Роль нейробиологии в принятии финансовых решений

За ‎последние‏ ‎годы ‎в ‎нейробиологии ‎произошла ‎настоящая‏ ‎революция. ‎В‏ ‎результате‏ ‎появилось ‎более ‎глубокое‏ ‎понимание ‎нейробиологических‏ ‎процессов, ‎стоящих ‎за ‎принятием‏ ‎человеком‏ ‎решений, ‎в‏ ‎том ‎числе‏ ‎и ‎в ‎области ‎финансов. ‎Одновременно,‏ ‎это‏ ‎выявило ‎ряд‏ ‎широко ‎распространенных‏ ‎заблуждений ‎о ‎роли ‎эмоций ‎в‏ ‎поведении‏ ‎людей‏ ‎в ‎целом‏ ‎и ‎инвесторов‏ ‎в ‎частности.‏ ‎

Кроме‏ ‎того, ‎полученные‏ ‎данные ‎говорят ‎о ‎том, ‎что‏ ‎чисто ‎поведенческий‏ ‎подход‏ ‎к ‎изучению ‎процесса‏ ‎принятия ‎решений‏ ‎не ‎учитывает ‎важнейшие ‎особенности‏ ‎самого‏ ‎процесса ‎выбора.‏ ‎Результаты ‎последних‏ ‎исследований ‎могут ‎помочь ‎экономистам ‎разобраться‏ ‎в‏ ‎таких ‎неуловимых‏ ‎материях, ‎как‏ ‎интуиция, ‎и ‎в ‎частности ‎в‏ ‎том,‏ ‎как‏ ‎работает ‎внутренняя‏ ‎интуиция ‎человека‏ ‎в ‎процессе‏ ‎принятия‏ ‎инвестиционных ‎решений.‏ ‎

Сердце ‎и ‎рынок

Я ‎уже ‎писал‏ ‎ранее об ‎одном‏ ‎интересном‏ ‎эксперименте ‎на ‎лондонской‏ ‎бирже. ‎В‏ ‎нём ‎показано, ‎как ‎способность‏ ‎к‏ ‎восприятию ‎своих‏ ‎внутренних ‎телесных‏ ‎ощущений ‎(в ‎частности ‎умение ‎слышать‏ ‎и‏ ‎распознавать ‎трейдерами‏ ‎свой ‎сердечный‏ ‎ритм) ‎коррелирует ‎с ‎успехом ‎в‏ ‎торговле.‏ ‎В‏ ‎частности, ‎данный‏ ‎эксперимент ‎показал,‏ ‎что ‎способность‏ ‎профессиональных‏ ‎трейдеров ‎чувствовать‏ ‎собственное ‎сердцебиение ‎была ‎лучше, ‎чем‏ ‎у ‎населения‏ ‎в‏ ‎целом. ‎

И ‎что‏ ‎эта ‎способность‏ ‎к ‎восприятию ‎положительно ‎коррелировала‏ ‎с‏ ‎их ‎показателями‏ ‎прибыли/убытка, ‎а‏ ‎также ‎с ‎их ‎«живучестью» ‎в‏ ‎этом‏ ‎бизнесе ‎(рисунок‏ ‎1). ‎В‏ ‎результате ‎исследования ‎учёные ‎пришли ‎к‏ ‎очень‏ ‎интересному,‏ ‎и, ‎в‏ ‎какой-то ‎степени‏ ‎сенсационному ‎предположению‏ ‎о‏ ‎том, ‎что‏ ‎в ‎конечном ‎итоге ‎люди ‎переиграют‏ ‎на ‎бирже‏ ‎различных‏ ‎роботов, ‎торгующих ‎с‏ ‎использованием ