям, ‎которые ‎могли‏ ‎быть‏ ‎и ‎не‏ ‎введены ‎вовсе,‏ ‎а ‎именно ‎к ‎нашим ‎шагам‏ ‎в‏ ‎перестройке ‎экономики.‏ ‎

Экономику ‎России‏ ‎нужно ‎было ‎подготовить ‎к ‎антикризисному‏ ‎плану,‏ ‎который‏ ‎будет ‎способствовать‏ ‎структурной ‎перестройке‏ ‎экономики, ‎не‏ ‎создавая‏ ‎при ‎этом‏ ‎инфляционных ‎рисков.

То ‎есть ‎решение ‎о‏ ‎перестройке ‎экономики‏ ‎России‏ ‎и ‎о ‎начале‏ ‎подготовки ‎к‏ ‎смене ‎её ‎функциональной ‎модели‏ ‎развития‏ ‎было ‎принято‏ ‎задолго ‎до‏ ‎масштабных ‎санкций ‎Запада. ‎

• По ‎большей‏ ‎части‏ ‎именно ‎это‏ ‎смягчило ‎санкционный‏ ‎удар ‎и ‎позволило ‎пережить ‎потерю‏ ‎50%‏ ‎золотовалютных‏ ‎резервов ‎и‏ ‎прочие ‎масштабные‏ ‎ограничения.

ЦБ ‎в‏ ‎своей‏ ‎кредитно-денежной ‎политике‏ ‎опирается ‎на ‎разработанную ‎им ‎модель‏ ‎квартального ‎прогноза,‏ ‎внедрённую‏ ‎в ‎учёт ‎ЦБ‏ ‎с ‎2007‏ ‎года.

Собственно, ‎это ‎отражено ‎в‏ ‎декларации‏ ‎денежно-кредитной ‎политики‏ ‎ЦБ ‎России.

Модель‏ ‎постоянно ‎совершенствуется ‎и ‎адаптируется ‎под‏ ‎новые‏ ‎реалии. ‎В‏ ‎настоящее ‎время‏ ‎модель ‎используется ‎для ‎среднесрочного ‎прогнозирования,‏ ‎анализа‏ ‎и‏ ‎выработки ‎рекомендаций‏ ‎по ‎денежно-кредитной‏ ‎политике, ‎а‏ ‎также‏ ‎сценарного ‎анализа‏ ‎и ‎разработки ‎стресс-тестов.

То ‎есть ‎это‏ ‎не ‎Эльвира‏ ‎Набиуллина‏ ‎с ‎потолка ‎решает,‏ ‎нужно ‎ли‏ ‎поднимать ‎ставку ‎рефинансирования ‎до‏ ‎20%‏ ‎в ‎ответ‏ ‎на ‎кризисные‏ ‎явления. ‎Нет. ‎Необходимость ‎поднятия ‎ставки‏ ‎определяется‏ ‎моделью ‎ЦБ,‏ ‎в ‎основе‏ ‎которой ‎лежит ‎логика ‎уравнений ‎Эйлера.

Модифицированные‏ ‎уравнения.‏ ‎ЦБ‏ ‎не ‎скрывает,‏ ‎какие ‎переменные‏ ‎претерпели ‎изменения‏ ‎(модификацию).‏ ‎Каждый ‎экономист‏ ‎может ‎взять ‎и ‎пересчитать ‎всё‏ ‎самостоятельно.

Однако ‎все‏ ‎последние‏ ‎уравнения ‎модифицированы ‎таким‏ ‎образом, ‎чтобы‏ ‎они ‎отвечали ‎моделям ‎прогнозирования‏ ‎с‏ ‎режимом ‎контроля‏ ‎капитала.

И ‎это‏ ‎самый ‎главный ‎критерий, ‎показывающий, ‎в‏ ‎каком‏ ‎именно ‎направлении‏ ‎перестраивается ‎экономика‏ ‎России.

Перестройка ‎экономики ‎- ‎это ‎всегда‏ ‎болезненный‏ ‎процесс,‏ ‎который ‎сопровождается‏ ‎кризисными ‎явлениями‏ ‎и ‎высокой‏ ‎неопределённостью.

Согласно‏ ‎модели, ‎Центробанком‏ ‎должны ‎быть ‎пройдены ‎две ‎фазы‏ ‎структурной ‎перестройки.‏ ‎Первая‏ ‎фаза ‎уже ‎идёт.

Её‏ ‎основные ‎критерии:

1. Сокращение‏ ‎совокупного ‎выпуска, ‎связанного ‎с‏ ‎трансформацией‏ ‎экономики.

2. Реконфигурация ‎логистических‏ ‎маршрутов, ‎поиск‏ ‎заменителей ‎товаров ‎промежуточной ‎продукции ‎в‏ ‎производственных‏ ‎цепочках, ‎развитие‏ ‎компенсирующих ‎и‏ ‎новых ‎технологий, ‎изменение ‎ассортимента ‎доступных‏ ‎товаров‏ ‎и‏ ‎потребительских ‎привычек‏ ‎и ‎предпочтений,‏ ‎балансировка ‎значимости‏ ‎и‏ ‎размеров ‎отраслей,‏ ‎подстройка ‎рынка ‎труда.

Первая ‎фаза ‎должна‏ ‎привести ‎экономику‏ ‎России‏ ‎к ‎новому ‎равновесию.‏ ‎Это ‎самый‏ ‎длительный ‎процесс, ‎который ‎может‏ ‎занять‏ ‎до ‎двух‏ ‎лет.

Вторая ‎фаза‏ ‎начнётся ‎ближе ‎к ‎2024 ‎году‏ ‎и‏ ‎будет ‎характеризоваться‏ ‎стабилизацией ‎экономики‏ ‎в ‎новом ‎равновесии. ‎

"Новый ‎равновесный‏ ‎рост‏ ‎сначала‏ ‎будет ‎небольшим,‏ ‎но ‎за‏ ‎пределами ‎прогнозного‏ ‎горизонта‏ ‎может ‎ускориться,‏ ‎если ‎новое ‎равновесие ‎сформируется ‎на‏ ‎основе ‎устойчивых‏ ‎фундаментальных‏ ‎факторов, ‎а ‎не‏ ‎на ‎искусственном‏ ‎стимулировании ‎неэффективных ‎производств ‎и‏ ‎бизнес-моделей".

Из‏ ‎доклада ‎ЦБ‏ ‎России

• В ‎основе‏ ‎новой ‎экономики ‎России, ‎по ‎мнению‏ ‎ЦБ,‏ ‎должны ‎стоять‏ ‎фундаментальные ‎факторы,‏ ‎то ‎есть ‎реальный ‎сектор ‎экономики,‏ ‎а‏ ‎не‏ ‎всякие ‎бизнес-модели‏ ‎типа ‎"купи-продай",‏ ‎которые ‎никогда‏ ‎не‏ ‎отвечали ‎критериям‏ ‎эффективности ‎производимого ‎продукта, ‎и ‎были‏ ‎заточены ‎под‏ ‎критерии‏ ‎для ‎скорейшего ‎обогащения.

Это‏ ‎напрямую ‎касается‏ ‎и ‎иностранных ‎компаний, ‎осуществляющих‏ ‎деятельность‏ ‎в ‎России.‏ ‎Не ‎смогут‏ ‎они ‎больше ‎внедрять ‎в ‎свои‏ ‎структуры‏ ‎бизнес-модели, ‎которые‏ ‎приносят ‎им‏ ‎прибыль, ‎но ‎не ‎отвечают ‎критериям‏ ‎фундаментального‏ ‎фактора‏ ‎развития. ‎Другими‏ ‎словами, ‎нельзя‏ ‎будет ‎просто‏ ‎так‏ ‎использовать ‎Россию‏ ‎для ‎заработка ‎денег, ‎не ‎обеспечивая‏ ‎развития ‎нашей‏ ‎экономике.‏ ‎Теперь ‎им ‎нужно‏ ‎будет ‎открыть‏ ‎тут ‎свои ‎производства, ‎свои‏ ‎центры‏ ‎подготовки ‎персонала,‏ ‎свои ‎конструкторские‏ ‎бюро, ‎и ‎даже ‎свои ‎дизайнерские‏ ‎студии.

• Это‏ ‎важный ‎момент,‏ ‎объясняющий, ‎почему‏ ‎многие ‎компании ‎убежали ‎из ‎России.‏ ‎Они‏ ‎хотели‏ ‎только ‎выжимать‏ ‎из ‎населения‏ ‎деньги, ‎не‏ ‎вкладываясь‏ ‎в ‎экономику‏ ‎России ‎(привет ‎забегаловке ‎"Макдональдс" ‎и‏ ‎прочим ‎точкам‏ ‎с‏ ‎товарным ‎ширпотребом). ‎Поэтому‏ ‎в ‎условиях‏ ‎новой ‎экономической ‎модели ‎уход‏ ‎компаний-паразитов‏ ‎был ‎неизбежен.

Это‏ ‎ожидаемо. ‎В‏ ‎новой ‎экономике ‎России ‎не ‎будет‏ ‎место‏ ‎многим ‎западным‏ ‎компаниям ‎на‏ ‎прежних ‎условиях. ‎И ‎они ‎это‏ ‎понимают.‏ ‎

Конечно,‏ ‎в ‎период‏ ‎трансформации ‎экономики‏ ‎требуется ‎максимально‏ ‎сгладить‏ ‎все ‎негативные‏ ‎эффекты, ‎особенно ‎- ‎санкции, ‎введённые‏ ‎в ‎отношение‏ ‎российского‏ ‎финансового ‎сектора.

"Меры ‎ЦБ‏ ‎России ‎по‏ ‎контролю ‎за ‎движением ‎капитала‏ ‎ознаменовали‏ ‎снижение ‎зависимости‏ ‎российской ‎экономики‏ ‎от ‎внешних ‎финансовых ‎рынков. ‎Валютный‏ ‎канал‏ ‎в ‎таком‏ ‎случае ‎становится‏ ‎заметно ‎менее ‎значимым, ‎чем ‎в‏ ‎полностью‏ ‎открытой‏ ‎экономике.

Это, ‎в‏ ‎свою ‎очередь,‏ ‎несёт ‎миру‏ ‎общую‏ ‎неопределённость, ‎ведь‏ ‎ограничения ‎на ‎российский ‎экспорт ‎неминуемо‏ ‎повлияют ‎на‏ ‎мировые‏ ‎товарные ‎рынки ‎и‏ ‎приведут ‎к‏ ‎сохранению ‎повышенных ‎цен ‎в‏ ‎2022–2023‏ ‎годах. ‎В‏ ‎то ‎же‏ ‎время ‎высокие ‎мировые ‎цены ‎не‏ ‎будут‏ ‎в ‎полной‏ ‎мере ‎транслироваться‏ ‎в ‎выручку ‎российских ‎экспортёров, ‎поскольку‏ ‎российские‏ ‎товары‏ ‎будут ‎продаваться‏ ‎с ‎дисконтом."

Из‏ ‎отчёта ‎ЦБ‏ ‎России.

Собственно,‏ ‎сегодня ‎мы‏ ‎наблюдаем ‎это ‎на ‎рынке ‎нефти,‏ ‎где ‎цены‏ ‎на‏ ‎нашу ‎нефть ‎до‏ ‎30% ‎ниже‏ ‎мировых.

Учитывая, ‎что ‎долгосрочная ‎равновесная‏ ‎цена‏ ‎на ‎нефть‏ ‎марки ‎"Urals"‏ ‎предполагается ‎на ‎уровне ‎55 ‎долларов‏ ‎за‏ ‎баррель, ‎подобный‏ ‎дисконт ‎не‏ ‎несёт ‎никакой ‎угрозы ‎российской ‎экономике‏ ‎в‏ ‎этот‏ ‎переходный ‎период.‏ ‎Более ‎того,‏ ‎чем ‎дольше‏ ‎идёт‏ ‎трансформация, ‎тем‏ ‎меньше ‎будет ‎зависимость ‎от ‎цены‏ ‎на ‎нефть.

Моделирование‏ ‎расчётов‏ ‎базового ‎сценария ‎ЦБ‏ ‎предполагает, ‎что‏ ‎средняя ‎цена ‎марки ‎"Urals"‏ ‎в‏ ‎2022 ‎году‏ ‎составит ‎75‏ ‎долларов ‎США ‎за ‎баррель, ‎в‏ ‎2023‏ ‎г ‎–‏ ‎65 ‎долларов,‏ ‎в ‎2024 ‎г ‎– ‎55‏ ‎долларов.

Из‏ ‎отчёта‏ ‎ЦБ ‎России

Собственно,‏ ‎эти ‎значения,‏ ‎учитывая ‎в‏ ‎том‏ ‎числе ‎и‏ ‎дисконт, ‎благоприятны ‎для ‎России.

"А ‎почему‏ ‎так?", ‎-‏ ‎справедливо‏ ‎спросите ‎вы. ‎Как‏ ‎такие ‎низкие‏ ‎цены ‎на ‎нефть ‎могут‏ ‎быть‏ ‎благоприятны ‎для‏ ‎экономики ‎России?

Такое‏ ‎может ‎быть ‎только ‎в ‎одном‏ ‎единственном‏ ‎случае: ‎если‏ ‎все ‎дополнительные‏ ‎нефтегазовые ‎доходы ‎будут ‎накапливаться ‎внутри‏ ‎страны‏ ‎в‏ ‎рублях! ‎Именно‏ ‎для ‎этого‏ ‎и ‎нужен‏ ‎тот‏ ‎самый ‎контроль‏ ‎капитала, ‎которого ‎боятся ‎западные ‎компании,‏ ‎бегущие ‎сегодня‏ ‎из‏ ‎России.

И ‎что ‎мы‏ ‎видим ‎в‏ ‎отчёте ‎ЦБ ‎России?

Банк ‎России‏ ‎будет‏ ‎использовать ‎рубль‏ ‎в ‎качестве‏ ‎резервной ‎валюты ‎внутри ‎самой ‎России.‏ ‎Это‏ ‎конечная ‎фаза‏ ‎трансформации ‎экономики‏ ‎России.

Если ‎рубль ‎получит ‎статус ‎резервной‏ ‎валюты,‏ ‎он‏ ‎должен ‎будет‏ ‎обеспечиваться ‎внутренними‏ ‎резервами ‎России.

А‏ ‎этого‏ ‎можно ‎добиться‏ ‎только ‎тогда, ‎когда ‎инфляция ‎в‏ ‎России ‎будет‏ ‎на‏ ‎уровне ‎2-4% ‎в‏ ‎год, ‎и‏ ‎на ‎этом ‎же ‎уровне‏ ‎будет‏ ‎ставка ‎рефинансирования‏ ‎ЦБ.

Для ‎достижения‏ ‎таких ‎показателей ‎ЦБ ‎хочет ‎сделать‏ ‎один‏ ‎очень ‎важный‏ ‎и ‎нужный‏ ‎ход ‎– ‎это ‎уход ‎от‏ ‎международных‏ ‎резервов.‏ ‎ЦБ ‎не‏ ‎желают ‎учитывать‏ ‎их ‎в‏ ‎полном‏ ‎объёме ‎(изменение‏ ‎резервов ‎не ‎будет ‎отражаться ‎в‏ ‎статистике ‎международных‏ ‎резервов).‏ ‎Но ‎без ‎учёта‏ ‎резервов ‎невозможно‏ ‎получать ‎кредиты ‎от ‎МВФ,‏ ‎получать‏ ‎кредиты ‎от‏ ‎зарубежных ‎банков,‏ ‎строить ‎внешние ‎инвестиционные ‎проекты ‎с‏ ‎привлечением‏ ‎иностранного ‎капитала.‏ ‎Никто ‎не‏ ‎даст ‎кредит, ‎если ‎нет ‎гарантии‏ ‎его‏ ‎обеспечения.‏ ‎Видимо, ‎теперь‏ ‎основная ‎экономическая‏ ‎деятельность ‎будет‏ ‎вестись‏ ‎в ‎границах‏ ‎Российской ‎Федерации ‎в ‎режиме ‎замкнутой‏ ‎самодостаточной ‎экономики.‏ ‎

Но‏ ‎как ‎в ‎такие‏ ‎кратчайшие ‎сроки‏ ‎обеспечить ‎подобный ‎переход? ‎Как‏ ‎ЦБ‏ ‎собирается ‎управлять‏ ‎подобным ‎объёмом‏ ‎денежной ‎массы ‎и ‎эффективно ‎распределять‏ ‎резервы?‏ ‎С ‎долларами‏ ‎и ‎евро‏ ‎всё ‎просто: ‎этим ‎занимаются ‎страны‏ ‎Запада‏ ‎и,‏ ‎что ‎если,‏ ‎можно ‎с‏ ‎них ‎спросить,‏ ‎куда‏ ‎делись ‎накопления‏ ‎(сегодня ‎это ‎уже ‎неуместно).

Об ‎этом‏ ‎уже ‎начали‏ ‎активно‏ ‎говорить. ‎

Как ‎я‏ ‎уже ‎писал‏ ‎выше, ‎к ‎этому ‎готовились‏ ‎заранее.‏ ‎С ‎2020‏ ‎года ‎Банк‏ ‎России ‎начал ‎активную ‎работу ‎по‏ ‎цифровому‏ ‎рублю, ‎который‏ ‎и ‎будет‏ ‎инструментом ‎контроля ‎для ‎ЦБ. ‎И‏ ‎сегодня‏ ‎звучит‏ ‎всё ‎больше‏ ‎комментариев ‎о‏ ‎том, ‎что‏ ‎цифровой‏ ‎рубль ‎хотят‏ ‎как ‎можно ‎быстрее ‎внедрять ‎в‏ ‎экономику ‎России.‏ ‎А‏ ‎ведь ‎в ‎2020‏ ‎году ‎ЦБ‏ ‎заверял, ‎что ‎цифровой ‎рубль‏ ‎станет‏ ‎всего ‎лишь‏ ‎новой ‎формой‏ ‎валюты ‎и ‎не ‎в ‎коем‏ ‎случае‏ ‎не ‎будет‏ ‎стремиться ‎заменить‏ ‎наличные ‎и ‎безналичные ‎формы ‎оплат.

Более‏ ‎подробно‏ ‎о‏ ‎цифровом ‎рубле‏ ‎я ‎писал‏ ‎тут:

Тихий ‎переворот:‏ ‎идёт‏ ‎цифровизация ‎экономики‏ ‎России…

Ну ‎да, ‎ну ‎да... ‎Теперь‏ ‎ясно, ‎именно‏ ‎цифровой‏ ‎рубль ‎станет ‎той‏ ‎самой ‎резервной‏ ‎валютой, ‎которая ‎в ‎будущем‏ ‎заменит‏ ‎наличные ‎и‏ ‎безналичные ‎расчеты.

• Цифровой‏ ‎рубль ‎будет ‎в ‎реальном ‎времени‏ ‎полностью‏ ‎подконтролен ‎ЦБ.‏ ‎И ‎в‏ ‎России ‎останется ‎фактически ‎один-единственный ‎банк‏ ‎–‏ ‎Банк‏ ‎России, ‎а‏ ‎все ‎остальные‏ ‎банки ‎будут‏ ‎обслуживать‏ ‎его ‎интересы.

Нас‏ ‎всех ‎интересуют ‎прогнозы ‎по ‎инфляции.‏ ‎В ‎своих‏ ‎прогнозных‏ ‎моделях ‎ЦБ ‎упирается‏ ‎в ‎2024‏ ‎год, ‎так ‎как ‎с‏ ‎2025‏ ‎года ‎нас‏ ‎всех ‎ожидает‏ ‎новая ‎экономическая ‎реальность ‎с ‎рублём‏ ‎в‏ ‎качестве ‎резервной‏ ‎валюты. ‎По‏ ‎крайней ‎мере, ‎к ‎этому ‎стремится‏ ‎ЦБ.‏ ‎Следовательно,‏ ‎и ‎кредитно-денежная‏ ‎политика ‎в‏ ‎России ‎с‏ ‎2025‏ ‎года ‎будет‏ ‎определяться, ‎исходя ‎из ‎внутренних ‎экономических‏ ‎факторов, ‎а‏ ‎влияние‏ ‎внешней ‎мировой ‎экономики‏ ‎будет ‎минимизировано.

И‏ ‎вот ‎тогда ‎ключевая ‎ставка‏ ‎может‏ ‎быть ‎околонулевой,‏ ‎а ‎инфляция‏ ‎- ‎в ‎районе ‎1-2%, ‎а‏ ‎это‏ ‎означает, ‎что‏ ‎основные ‎вклады‏ ‎Россиян ‎пойдут ‎не ‎на ‎банковские‏ ‎депозиты,‏ ‎а‏ ‎именно ‎в‏ ‎фондовый ‎рынок‏ ‎России. ‎А‏ ‎так‏ ‎как ‎новая‏ ‎экономическая ‎модель ‎предусматривает ‎основу ‎только‏ ‎из ‎реального‏ ‎сектора,‏ ‎то ‎туда ‎и‏ ‎пойдут ‎инвестиции‏ ‎граждан ‎России ‎- ‎то‏ ‎есть‏ ‎в ‎"Газпром",‏ ‎в ‎"Роснефть",‏ ‎в ‎"КамАЗ" ‎и ‎в ‎"Росатом",‏ ‎если‏ ‎он ‎выйдет‏ ‎на ‎биржу.‏ ‎

И ‎к ‎этому ‎тоже ‎стали‏ ‎готовиться‏ ‎заблаговременно.‏ ‎Например, ‎ввели‏ ‎налог ‎на‏ ‎доходы ‎по‏ ‎банковским‏ ‎депозитам. ‎Это‏ ‎станет ‎стимулом ‎для ‎людей ‎инвестировать‏ ‎свои ‎деньги‏ ‎в‏ ‎специально ‎разработанный ‎индивидуальный‏ ‎инвестиционный ‎счёт‏ ‎(ИИС), ‎по ‎которому ‎предусмотрены‏ ‎солидные‏ ‎налоговые ‎вычеты.

То‏ ‎есть, ‎если‏ ‎отнести ‎деньги ‎в ‎ИИС, ‎то‏ ‎государство‏ ‎гарантирует ‎налоговый‏ ‎вычет ‎каждый‏ ‎год ‎до ‎52 ‎тысяч, ‎если‏ ‎на‏ ‎депозите‏ ‎лежит ‎больше‏ ‎400 ‎тысяч‏ ‎рублей. ‎С‏ ‎чего‏ ‎такая ‎щедрость‏ ‎вдруг? ‎А ‎вот ‎и ‎ответ‏ ‎подоспел ‎в‏ ‎2022‏ ‎году...

Тем ‎самым ‎вклады‏ ‎именно ‎граждан‏ ‎России ‎сформируют ‎фундамент ‎фондового‏ ‎рынка‏ ‎России ‎и‏ ‎позволят ‎зарабатывать‏ ‎как ‎на ‎дивидендах ‎российских ‎компаний,‏ ‎работающих‏ ‎в ‎реальном‏ ‎секторе, ‎так‏ ‎и ‎на ‎активности ‎иностранного ‎капитала,‏ ‎минимизируя‏ ‎все‏ ‎риски.

Получается ‎очень‏ ‎взаимосвязанная ‎система.

Если‏ ‎основываться ‎на‏ ‎модифицированных‏ ‎уравнениях ‎Эйлера,‏ ‎которые ‎применены ‎ЦБ ‎в ‎своих‏ ‎прогнозах, ‎то‏ ‎у‏ ‎меня ‎немного ‎другая‏ ‎картина ‎получается.

Прогнозы‏ ‎мои ‎и ‎ЦБ ‎России‏ ‎по‏ ‎уровню ‎инфляции‏ ‎(2021-2025 ‎годы).‏ ‎

Так, ‎например, ‎ЦБ ‎прогнозирует ‎инфляцию‏ ‎в‏ ‎2023 ‎году‏ ‎на ‎уровне‏ ‎5-7%, ‎у ‎меня ‎получается ‎как‏ ‎минимум‏ ‎14,73%,‏ ‎в ‎2024‏ ‎году ‎ЦБ‏ ‎прогнозирует ‎4%‏ ‎инфляция,‏ ‎а ‎у‏ ‎меня ‎получается ‎от ‎2,68% ‎до‏ ‎4,37%, ‎в‏ ‎зависимости‏ ‎от ‎сценария.

Прогноз ‎на‏ ‎2025 ‎год‏ ‎ЦБ ‎не ‎даёт, ‎ибо‏ ‎там‏ ‎уже ‎совсем‏ ‎другая ‎будет‏ ‎кредитно-денежная ‎политика.

Я ‎её ‎учел, ‎и‏ ‎вот‏ ‎мой ‎результат:‏ ‎инфляция ‎в‏ ‎2025 ‎году ‎составит ‎от ‎0,95%‏ ‎до‏ ‎1,41%.

Конечно,‏ ‎в ‎моём‏ ‎прогнозе ‎учитываются‏ ‎факторы ‎будущей‏ ‎кредитной‏ ‎политики, ‎определяемой‏ ‎желаемой ‎в ‎странах ‎Запада ‎рыночной‏ ‎ставкой ‎и‏ ‎их‏ ‎реальными ‎инфляционными ‎показателями,‏ ‎рассчитываемые ‎через‏ ‎критерий ‎Фишера ‎(соотношение ‎Фишера).‏ ‎Я‏ ‎учитываю ‎страны‏ ‎Запада ‎потому,‏ ‎что ‎до ‎2025 ‎года ‎их‏ ‎рынки‏ ‎будут ‎всё‏ ‎ещё ‎оказывать‏ ‎большое ‎влияние ‎на ‎нашу ‎экономику,‏ ‎как‏ ‎и‏ ‎курс ‎доллара,‏ ‎евро ‎и‏ ‎России ‎-‏ ‎ничего‏ ‎с ‎этим‏ ‎не ‎поделать. ‎Учитывая ‎то, ‎что‏ ‎творится ‎у‏ ‎них‏ ‎сегодня, ‎в ‎2023‏ ‎году ‎будет‏ ‎только ‎хуже ‎(из-за ‎энергетического‏ ‎и‏ ‎продовольственного ‎дефицита).‏ ‎

Это ‎и‏ ‎создаёт ‎подобный ‎высокий ‎расчётный ‎показатель‏ ‎инфляции‏ ‎на ‎2023‏ ‎год ‎в‏ ‎моей ‎модели.

