Коллапс региональных банков как катализатор для смерти малого и среднего бизнеса и путь в киберпанковскую антиутопию

Что ‎делает‏ ‎экономику ‎успешной? ‎Ну, ‎если ‎подойти‏ ‎к ‎вопросу‏ ‎"широкими‏ ‎мазками", ‎а ‎не‏ ‎академически, ‎с‏ ‎цифрами ‎и ‎графиками. ‎Экономике‏ ‎для‏ ‎успеха ‎нужна‏ ‎топливо ‎двух‏ ‎видов ‎- ‎топливо ‎для ‎обеспечения‏ ‎энергетики‏ ‎(и ‎в‏ ‎целом ‎сама‏ ‎по ‎себе ‎обеспеченность ‎энергией) ‎и‏ ‎деньги‏ ‎как‏ ‎топливо ‎для‏ ‎экономики. ‎Причем‏ ‎оба ‎вида‏ ‎топлива‏ ‎должны ‎быть‏ ‎не ‎только ‎дешевыми, ‎но ‎и‏ ‎доступными ‎по‏ ‎всей‏ ‎экономике.

В ‎этом ‎смысле‏ ‎мы ‎могли‏ ‎видеть ‎прекрасный ‎пример ‎Германии.‏ ‎До‏ ‎начала ‎внедрения‏ ‎Energiewende (то ‎есть,‏ ‎перехода ‎от ‎ископаемых ‎источников ‎энергии‏ ‎и‏ ‎атомной ‎энергетики‏ ‎к ‎возобновляемым‏ ‎источникам ‎энергии) Германия ‎имела ‎почти ‎идеальную‏ ‎структуру‏ ‎обеспеченности‏ ‎энергией ‎из‏ ‎надежных ‎источников.‏ ‎Порядка ‎30%‏ ‎производилось‏ ‎на ‎атомных‏ ‎электростанциях, ‎50% ‎на ‎собственном ‎угле.‏ ‎Оставшиеся ‎20%‏ ‎были‏ ‎комбинацией ‎из ‎ВИЭ‏ ‎и ‎дешевого‏ ‎российского ‎газа ‎путем ‎бесперебойных‏ ‎трубопроводных‏ ‎поставок.

Германия ‎сочетала‏ ‎благоприятную ‎структуру‏ ‎своей ‎энергетики ‎с ‎сильным ‎и‏ ‎гибким‏ ‎банковским ‎сектором,‏ ‎специально ‎созданным‏ ‎для ‎обеспечения ‎промышленного ‎роста. ‎Именно‏ ‎эта‏ ‎полноприводная‏ ‎конструкция ‎позволила‏ ‎экономике ‎Германии‏ ‎стать ‎четвертой‏ ‎по‏ ‎величине ‎в‏ ‎мире.

Сердцем ‎немецкой ‎экономики ‎являются ‎ее‏ ‎малые ‎и‏ ‎средние‏ ‎компании, ‎известные ‎как‏ ‎Mittelstand, ‎обеспечивающие‏ ‎52% ‎ВВП ‎и ‎70%‏ ‎занятости.‏ ‎Именно ‎малые‏ ‎и ‎средние‏ ‎компании ‎точкой ‎внедрения ‎инноваций ‎в‏ ‎экономике.‏ ‎

Успех ‎Миттельштанд‏ ‎во ‎многом‏ ‎объясняется ‎уникальной ‎региональной ‎децентрализованной ‎структурой‏ ‎управления‏ ‎Германии‏ ‎и ‎ее‏ ‎федеральной ‎системой‏ ‎правления. ‎Большая‏ ‎часть‏ ‎власти ‎и‏ ‎автономии ‎передана ‎отдельным ‎землям ‎(я‏ ‎дальше ‎буду‏ ‎писать‏ ‎"регионам", ‎чтобы ‎не‏ ‎было ‎путаницы).‏ ‎Каждый ‎регион ‎имеет ‎свой‏ ‎собственный‏ ‎региональный ‎капитал.‏ ‎Не ‎в‏ ‎том ‎смысле, ‎что ‎регион ‎как‏ ‎субъект‏ ‎имеет ‎капитал,‏ ‎владеет ‎предприятиями‏ ‎или ‎деньгами, ‎а ‎в ‎том,‏ ‎что‏ ‎в‏ ‎этой ‎земле‏ ‎есть ‎свой‏ ‎локальный ‎бизнес‏ ‎и‏ ‎бизнесмены, ‎формирующие‏ ‎в ‎совокупности ‎значительный ‎региональный ‎капитал.‏ ‎

В ‎каждом‏ ‎регионе‏ ‎есть ‎развитая ‎банковская‏ ‎система, ‎возглавляемой‏ ‎региональным ‎банком ‎(Landesbank), ‎а‏ ‎также‏ ‎множеством ‎финансовых‏ ‎учреждений ‎специального‏ ‎назначения ‎(Buergschaftsbanken), ‎являющиеся ‎банками ‎развития,‏ ‎предоставляющими‏ ‎гарантии ‎(от‏ ‎федерального ‎правительства),‏ ‎кредитующие ‎бизнес ‎и ‎принимающими ‎долевое‏ ‎участие‏ ‎в‏ ‎нем. ‎То‏ ‎есть, ‎предоставляют‏ ‎и ‎облегчают‏ ‎доступ‏ ‎региональному ‎производству‏ ‎к ‎акционерному ‎и ‎долговому ‎финансированию,‏ ‎а ‎также‏ ‎гарантийным‏ ‎инструментам. ‎

Добавьте ‎к‏ ‎этому ‎то,‏ ‎что ‎в ‎Германия ‎также‏ ‎существует‏ ‎большое ‎количество‏ ‎других ‎банков‏ ‎- ‎местные ‎Sparkassen ‎(сберегательные ‎банки)‏ ‎и‏ ‎VR ‎Banken‏ ‎(кооперативные ‎банки),‏ ‎а ‎также ‎частные ‎банки, ‎такие‏ ‎как‏ ‎Deutschebank‏ ‎и ‎Commerzbank.‏ ‎Последние ‎наполнены‏ ‎депозитами ‎и‏ ‎подкреплены‏ ‎неявными ‎государственными‏ ‎гарантиями ‎и ‎субсидиями. ‎

Интересно ‎то,‏ ‎что ‎явные‏ ‎гарантии‏ ‎перестали ‎существовать ‎в‏ ‎2008-2009 ‎гг.‏ ‎в ‎результате ‎внедрения ‎регулирования‏ ‎Базель‏ ‎III ‎и‏ ‎постановлений ‎ЕС‏ ‎о ‎запрете ‎субсидий, ‎что, ‎конечно,‏ ‎имело‏ ‎последствия ‎на‏ ‎стоимость ‎и‏ ‎доступа ‎к ‎капиталу. ‎Вся ‎эта‏ ‎структура‏ ‎финансового‏ ‎сектора ‎в‏ ‎совокупности ‎устроена‏ ‎так, ‎чтобы‏ ‎оказывать‏ ‎максимальную ‎поддержку‏ ‎промышленности ‎так, ‎как ‎ни ‎в‏ ‎одной ‎другой‏ ‎стране‏ ‎мира.

Можно ‎в ‎этом‏ ‎же ‎ключе‏ ‎посмотреть ‎и ‎на ‎США.‏ ‎Несмотря‏ ‎на ‎активное‏ ‎внедрение ‎ESG‏ ‎повестки, ‎США ‎пока ‎что ‎не‏ ‎так‏ ‎близки ‎в‏ ‎энергетическому ‎харакири,‏ ‎как ‎Германия. ‎Более ‎того, ‎вне‏ ‎зависимости‏ ‎от‏ ‎продвигаемой ‎повестки,‏ ‎США ‎изобилует‏ ‎ископаемым ‎топливом‏ ‎и‏ ‎продвигается ‎в‏ ‎технологиях ‎его ‎добычи. ‎Благодаря ‎этому‏ ‎США ‎является‏ ‎крупнейшим‏ ‎в ‎мире ‎производителем‏ ‎нефти ‎и‏ ‎газа, ‎хоть ‎та ‎же‏ ‎сланцевая‏ ‎добыча ‎не‏ ‎всегда ‎экономически‏ ‎целесообразна. ‎Более ‎того, ‎в ‎США‏ ‎действуют‏ ‎92 ‎атомных‏ ‎реактора, ‎которые‏ ‎тихо ‎и ‎безопасно ‎производят ‎безуглеродную‏ ‎электроэнергию‏ ‎с‏ ‎коэффициентом ‎использования‏ ‎установленной ‎мощности,‏ ‎превышающим ‎90%.

Принятый‏ ‎"Закон‏ ‎о ‎снижении‏ ‎инфляции" ‎который, ‎на ‎самом ‎деле‏ ‎является ‎инструментом‏ ‎для‏ ‎продвижения ‎ВИЭ, ‎хоть‏ ‎и ‎приведет‏ ‎к ‎росту ‎доли ‎"зеленой"‏ ‎энергии,‏ ‎но ‎не‏ ‎избавит ‎США‏ ‎от ‎тех ‎преимуществ ‎наличия ‎ископаемого‏ ‎топлива,‏ ‎которые ‎у‏ ‎них ‎есть.

Харакири‏ ‎будет ‎совершено ‎в ‎другой ‎сфере,‏ ‎а‏ ‎именно‏ ‎путем ‎уничтожения‏ ‎разнообразия ‎в‏ ‎банковской ‎системе‏ ‎США,‏ ‎которое ‎нужно‏ ‎для ‎поддержки ‎экономического ‎роста ‎малого‏ ‎и ‎среднего‏ ‎бизнеса.‏ ‎Хотя ‎малый ‎и‏ ‎средний ‎бизнес‏ ‎в ‎США ‎обеспечены ‎менее‏ ‎насыщенной‏ ‎региональной ‎банковской‏ ‎системой, ‎как‏ ‎в ‎Германии, ‎но ‎именно ‎региональные‏ ‎банки‏ ‎обеспечивают ‎этот‏ ‎бизнес ‎финансированием.

Для‏ ‎этих ‎предприятий ‎отношения ‎между ‎менеджментом/акционером‏ ‎и‏ ‎банкиром‏ ‎являются ‎незаменимым‏ ‎катализатором ‎для‏ ‎роста. ‎Причем,‏ ‎когда‏ ‎мы ‎говорим‏ ‎"банкир", ‎мы ‎подразумеваем ‎не ‎бездушную‏ ‎банковскую ‎машину,‏ ‎а‏ ‎человека. ‎Линейного ‎менеджера‏ ‎небольшого ‎банка,‏ ‎топ-менеджера ‎или ‎акционера. ‎То‏ ‎есть‏ ‎того, ‎кто‏ ‎в ‎небольшом‏ ‎региональном ‎банке ‎принимает ‎или ‎формирует‏ ‎решение.

Это‏ ‎важно, ‎поскольку‏ ‎подход ‎к‏ ‎малому ‎и ‎подход ‎к ‎крупному‏ ‎бизнесу‏ ‎не‏ ‎может ‎быть‏ ‎одинаковым. ‎Если‏ ‎подходить ‎к‏ ‎бизнесу‏ ‎со ‎скоринговыми‏ ‎моделями, ‎коэффициентами ‎ликвидности ‎и ‎всем‏ ‎таким ‎прочим,‏ ‎как‏ ‎это ‎делают ‎крупные‏ ‎банки, ‎то‏ ‎малый ‎бизнес ‎вообще ‎не‏ ‎надо‏ ‎кредитовать, ‎поскольку‏ ‎риски ‎предельно‏ ‎высоки. ‎Крупный ‎банк ‎в ‎этом‏ ‎отношении‏ ‎можно ‎понять,‏ ‎он ‎не‏ ‎может ‎себе ‎позволить ‎глубоко ‎погружаться‏ ‎в‏ ‎малый‏ ‎бизнес, ‎у‏ ‎него ‎просто‏ ‎недостаточно ‎ресурсов‏ ‎для‏ ‎этого.

Владельцы ‎и‏ ‎топ-менеджмент ‎регионального ‎банка, ‎с ‎другой‏ ‎стороны, ‎может‏ ‎себе‏ ‎это ‎позволить. ‎Он‏ ‎знает ‎собственника‏ ‎бизнеса, ‎он ‎понимает ‎контекст‏ ‎и‏ ‎пути ‎развития,‏ ‎банально ‎он‏ ‎может ‎верить ‎и ‎доверять ‎этому‏ ‎собственнику,‏ ‎оценивая ‎его‏ ‎не ‎только‏ ‎по ‎цифрам, ‎генерируемым ‎его ‎бизнесом,‏ ‎но‏ ‎и‏ ‎по ‎другим,‏ ‎неоцифрованным ‎параметрам.

В‏ ‎80-е ‎годы‏ ‎появился‏ ‎такой ‎литературный‏ ‎жанр ‎как ‎киберпанк, ‎который ‎также‏ ‎нашел ‎свою‏ ‎популярность‏ ‎в ‎кино. ‎Если‏ ‎вы ‎помните,‏ ‎там ‎особо ‎активно ‎пугали‏ ‎читателя‏ ‎и ‎зрителя‏ ‎японскими ‎корпорациями,‏ ‎которые ‎мало ‎того, ‎что, ‎так‏ ‎сказать,‏ ‎захватили ‎свою‏ ‎экономику, ‎уничтожив‏ ‎малый ‎и ‎средний ‎бизнес ‎так,‏ ‎что‏ ‎только‏ ‎забегаловки ‎с‏ ‎лапшой ‎остались,‏ ‎но ‎еще‏ ‎и‏ ‎угрожает ‎самой‏ ‎свободной ‎в ‎мире ‎американской ‎экономике.‏ ‎А ‎в‏ ‎итоге‏ ‎сами ‎США ‎скатываются‏ ‎в ‎такую‏ ‎киберпанковскую ‎антиутопию ‎с ‎главенством‏ ‎мегакорпораций.

Подведу‏ ‎итог. ‎Мы‏ ‎рассматриваем ‎здесь‏ ‎тенденции ‎не ‎одного ‎или ‎двух‏ ‎ближайших‏ ‎лет, ‎а‏ ‎тенденции ‎на‏ ‎1-2 ‎десятилетия, ‎зародыши ‎которых ‎крайне‏ ‎интересно‏ ‎наблюдать‏ ‎уже ‎сейчас.‏ ‎Я ‎уже‏ ‎говорил о ‎том,‏ ‎что‏ ‎если ‎текущие‏ ‎тенденции ‎сохранятся, ‎то ‎придут ‎они‏ ‎к ‎укрупнению‏ ‎крупнейших‏ ‎банков ‎до ‎мегабанков,‏ ‎которые ‎поглотят‏ ‎активы ‎малых ‎и ‎средних‏ ‎банков,‏ ‎что ‎если‏ ‎не ‎полностью‏ ‎убьет ‎малый ‎и ‎средний ‎бизнес,‏ ‎то‏ ‎значительно ‎ограничит‏ ‎ему ‎возможности‏ ‎развития. ‎

Снижение ‎доли ‎малого ‎бизнеса‏ ‎итак‏ ‎вполне‏ ‎себе ‎укладывается‏ ‎в ‎тенденции‏ ‎последних ‎десятилетий,‏ ‎но‏ ‎крах ‎региональной‏ ‎банковской ‎системы ‎эту ‎тендению ‎только‏ ‎усилит. ‎В‏ ‎России‏ ‎доля ‎малого ‎и‏ ‎среднего ‎бизнеса‏ ‎(тут ‎надо ‎отметить, ‎что‏ ‎у‏ ‎нас ‎средний‏ ‎бизнес ‎это‏ ‎компании ‎до ‎2 ‎млрд. ‎руб.‏ ‎выручкой,‏ ‎тогда ‎как‏ ‎в ‎США‏ ‎малый ‎бизнес ‎- ‎это ‎компании‏ ‎с‏ ‎выручкой‏ ‎до ‎40‏ ‎млн. ‎долл.)‏ ‎составляет ‎20%.‏ ‎Так‏ ‎что ‎американская‏ ‎экономика ‎вполне ‎себе ‎может ‎приблизиться‏ ‎к ‎нашим‏ ‎показателям‏ ‎в ‎ближайшие ‎десятилетия,‏ ‎если ‎региональная‏ ‎банковская ‎система ‎в ‎результате‏ ‎этого‏ ‎кризиса ‎будет‏ ‎поглощена ‎крупными‏ ‎банками ‎или ‎рассосется ‎в ‎руках‏ ‎государства,‏ ‎которое ‎будет‏ ‎вынуждено ‎распродавать‏ ‎активы ‎после ‎их ‎попадания ‎в‏ ‎руки‏ ‎FDIC.

Делается‏ ‎ли ‎это‏ ‎целенаправленно ‎или‏ ‎"так ‎сложилось"?‏ ‎Судя‏ ‎по ‎тому,‏ ‎что ‎ФРС ‎прекрасно ‎осознавало последствия ‎повышения‏ ‎ставки, ‎а‏ ‎также‏ ‎то, ‎что, ‎по‏ ‎сути, ‎идет‏ ‎безуспешная борьба ‎с ‎немонетарными ‎факторами‏ ‎инфляции‏ ‎монетарными ‎методами,‏ ‎я ‎делаю‏ ‎ставку ‎на ‎то, ‎что ‎это‏ ‎история‏ ‎во ‎многом‏ ‎запланированная. ‎Но‏ ‎поживем ‎- ‎увидим.

P.S. ‎Уже ‎после‏ ‎публикации‏ ‎я‏ ‎задумался ‎вот‏ ‎над ‎чем.‏ ‎Смерть ‎малого‏ ‎и‏ ‎среднего ‎регионального‏ ‎бизнеса ‎и ‎укрупнение ‎корпораций ‎(а‏ ‎может ‎быть‏ ‎и‏ ‎их ‎превращение ‎в‏ ‎мегакорпорации) ‎повлечет‏ ‎за ‎собой ‎и ‎укрупнение‏ ‎городов‏ ‎и ‎городских‏ ‎агломераций. ‎Крупному‏ ‎бизнесу ‎неудобно ‎владеть ‎и ‎развивать‏ ‎сеть‏ ‎производств/предприятий, ‎ему‏ ‎выгоднее ‎их‏ ‎концентрировать ‎для ‎повышения ‎эффективности ‎и‏ ‎снижения‏ ‎издержек.‏ ‎Мы ‎это‏ ‎видим ‎на‏ ‎протяжении ‎последней‏ ‎сотни‏ ‎лет. ‎Наличие‏ ‎малого ‎и ‎среднего ‎регионального ‎бизнеса‏ ‎- ‎единственное,‏ ‎что‏ ‎пока ‎что ‎сдерживало‏ ‎тенденцию ‎на‏ ‎укрупнение ‎агломераций. ‎Если ‎этот‏ ‎тормоз‏ ‎перестанет ‎работать,‏ ‎то ‎мы‏ ‎очень ‎скоро ‎увидим ‎увядание ‎милых‏ ‎малых‏ ‎городков ‎США‏ ‎по ‎аналогии‏ ‎с ‎Детройтом ‎и ‎тем, ‎что‏ ‎мы‏ ‎видели‏ ‎у ‎нас‏ ‎за ‎последние‏ ‎30 ‎лет.

Поэтому‏ ‎для‏ ‎нас ‎важным‏ ‎фактором ‎стратегии ‎развития ‎страны, ‎о‏ ‎котором ‎я‏ ‎еще‏ ‎напишу, ‎является ‎пространственное‏ ‎развитие. ‎Эту‏ ‎тенденцию ‎однозначно ‎нельзя ‎пускать‏ ‎на‏ ‎самотек ‎и‏ ‎ей ‎нужно‏ ‎противостоять.