Две основные задачи нормального инвестора

Акции ‎—‏ ‎это ‎не ‎лотерейные ‎билеты ‎и‏ ‎не ‎фишки‏ ‎в‏ ‎казино. ‎За ‎каждой‏ ‎акцией ‎стоит‏ ‎компания. ‎Тот, ‎кто ‎не‏ ‎хочет‏ ‎или ‎не‏ ‎может ‎хотя‏ ‎бы ‎в ‎общих ‎чертах ‎представлять‏ ‎историю‏ ‎компании ‎(именно‏ ‎компании, ‎а‏ ‎не ‎ее ‎акций), ‎обречен ‎на‏ ‎пользование‏ ‎чужими‏ ‎нарративами, ‎зачастую‏ ‎составленными ‎либо‏ ‎некачественно, ‎либо‏ ‎недобросовестно,‏ ‎в ‎чьих-то‏ ‎корыстных ‎целях.

Две ‎основные ‎задачи ‎нормального‏ ‎инвестора ‎—‏ ‎первичное‏ ‎составление ‎объективной ‎истории‏ ‎компании ‎и‏ ‎ее ‎обновление:

1. Первичное ‎знакомство ‎с‏ ‎компанией‏ ‎я ‎называю‏ ‎вводным ‎нарративом.‏ ‎Он ‎нужен ‎не ‎для ‎праздного‏ ‎интереса.‏ ‎Нарратив ‎дает‏ ‎инвестору ‎фундамент‏ ‎для ‎глубокого ‎понимания, ‎что ‎деньги‏ ‎вложены‏ ‎не‏ ‎в ‎мыльный‏ ‎пузырь, ‎готовый‏ ‎в ‎любую‏ ‎секунду‏ ‎лопнуть, ‎а‏ ‎в ‎огромную ‎стабильную ‎и ‎надежную‏ ‎организацию ‎с‏ ‎мощными‏ ‎производственными ‎активами ‎и‏ ‎многотысячным ‎коллективом‏ ‎профессионалов, ‎адаптирующуюся ‎к ‎любой‏ ‎конъюнктуре‏ ‎рынка ‎и‏ ‎ежегодно ‎генерирующую‏ ‎прибыль.

2. Обновлять ‎историю ‎достаточно ‎не ‎чаще‏ ‎4‏ ‎раз ‎в‏ ‎год, ‎на‏ ‎основе ‎ежеквартальной ‎отчетности. ‎Регулярное ‎наблюдение‏ ‎за‏ ‎отчетами‏ ‎позволяет ‎убедиться,‏ ‎что ‎с‏ ‎компаниями ‎довольно‏ ‎редко‏ ‎происходят ‎какие-то‏ ‎существенные ‎перемены. ‎Проходят ‎годы ‎—‏ ‎и ‎ничего‏ ‎нового.‏ ‎В ‎отличие ‎от‏ ‎рынка ‎акций,‏ ‎где ‎масса ‎новостей ‎каждый‏ ‎день,‏ ‎о ‎которых‏ ‎почти ‎все‏ ‎забывают ‎уже ‎через ‎неделю.

Поначалу ‎эти‏ ‎две‏ ‎задачи ‎кажутся‏ ‎сложными, ‎впрочем,‏ ‎как ‎и ‎любое ‎новое ‎дело‏ ‎в‏ ‎жизни‏ ‎человека. ‎Нужны‏ ‎дисциплина ‎и‏ ‎трудолюбие, ‎без‏ ‎них‏ ‎никак. ‎Потом‏ ‎постепенно ‎привыкаешь, ‎втягиваешься ‎и ‎спустя‏ ‎пару ‎лет‏ ‎удивляешься,‏ ‎до ‎чего ‎все‏ ‎легко ‎и‏ ‎просто.

Вот, ‎например, ‎прочтите ‎вводный‏ ‎нарратив‏ ‎по ‎Сбербанку.

Конечно,‏ ‎он ‎краткий,‏ ‎схематичный. ‎В ‎процессе ‎его ‎написания‏ ‎я‏ ‎погрузился ‎в‏ ‎историю ‎довольно‏ ‎глубоко ‎и ‎перелопатил ‎немало ‎информации,‏ ‎но‏ ‎выписал‏ ‎лишь ‎факты,‏ ‎достаточные ‎для‏ ‎формирования ‎у‏ ‎читателя‏ ‎базового ‎представления‏ ‎о ‎банке. ‎Кстати, ‎здесь ‎наглядно‏ ‎объясняется, ‎дороги‏ ‎или‏ ‎дешевы ‎акции ‎Сбербанка‏ ‎сейчас.

В ‎дальнейшем‏ ‎все, ‎что ‎от ‎меня‏ ‎требуется,‏ ‎— ‎раз‏ ‎в ‎квартал‏ ‎заглянуть ‎в ‎отчет, ‎убедиться, ‎что‏ ‎с‏ ‎компанией ‎все‏ ‎в ‎порядке‏ ‎(если ‎что-то ‎не ‎так, ‎безусловно,‏ ‎придется‏ ‎покопаться)‏ ‎и ‎черкнуть‏ ‎об ‎этом‏ ‎пару ‎строк‏ ‎здесь.‏ ‎Таких ‎компаний‏ ‎под ‎моим ‎присмотром ‎— ‎более‏ ‎50. ‎Естественно,‏ ‎самых‏ ‎привлекательных. ‎Иным ‎уделять‏ ‎внимание ‎просто‏ ‎лень.