Конечно, ‎лопатить ‎всю ‎экономическую‏ ‎модель‏ ‎ЦБ‏ ‎и ‎адаптировать‏ ‎каждую ‎их‏ ‎формулу ‎у‏ ‎меня‏ ‎нет ‎возможности,‏ ‎тем ‎более, ‎это ‎работа ‎исключительно‏ ‎сотрудников ‎ЦБ,‏ ‎поэтому‏ ‎рассчитать, ‎соблюдая ‎все‏ ‎критерии ‎ЦБ‏ ‎и ‎мои ‎введённые ‎модификации,‏ ‎нет‏ ‎возможности. ‎Но‏ ‎можно ‎найти‏ ‎среднее ‎ожидаемое ‎значение ‎между ‎расчётами‏ ‎с‏ ‎поправкой ‎на‏ ‎соотношение ‎Фишера‏ ‎(через ‎неопределенный ‎интеграл ‎с ‎функцией‏ ‎базового‏ ‎значения‏ ‎0,084, ‎то‏ ‎есть ‎фактической‏ ‎инфляции ‎в‏ ‎8,4%‏ ‎за ‎2021‏ ‎год, ‎ибо ‎другого ‎у ‎нас‏ ‎нет).

Значения ‎округлены.‏ ‎

А‏ ‎вот ‎это ‎уже‏ ‎более ‎интересные‏ ‎показатели. ‎В ‎моей ‎модели‏ ‎инфляция‏ ‎на ‎2023‏ ‎год ‎получилась‏ ‎10,36%, ‎напомню, ‎в ‎модели ‎от‏ ‎ЦБ‏ ‎инфляция ‎на‏ ‎2023 ‎год‏ ‎5-7%. ‎

Самое ‎главное, ‎что ‎и‏ ‎мои‏ ‎расчёты‏ ‎и ‎расчёты‏ ‎ЦБ ‎показывают‏ ‎стабилизацию ‎инфляции‏ ‎к‏ ‎2024 ‎году‏ ‎на ‎уровне ‎3-4%.

С ‎другой ‎стороны,‏ ‎это ‎всего‏ ‎лишь‏ ‎прогнозы. ‎Вот, ‎например,‏ ‎прогноз ‎ЦБ:

Примечание‏ ‎просто ‎замечательное. ‎В ‎25%‏ ‎случаев‏ ‎инфляция ‎может‏ ‎быть ‎от‏ ‎минус ‎5 ‎до ‎30%. ‎Не‏ ‎очень‏ ‎точный ‎прогноз‏ ‎получается...

Ну ‎что‏ ‎ж, ‎я ‎готов ‎пережить ‎инфляцию‏ ‎в‏ ‎2023‏ ‎году ‎в‏ ‎10%, ‎чтобы‏ ‎в ‎последующие‏ ‎годы‏ ‎забыть ‎о‏ ‎ней ‎навсегда.

Как ‎оно ‎будет ‎в‏ ‎реальности ‎-‏ ‎покажет‏ ‎время. ‎Расчеты, ‎они‏ ‎всего ‎лишь‏ ‎расчеты...

Постскриптум.

Материал ‎получился ‎немного ‎сложным‏ ‎для‏ ‎понимания ‎и‏ ‎нагружать ‎его‏ ‎ещё ‎больше ‎смысла ‎нет, ‎но‏ ‎я‏ ‎постарался ‎объяснить,‏ ‎на ‎что‏ ‎вообще ‎ориентируется ‎политика ‎ЦБ: ‎почему‏ ‎так,‏ ‎а‏ ‎не ‎по-другому.‏ ‎И ‎самое‏ ‎главное ‎-‏ ‎смена‏ ‎Набиуллиной ‎никак‏ ‎не ‎повлияет ‎на ‎проводимые ‎в‏ ‎ЦБ ‎решения.‏ ‎Повлияет‏ ‎только ‎смена ‎прогнозируемой‏ ‎модели, ‎а‏ ‎она ‎и ‎так ‎меняется‏ ‎в‏ ‎сторону ‎суверенитета‏ ‎российской ‎экономики.‏ ‎

Увы, ‎но ‎то, ‎что ‎оставили‏ ‎нам‏ ‎"великие ‎приватизаторы‏ ‎90-х", ‎это‏ ‎полный ‎крах ‎экономики ‎России ‎и‏ ‎неспособность‏ ‎её‏ ‎функционирования ‎без‏ ‎кредитно-денежной ‎политики‏ ‎западных ‎стран.‏ ‎Это‏ ‎вообще ‎чудо,‏ ‎что ‎мы ‎как-то ‎ещё ‎развивались‏ ‎при ‎этом.‏ ‎Хотя,‏ ‎как ‎развивались... ‎-‏ ‎нам ‎позволяли‏ ‎развиваться. ‎

Своя ‎модель ‎развития‏ ‎у‏ ‎ЦБ ‎появилась‏ ‎только ‎в‏ ‎2007 ‎году, ‎после ‎знаменитой ‎мюнхенской‏ ‎речи‏ ‎Путина... ‎

Подробнее‏ ‎о ‎отсчете‏ ‎и ‎модели ‎ЦБ ‎можно ‎почитать‏ ‎тут:

https://cbr.ru/Collection/Collection/File/40972/2022_02_ddcp.pdf

http://www.cbr.ru/Content/Document/File/118791/inf_note_feb_2521.pdf

Дополнение:‏ ‎В‏ ‎статье ‎есть‏ ‎голосование ‎на‏ ‎открытие ‎публичного‏ ‎доступа.‏ ‎Голосование ‎продлится‏ ‎неделю. ‎Но ‎вы ‎должны ‎знать,‏ ‎что ‎прошлая‏ ‎статья‏ ‎к ‎который ‎вы‏ ‎открыли ‎доступ‏ ‎была ‎тут ‎же ‎использована‏ ‎в‏ ‎коммерческих ‎целях‏ ‎различными ‎публиками‏ ‎и ‎ютуберами. ‎Вот ‎пример: ‎https://www.youtube.com/watch?v=4Css9aMQW6M . Если‏ ‎для‏ ‎вас ‎это‏ ‎важно, ‎то‏ ‎имейте ‎это ‎ввиду ‎при ‎голосовании.‏ ‎

Сегодня ‎всех‏ ‎нас ‎как ‎никогда ‎интересует ‎будущее‏ ‎нашей ‎страны‏ ‎–‏ ‎России. ‎В ‎особенности,‏ ‎наибольший ‎интерес‏ ‎проявляется ‎к ‎состоянию ‎кредитно-денежной‏ ‎политики,‏ ‎то ‎есть‏ ‎к ‎тому,‏ ‎как ‎обстоят ‎дела ‎в ‎финансовом‏ ‎секторе‏ ‎экономики ‎России.

Доклад‏ ‎о ‎кредитно-денежной‏ ‎политике ‎России, ‎май ‎2022 ‎года.

Банк‏ ‎России‏ ‎выпустил‏ ‎доклад ‎о‏ ‎кредитно-денежной ‎политике‏ ‎России ‎ещё‏ ‎11‏ ‎мая ‎2022‏ ‎года. ‎Этот ‎доклад ‎наглядно ‎отражает‏ ‎сегодняшнее ‎состояние‏ ‎не‏ ‎только ‎российской, ‎но‏ ‎и ‎мировой‏ ‎экономики. ‎И ‎опять ‎все‏ ‎так‏ ‎называемые ‎"эксперты"‏ ‎молчат ‎и‏ ‎никак ‎не ‎комментируют ‎этот ‎доклад.‏ ‎Во‏ ‎всяком ‎случае,‏ ‎я ‎ничего‏ ‎подобного ‎не ‎увидел. ‎Более ‎того,‏ ‎разнообразные‏ ‎экономические‏ ‎сообщества ‎на‏ ‎Дзене ‎тоже‏ ‎молчат. ‎Например,‏ ‎канал,‏ ‎на ‎который‏ ‎я ‎подписан, ‎лишь ‎вскользь ‎упомянул‏ ‎про ‎это,‏ ‎хотя‏ ‎автор ‎позиционирует ‎себя‏ ‎как ‎экономист‏ ‎с ‎большим ‎стажем. ‎При‏ ‎этом‏ ‎главный ‎интерес‏ ‎автора ‎вызвал‏ ‎график ‎инфляции, ‎и ‎периода ‎пиковой‏ ‎инфляции...‏ ‎И ‎всё?‏ ‎Так ‎в‏ ‎докладе ‎это ‎вообще ‎не ‎главное...

Мне‏ ‎вот‏ ‎больше‏ ‎интересен, ‎сам‏ ‎анализ ‎данных,‏ ‎но ‎о‏ ‎нём‏ ‎никто ‎почему-то‏ ‎даже ‎не ‎упоминает... ‎

• У ‎меня‏ ‎образование ‎инженерное‏ ‎(область‏ ‎машиностроения), ‎но ‎любая‏ ‎техника ‎для‏ ‎широкого ‎применения ‎и ‎спецтехника‏ ‎при‏ ‎конструировании ‎нуждается‏ ‎в ‎экономическом‏ ‎обосновании, ‎поэтому ‎экономику ‎пришлось ‎изучать‏ ‎хорошо.‏ ‎Собственно, ‎знаний,‏ ‎полученных ‎в‏ ‎университете, ‎мне ‎достаточно, ‎чтобы ‎понять‏ ‎всю‏ ‎суть‏ ‎доклада ‎Центрального‏ ‎Банка ‎России.

Так‏ ‎вот, ‎прогнозы,‏ ‎по‏ ‎котором ‎строились‏ ‎мировые ‎модели ‎развития, ‎в ‎том‏ ‎числе ‎и‏ ‎модель‏ ‎развития ‎ЦБ ‎России,‏ ‎в ‎своей‏ ‎основе ‎базируются ‎на ‎четырёх‏ ‎поведенческих‏ ‎уравнениях ‎Эйлера,‏ ‎которые ‎являются‏ ‎основой ‎всех ‎современных ‎экономических ‎моделей,‏ ‎будь‏ ‎это ‎прогнозы‏ ‎Центральных ‎Банков‏ ‎разных ‎стран ‎мира, ‎или ‎прогнозы‏ ‎от‏ ‎МВФ.

Уравнения‏ ‎Эйлера ‎-‏ ‎прекрасный ‎инструмент‏ ‎для ‎прогнозирования,‏ ‎их‏ ‎легко ‎модифицировать‏ ‎под ‎экономику ‎любой ‎страны ‎и‏ ‎использовать ‎с‏ ‎динамическими‏ ‎стохастическими ‎моделями ‎общего‏ ‎равновесия ‎(DSGE-модели), которые‏ ‎хорошо ‎показывают ‎себя ‎для‏ ‎среднесрочного‏ ‎прогнозирования, ‎анализа‏ ‎и ‎выработки‏ ‎рекомендаций ‎по ‎денежно-кредитной ‎политике.

Так ‎вот,‏ ‎с‏ ‎каждым ‎годом‏ ‎эти ‎уравнения‏ ‎работают ‎всё ‎хуже ‎и ‎хуже.‏ ‎А‏ ‎стандартные‏ ‎модели ‎уже‏ ‎и ‎вовсе‏ ‎не ‎работают.‏ ‎Все‏ ‎прогнозы ‎уже‏ ‎в ‎краткосрочной ‎перспективе ‎отрываются ‎от‏ ‎реальности ‎и‏ ‎имеют‏ ‎слишком ‎большие ‎разногласия,‏ ‎которые ‎требуется‏ ‎корректировать.

Впервые ‎я ‎на ‎это‏ ‎обратил‏ ‎внимание ‎при‏ ‎анализе ‎доклада‏ ‎о ‎России ‎от ‎Всемирного ‎Банка,‏ ‎когда‏ ‎подготавливал ‎соответствующую‏ ‎статью. ‎Собственно,‏ ‎там ‎то ‎же ‎самое. ‎Более‏ ‎того,‏ ‎авторы‏ ‎откровенно ‎тыкают‏ ‎пальцем ‎в‏ ‎небо, ‎абсолютно‏ ‎не‏ ‎определяя ‎вероятность‏ ‎их ‎так ‎называемого ‎прогнозного ‎исхода.‏ ‎Меня ‎это‏ ‎настолько‏ ‎возмутило, ‎что ‎я‏ ‎упомянул ‎об‏ ‎этом ‎в ‎статье, ‎назвав‏ ‎их‏ ‎прогнозы ‎"предсказаниями‏ ‎экстрасенсов":

Кстати, ‎пока‏ ‎всё ‎идёт ‎по ‎моему ‎сценарию‏ ‎прогноза.‏ ‎Но, ‎опять-таки,‏ ‎прогноз ‎сделан‏ ‎до ‎2050 ‎года, ‎и ‎с‏ ‎каждым‏ ‎годом‏ ‎расхождение ‎с‏ ‎прогнозным ‎значением‏ ‎будет ‎увеличиваться.‏ ‎

Всемирный‏ ‎банк ‎вновь‏ ‎предсказал ‎коллапс ‎России ‎на ‎фоне‏ ‎процветания ‎всего‏ ‎остального‏ ‎мира

И ‎мне ‎не‏ ‎совсем ‎понятно,‏ ‎почему ‎остальные ‎экономические ‎«эксперты»‏ ‎не‏ ‎видят ‎того,‏ ‎что ‎вижу‏ ‎я, ‎будучи ‎непрофильным ‎экономистом. ‎Возможно‏ ‎я‏ ‎конечно ‎смотрю‏ ‎не ‎туда‏ ‎куда ‎принято. ‎Но ‎такое ‎может‏ ‎быть‏ ‎только‏ ‎в ‎том‏ ‎случае, ‎если‏ ‎эксперт ‎читает‏ ‎экономический‏ ‎отчёт ‎и‏ ‎делает ‎из ‎него ‎выдержки, ‎с‏ ‎которыми ‎он‏ ‎более-менее‏ ‎знаком, ‎и ‎не‏ ‎более. ‎Вот‏ ‎скажите ‎мне ‎эксперты ‎в‏ ‎экономике,‏ ‎каков ‎физический‏ ‎смысл ‎данного‏ ‎уравнения?

Гляжу ‎в ‎книгу ‎- ‎вижу‏ ‎фигу.

Собственно‏ ‎тут ‎и‏ ‎дан ‎ответ‏ ‎на ‎все ‎нас ‎интересующие ‎вопросы.‏ ‎Почему‏ ‎такая‏ ‎инфляция, ‎почему‏ ‎такая ‎высокая‏ ‎ставка ‎ЦБ,‏ ‎и‏ ‎какую ‎экономическую‏ ‎модель ‎строит ‎ЦБ ‎для ‎России‏ ‎будущего. ‎

ЦБ‏ ‎не‏ ‎скрывает ‎математический ‎аппарат‏ ‎своих ‎моделей.‏ ‎Именно ‎этими ‎уравнениями ‎ЦБ‏ ‎пытается‏ ‎адаптировать ‎свою‏ ‎стандартную ‎модель‏ ‎к ‎новой ‎действительности ‎с ‎контролем‏ ‎потоков‏ ‎капитала.

При ‎этом‏ ‎мы ‎видим,‏ ‎что ‎в ‎стандартной ‎модели ‎ЦБ‏ ‎России‏ ‎(квартальная‏ ‎прогнозная ‎модель)‏ ‎рыночная ‎процентная‏ ‎ставка ‎рассчитывается‏ ‎по‏ ‎критерию ‎Фишера.‏ ‎Следовательно, ‎ЦБ ‎в ‎своих ‎решениях‏ ‎опирается ‎именно‏ ‎на‏ ‎теоретический ‎исход ‎(прогноз)‏ ‎модели. ‎

Аналитики‏ ‎политического ‎толка ‎никак ‎не‏ ‎могут‏ ‎понять, ‎откуда‏ ‎такие ‎высокие‏ ‎ставки ‎рефинансирования ‎в ‎России? ‎Почему‏ ‎ЦБ‏ ‎ведет ‎такую‏ ‎политику ‎и‏ ‎т.п. ‎Так ‎вы ‎подставьте ‎значения‏ ‎в‏ ‎эти‏ ‎уравнения, ‎и‏ ‎тогда ‎получите‏ ‎ту ‎самую‏ ‎ставку,‏ ‎которую ‎устанавливает‏ ‎ЦБ, ‎исходя ‎из ‎рыночной ‎конъюнктуры.

А‏ ‎теперь ‎подставьте‏ ‎значения‏ ‎ставки, ‎существующих ‎в‏ ‎США ‎или‏ ‎в ‎ЕС, ‎то ‎есть,‏ ‎например,‏ ‎1%. ‎Что‏ ‎будет? ‎Рост‏ ‎экономики? ‎Увеличение ‎благ ‎для ‎населения?‏ ‎Нет!‏ ‎Модель ‎показывает‏ ‎огромную ‎инфляцию‏ ‎- ‎до ‎300%, ‎рост ‎курса‏ ‎доллара‏ ‎до‏ ‎показателя ‎в‏ ‎200 ‎рублей,‏ ‎и ‎коллапс‏ ‎экономики‏ ‎России.

• Как ‎неожиданно,‏ ‎да? ‎Может ‎быть, ‎тогда ‎модель‏ ‎ЦБ ‎-‏ ‎ошибочна?‏ ‎Нет, ‎она ‎имеет‏ ‎под ‎собой‏ ‎выверенный ‎математический ‎аппарат, ‎который‏ ‎опирается‏ ‎на ‎анализы‏ ‎и ‎прогнозирования‏ ‎денежно-кредитной ‎политики ‎ряда ‎центральных ‎банков‏ ‎и‏ ‎международных ‎организаций:‏ ‎Чехии ‎в‏ ‎Beneˇs, ‎Hledik, ‎Новой ‎Зеландии ‎в‏ ‎Kirker,‏ ‎Хорватии‏ ‎в ‎Ravnik‏ ‎и ‎Bokan,‏ ‎Венгрии ‎в‏ ‎Szil´agyi,‏ ‎Baksa, ‎Южной‏ ‎Африки ‎в ‎Botha, ‎Jager, ‎Индии‏ ‎в ‎Beneˇs,‏ ‎Clinton,‏ ‎модели ‎для ‎Канады,‏ ‎США, ‎еврозоны‏ ‎и ‎Японии ‎в ‎J.‏ ‎Laxton,‏ ‎Ermolaev, ‎Adrian,‏ ‎D. ‎Laxton,‏ ‎Gervais ‎и ‎Gosselin ‎и ‎Angelini,‏ ‎Bokan,‏ ‎Германии ‎и‏ ‎Австрии ‎в‏ ‎Kamenik, ‎Tuma ‎, ‎модель ‎для‏ ‎стран‏ ‎Евразийского‏ ‎экономического ‎союза‏ ‎и ‎другие‏ ‎модели.

Получается, ‎что‏ ‎модели‏ ‎всех ‎выше‏ ‎перечисленных ‎стран ‎ошибочны ‎в ‎этом‏ ‎случае. ‎Но‏ ‎это‏ ‎не ‎так. ‎Прогноз‏ ‎опирается ‎на‏ ‎конъюнктуру ‎рынка, ‎а ‎у‏ ‎каждой‏ ‎страны ‎она‏ ‎- ‎индивидуальная.‏ ‎

Конъюнктура ‎рынка ‎у ‎нас ‎такова,‏ ‎что‏ ‎российская ‎экономика‏ ‎не ‎работает‏ ‎при ‎малых ‎ставках. ‎Чтобы ‎у‏ ‎нас‏ ‎были‏ ‎низкие ‎процентные‏ ‎ставки ‎и‏ ‎низкая ‎инфляция,‏ ‎нужно‏ ‎не ‎изменить‏ ‎её ‎фундаментально, ‎а ‎именно ‎перестроить.

Сегодня,‏ ‎при ‎низких‏ ‎процентных‏ ‎ставках, ‎каждый ‎чих‏ ‎со ‎стороны‏ ‎любого ‎торгового ‎партнёра ‎России‏ ‎из‏ ‎западных ‎стран‏ ‎отражается ‎на‏ ‎нашей ‎экономике ‎как ‎удар ‎по‏ ‎кредитно-денежной‏ ‎системе. ‎Оттого‏ ‎и ‎не‏ ‎может ‎наша ‎экономика ‎развиваться ‎при‏ ‎условиях‏ ‎низких‏ ‎ставок ‎рефинансирования.‏ ‎И ‎только‏ ‎субсидии ‎со‏ ‎стороны‏ ‎государства ‎как-то‏ ‎решают ‎это ‎проблему. ‎Это ‎факт.

И‏ ‎не ‎ЦБ‏ ‎виноват‏ ‎в ‎том, ‎что‏ ‎в ‎России‏ ‎обстоят ‎так ‎дела. ‎Виноваты‏ ‎те,‏ ‎кто ‎стоял‏ ‎за ‎реформами‏ ‎в ‎90-х ‎и ‎вогнал ‎экономику‏ ‎России‏ ‎в ‎подобную‏ ‎зависимость ‎от‏ ‎запада. ‎Разумеется, ‎можно ‎взять ‎и‏ ‎на‏ ‎ровном‏ ‎месте ‎перестроить‏ ‎экономику ‎России‏ ‎на ‎нужные‏ ‎нам‏ ‎рельсы, ‎но‏ ‎где ‎гарантия ‎того, ‎что ‎состав‏ ‎с ‎вагонами‏ ‎не‏ ‎опрокинется ‎после ‎такого‏ ‎манёвра ‎вместе‏ ‎с ‎его ‎пассажирами. ‎Это‏ ‎же‏ ‎катастрофа! ‎Нам‏ ‎не ‎нужен‏ ‎ещё ‎один ‎кризис ‎90-х ‎годов‏ ‎и‏ ‎миллионы ‎поломанных‏ ‎судеб. ‎Поэтому,‏ ‎чтобы ‎уйти ‎от ‎подобной ‎зависимости‏ ‎и‏ ‎перестроить‏ ‎экономику, ‎действовать‏ ‎необходимо ‎очень-очень‏ ‎плавно, ‎без‏ ‎лишних‏ ‎движений. ‎

И‏ ‎самое ‎главное, ‎эти ‎действия ‎начались‏ ‎с ‎2007‏ ‎года,‏ ‎когда ‎ЦБ ‎России‏ ‎начал ‎создавать‏ ‎собственные ‎поведенческие ‎модели ‎развития‏ ‎экономики‏ ‎России, ‎а‏ ‎не ‎брать‏ ‎навязываемые ‎западом ‎решения. ‎

Вот ‎именно‏ ‎из-за‏ ‎этого ‎у‏ ‎многих ‎«аналитиков»‏ ‎создаётся ‎ложное ‎впечатление, ‎что ‎ЦБ‏ ‎–‏ ‎враг‏ ‎государства. ‎Мол,‏ ‎всё ‎он‏ ‎делает ‎во‏ ‎вред,‏ ‎а ‎Набиуллину‏ ‎нужно ‎скорее ‎уволить ‎и ‎отправить‏ ‎за ‎решётку.‏ ‎И‏ ‎это ‎они ‎несут‏ ‎в ‎массы,‏ ‎думая, ‎что ‎правы. ‎Я‏ ‎не‏ ‎знаю, ‎на‏ ‎какие ‎фундаментальные‏ ‎факторы ‎они ‎опираются, ‎высказывая ‎подобное‏ ‎мнение,‏ ‎но ‎лично‏ ‎я ‎вижу,‏ ‎что ‎ЦБ ‎действует ‎на ‎основе‏ ‎собственной‏ ‎прогнозной‏ ‎модели ‎развития,‏ ‎которая ‎показывает,‏ ‎что ‎именно‏ ‎нужно‏ ‎предпринимать ‎в‏ ‎данной ‎ситуации. ‎Также ‎я ‎вижу,‏ ‎что ‎модель‏ ‎постоянно‏ ‎пытаются ‎адаптировать ‎к‏ ‎новым ‎условиям,‏ ‎чтобы ‎она ‎максимально ‎точно‏ ‎соответствовала‏ ‎эмпирическим ‎фактам.

И‏ ‎знаете, ‎хоть‏ ‎прогнозы ‎этих ‎уравнений ‎и ‎дают‏ ‎большие‏ ‎расхождения ‎с‏ ‎реальностью ‎на‏ ‎промежутке ‎в ‎5-10 ‎лет, ‎но‏ ‎они‏ ‎хорошо‏ ‎работают ‎в‏ ‎реальном ‎времени.

Мы‏ ‎видим, ‎что‏ ‎экономика‏ ‎России ‎успешно‏ ‎противостоит ‎самым ‎сильным ‎в ‎истории‏ ‎экономическим ‎санкциям;‏ ‎мы‏ ‎видим, ‎что ‎западные‏ ‎эксперты, ‎применяя‏ ‎свои ‎модели, ‎сильно ‎ошиблись‏ ‎в‏ ‎своих ‎прогнозах,‏ ‎поэтому ‎никакого‏ ‎краха ‎экономики ‎России ‎и ‎рубля‏ ‎не‏ ‎случилось. ‎

А‏ ‎потом ‎авторитетное‏ ‎английское ‎издание ‎"The ‎Economist" ‎с‏ ‎удивлением‏ ‎констатирует‏ ‎факт ‎восстановления‏ ‎экономики ‎России‏ ‎вопреки ‎всем‏ ‎санкциям‏ ‎и ‎ограничительным‏ ‎мерам, ‎объявленным ‎странами ‎Запада. ‎Более‏ ‎того, ‎теперь‏ ‎даже‏ ‎в ‎пессимистичном ‎сценарии‏ ‎рецессия ‎в‏ ‎России ‎будет ‎кратковременной. ‎И‏ ‎это‏ ‎те ‎люди,‏ ‎которые ‎грозились‏ ‎отправить ‎Россию ‎в ‎19 ‎век‏ ‎по‏ ‎уровню ‎развития?‏ ‎

Никакие ‎экономические‏ ‎модели ‎больше ‎не ‎работают ‎так,‏ ‎как‏ ‎раньше.‏ ‎Всему ‎виной‏ ‎не ‎экономический‏ ‎кризис, ‎а‏ ‎структурный.‏ ‎Грядёт ‎дисбаланс‏ ‎всей ‎мировой ‎экономики. ‎Не ‎будет‏ ‎она ‎уже‏ ‎существовать‏ ‎в ‎прежнем ‎виде.‏ ‎Теория ‎уже‏ ‎давно ‎не ‎сходится ‎с‏ ‎реальностью.

Критиковать‏ ‎ЦБ ‎всегда‏ ‎легко, ‎а‏ ‎вот ‎предложить ‎свою ‎экономическую ‎модель‏ ‎развития‏ ‎с ‎выверенным‏ ‎математическим ‎аппаратом‏ ‎почему-то ‎никто ‎не ‎удосужился. ‎Не‏ ‎хотят‏ ‎даже‏ ‎разобраться ‎в‏ ‎причинах ‎модификации‏ ‎уравнения ‎Тейлора,‏ ‎применяемого‏ ‎к ‎правилам‏ ‎денежно-кредитной ‎политики.

Какие-то ‎странные ‎и ‎незнакомые‏ ‎символы...

А ‎ведь‏ ‎подобная‏ ‎модификация ‎говорит ‎о‏ ‎многом. ‎И‏ ‎те ‎кто ‎понимает ‎эти‏ ‎незнакомые‏ ‎символы, ‎понимают‏ ‎и ‎то,‏ ‎что ‎экономическая ‎модель ‎России ‎уже‏ ‎давно‏ ‎и ‎планомерно‏ ‎изменяется ‎и‏ ‎всё ‎больше ‎уходит ‎от ‎западных‏ ‎моделей‏ ‎развития.‏ ‎

Я ‎всё‏ ‎больше ‎убеждаюсь‏ ‎в ‎том,‏ ‎что‏ ‎Россию ‎готовили‏ ‎не ‎для ‎противостояний ‎санкциям ‎запада,‏ ‎а ‎для‏ ‎безопасного‏ ‎перехода ‎в ‎новую‏ ‎экономическую ‎реальность.‏ ‎И ‎она ‎бы ‎случилось‏ ‎в‏ ‎независимости ‎от‏ ‎санкций ‎запада‏ ‎в ‎среднесрочной ‎перспективе. ‎Именно ‎по‏ ‎этому‏ ‎санкции ‎запада‏ ‎которые ‎в‏ ‎объективной ‎реальности ‎сломили ‎бы ‎любую‏ ‎экономику‏ ‎мира‏ ‎( ‎Китайскую,‏ ‎Американскую, ‎любую),‏ ‎России ‎нанесли‏ ‎минимальный‏ ‎ущерб ‎среди‏ ‎всех ‎возможных ‎сценариев ‎развития. ‎

Да,‏ ‎строить ‎прогнозные‏ ‎модели‏ ‎- ‎тяжело. ‎Говорю‏ ‎так, ‎потому‏ ‎что ‎сам ‎их ‎строю‏ ‎и‏ ‎провожу ‎симуляции.‏ ‎Например, ‎тут:

Человечество‏ ‎достигло ‎пределов ‎своего ‎развития, ‎теперь‏ ‎мы‏ ‎только ‎падаем…‏ ‎Что ‎нас‏ ‎ждет ‎дальше? ‎

Ознакомившись ‎с ‎докладом‏ ‎ЦБ,‏ ‎я‏ ‎категорично ‎заявляю,‏ ‎что ‎ЦБ‏ ‎и ‎правительство‏ ‎России‏ ‎делают ‎всё‏ ‎правильно. ‎Они ‎перестраивают ‎экономику ‎России‏ ‎на ‎новые‏ ‎реалии‏ ‎и ‎так, ‎чтобы‏ ‎она ‎начала‏ ‎прогнозироваться ‎на ‎среднесрочную ‎перспективу,‏ ‎так‏ ‎как ‎строить‏ ‎кредитно-денежную ‎политику,‏ ‎которая ‎лежит ‎в ‎основе ‎всей‏ ‎экономики‏ ‎России, ‎нельзя‏ ‎без ‎объективно‏ ‎работающих ‎прогнозов. ‎Это ‎всё ‎равно,‏ ‎что‏ ‎без‏ ‎чертежей ‎и‏ ‎расчётов ‎строить‏ ‎железнодорожный ‎мост‏ ‎через‏ ‎пролив.

• А ‎быть‏ ‎экономистом ‎без ‎понимания ‎уравнений ‎Эйлера,‏ ‎всё ‎равно,‏ ‎что‏ ‎быть ‎физиком ‎не‏ ‎понимающего ‎уравнения‏ ‎Максвела. ‎

Если ‎вы ‎думаете,‏ ‎что‏ ‎в ‎США‏ ‎прогнозы ‎работают,‏ ‎то ‎сильно ‎ошибаетесь. ‎Стандартная ‎экономическая‏ ‎модель‏ ‎не ‎предусматривает‏ ‎количественных ‎смягчений‏ ‎в ‎виде ‎бесконтрольной ‎печати ‎денег,‏ ‎которую‏ ‎мы‏ ‎наблюдаем. ‎Запад‏ ‎тоже ‎пытается‏ ‎адаптироваться ‎к‏ ‎новым‏ ‎реалиям, ‎но,‏ ‎как ‎мы ‎видим, ‎у ‎него‏ ‎это ‎плохо‏ ‎получается.

Что‏ ‎касается ‎экономики ‎России,‏ ‎то ‎я‏ ‎уже ‎не ‎раз ‎писал,‏ ‎что‏ ‎сегодня ‎идёт‏ ‎её ‎перестройка,‏ ‎и ‎отчёт ‎ЦБ ‎подтверждает ‎мои‏ ‎слова.‏ ‎Там ‎так‏ ‎и ‎написано:‏ ‎"Россия ‎находится ‎в ‎процессе ‎структурной‏ ‎перестройки‏ ‎экономики".

Фраза‏ ‎"структурная ‎перестройка‏ ‎экономики" ‎упоминается‏ ‎на ‎протяжении‏ ‎всего‏ ‎доклада. ‎

А‏ ‎что ‎означает ‎структурное ‎изменение ‎экономики?‏ ‎На ‎фундаментальном‏ ‎уровне‏ ‎- ‎это ‎изменение‏ ‎основных ‎способов‏ ‎функционирования ‎рынка. ‎Именно ‎поэтому‏ ‎экономика‏ ‎России ‎уже‏ ‎не ‎будет‏ ‎прежней, ‎и ‎даже ‎отмена ‎санкций‏ ‎не‏ ‎поможет ‎её‏ ‎восстановлению ‎в‏ ‎прежнем ‎формате. ‎Идут ‎масштабные ‎структурные‏ ‎изменения,‏ ‎модифицируются‏ ‎модели ‎прогнозирования‏ ‎под ‎новые‏ ‎экономические ‎реалии.‏ ‎Так‏ ‎что ‎сегодня‏ ‎мы ‎являемся ‎свидетелями ‎рождения ‎новой‏ ‎экономической ‎модели‏ ‎России.‏ ‎

Постскриптум.

Не ‎Набиуллина ‎определяет,‏ ‎какие ‎меры‏ ‎нужно ‎вводить. ‎Это ‎определяет‏ ‎прогнозная‏ ‎модель ‎ЦБ‏ ‎России. ‎А‏ ‎Набиуллина ‎либо ‎соглашается ‎с ‎данными‏ ‎и‏ ‎внедряет ‎их,‏ ‎либо ‎ищет‏ ‎другие ‎пути ‎решения ‎проблемы ‎-‏ ‎в‏ ‎том‏ ‎числе ‎и‏ ‎политического ‎характера,‏ ‎когда ‎требуется‏ ‎подключать‏ ‎правительство ‎России‏ ‎для ‎решения ‎проблемы ‎(например, ‎продажа‏ ‎газа ‎за‏ ‎рубли).‏ ‎

Разбор ‎самого ‎доклада‏ ‎ЦБ, ‎а‏ ‎также ‎новую ‎экономическую ‎модель‏ ‎которую‏ ‎строит ‎ЦБ,‏ ‎и ‎выстроенная‏ ‎на ‎модифицированных ‎уравнениях ‎Эйлера ‎моя‏ ‎инфляционная‏ ‎прогнозная ‎модель‏ ‎в ‎процессе‏ ‎написания.

Статья ‎готова: ‎Банком ‎России ‎представлен‏ ‎новый‏ ‎путь‏ ‎российской ‎экономики:‏ ‎инфляция ‎1,2%‏ ‎к ‎2025‏ ‎году...

Если ‎бы‏ ‎меня ‎спросили, ‎что ‎отличает ‎тех‏ ‎трейдеров, ‎кто‏ ‎спустя‏ ‎2 ‎года ‎после‏ ‎начала ‎обучения,‏ ‎уходят ‎с ‎наемной ‎работы‏ ‎и‏ ‎полностью ‎зарабатывают‏ ‎торговлей, ‎от‏ ‎тех ‎трейдеров, ‎которые ‎более ‎5ти‏ ‎лет‏ ‎сидят ‎перед‏ ‎мониторами ‎без‏ ‎заработка ‎, ‎я ‎бы ‎ответил,‏ ‎что‏ ‎дело‏ ‎не ‎в‏ ‎везении, ‎усердии‏ ‎или ‎большом‏ ‎объёме‏ ‎мозга. ‎Вообще‏ ‎нет. ‎Дело ‎как ‎раз ‎таки‏ ‎в ‎одном‏ ‎очень‏ ‎неочевидном ‎аспекте.

Если ‎вы‏ ‎спросите ‎интернет,‏ ‎почему ‎одни ‎трейдеры ‎зарабатывают,‏ ‎а‏ ‎другие ‎-‏ ‎нет, ‎почему‏ ‎кто-то ‎получает ‎деньги ‎из ‎рынка,‏ ‎а‏ ‎кто-то ‎его‏ ‎постоянно ‎ими‏ ‎кормит, ‎то ‎топ ‎5 ‎причин‏ ‎будут‏ ‎такими:‏ ‎отсутствие ‎торговой‏ ‎стратегии, ‎неправильные‏ ‎риски, ‎неверные‏ ‎индикаторы,‏ ‎отсутствие ‎знаний‏ ‎в ‎техническом ‎анализе, ‎нет ‎дисциплины.‏ ‎И ‎даже‏ ‎если‏ ‎вы ‎всё ‎это‏ ‎дадите ‎убыточному‏ ‎трейдеру ‎и ‎прикажете: ‎"делай‏ ‎вот‏ ‎так!", ‎то‏ ‎через ‎пару‏ ‎месяцев ‎вы ‎найдете ‎его ‎там‏ ‎же,‏ ‎где ‎и‏ ‎оставили, ‎потому‏ ‎что ‎он ‎постепенно ‎сползет ‎к‏ ‎точке‏ ‎старта.‏ ‎Не ‎имея‏ ‎чего?

Не ‎имея‏ ‎постоянства. ‎Постоянства?‏ ‎Именно.

Вообще‏ ‎не ‎имеет‏ ‎значения, ‎какой ‎торговой ‎стратегией ‎вы‏ ‎пользуетесь, ‎какие‏ ‎риски‏ ‎вы ‎готовы ‎допустить,‏ ‎если ‎вы‏ ‎обладаете ‎постоянством. ‎Риск, ‎стратегия,‏ ‎анализ,‏ ‎- ‎всё‏ ‎это ‎сугубо‏ ‎индивидуальные ‎вещи, ‎которые ‎очень ‎сложно‏ ‎навязать‏ ‎человеку. ‎Кому-то‏ ‎подходят ‎долгие‏ ‎сделки, ‎кому-то ‎- ‎длинною ‎в‏ ‎минуту‏ ‎или‏ ‎несколько ‎секунд.‏ ‎Кто-то ‎готов‏ ‎терпеть ‎просадку‏ ‎в‏ ‎50% ‎депозита,‏ ‎а ‎кого-то ‎трясет ‎от ‎потери‏ ‎в ‎0.3%.‏ ‎Это‏ ‎всё ‎уникально ‎для‏ ‎каждого ‎человека, я‏ ‎вот ‎тут ‎уже ‎писал‏ ‎об‏ ‎этом. ‎А‏ ‎вот ‎что‏ ‎универсально ‎- ‎это ‎способность ‎к‏ ‎постоянству.‏ ‎

Новички ‎совершают‏ ‎ошибку, ‎когда‏ ‎сосредотачиваются ‎на ‎деньгах, ‎на ‎быстром‏ ‎заработке,‏ ‎игнорируя‏ ‎постоянство.

Трейдинг ‎-‏ ‎это ‎не‏ ‎секреты, ‎не‏ ‎Граали‏ ‎или ‎уникальные‏ ‎знания, ‎доступные ‎единицам. ‎Это ‎всего‏ ‎лишь ‎умение‏ ‎зарабатывать‏ ‎чуть ‎больше, ‎чем‏ ‎ты ‎теряешь,‏ ‎помноженное ‎на ‎годы ‎практики.‏ ‎Гиганты‏ ‎трейдинга ‎не‏ ‎умеют ‎ничего‏ ‎такого, ‎чему ‎бы ‎вы ‎не‏ ‎смогли‏ ‎научиться. ‎Они‏ ‎просто ‎приняли‏ ‎статистику ‎своей ‎торговли, ‎умножили ‎её‏ ‎на‏ ‎большую‏ ‎выборку ‎сделок‏ ‎и ‎были‏ ‎постоянными ‎в‏ ‎своих‏ ‎действиях. ‎

Новички‏ ‎совершают ‎ошибку, ‎когда ‎сосредотачиваются ‎на‏ ‎деньгах, ‎на‏ ‎быстром‏ ‎заработке, ‎игнорируя ‎постоянство.‏ ‎Когда ‎ты‏ ‎сосредоточен ‎на ‎заработке, ‎ты‏ ‎попадаешь‏ ‎в ‎одну‏ ‎очень ‎гадкую‏ ‎ловушку. ‎

Одна ‎гадкая ‎ловушка

Если ‎сделки‏ ‎по‏ ‎какой-либо ‎стратегии‏ ‎стали ‎вдруг‏ ‎убыточными, ‎хотя ‎по ‎началу ‎всё‏ ‎получалось,‏ ‎у‏ ‎тебя ‎появляется‏ ‎желание ‎сменить‏ ‎стратегию. ‎Очевидно‏ ‎же:‏ ‎пошли ‎минусы,‏ ‎надо ‎искать ‎то, ‎что ‎приносит‏ ‎плюсы. ‎Это‏ ‎так,‏ ‎если ‎ты ‎сосредоточен‏ ‎на ‎деньгах.‏ ‎Но ‎если ‎ты ‎сосредоточен‏ ‎на‏ ‎постоянстве, ‎ты‏ ‎понимаешь, ‎что‏ ‎убыточный ‎период ‎это ‎норма, ‎и‏ ‎если‏ ‎ты ‎будешь‏ ‎делать ‎все‏ ‎те ‎же ‎действия, ‎которые ‎ты‏ ‎делал,‏ ‎когда‏ ‎зарабатывал, ‎деньги‏ ‎вернутся, ‎и‏ ‎минусы ‎ты‏ ‎все‏ ‎отобьешь. ‎Почему?‏ ‎Потому ‎что ‎рынок ‎цикличен. ‎Убытки‏ ‎могут ‎быть‏ ‎по‏ ‎разным ‎причинам, ‎и‏ ‎они ‎не‏ ‎всегда ‎от ‎тебя ‎зависят.‏ ‎Бывают‏ ‎взлеты, ‎бывают‏ ‎падения, ‎но‏ ‎если ‎ты ‎постоянен ‎в ‎постоянстве‏ ‎(да,‏ ‎каламбур), ‎то‏ ‎на ‎долгой‏ ‎дистанции ‎успех ‎тебе ‎обеспечен.

Если ‎ты‏ ‎сосредоточен‏ ‎на‏ ‎постоянстве, ‎ты‏ ‎понимаешь, ‎что‏ ‎убыточный ‎период‏ ‎это‏ ‎норма.

Если ‎же‏ ‎ты ‎хочешь ‎только ‎бабки ‎и‏ ‎только ‎сейчас,‏ ‎то‏ ‎ты ‎будешь ‎скакать‏ ‎со ‎стратегии‏ ‎на ‎стратегию, ‎ни ‎в‏ ‎одной‏ ‎из ‎них‏ ‎не ‎станешь‏ ‎профи, ‎просто ‎будешь ‎знать ‎много‏ ‎разных‏ ‎подходов, ‎но‏ ‎при ‎этом‏ ‎- ‎не ‎зарабатывать. ‎

Позвольте ‎переиначить‏ ‎цитату‏ ‎Брюса‏ ‎Ли. ‎

Зарабатывающий‏ ‎трейдер ‎-‏ ‎не ‎тот,‏ ‎кто‏ ‎знает ‎10.000‏ ‎стратегий, ‎зарабатывающий ‎трейдер ‎- ‎тот,‏ ‎кто ‎знает‏ ‎10.000‏ ‎нюансов ‎одной ‎стратегии.‏ ‎

Постоянство ‎-‏ ‎вот ‎что ‎реально ‎важно.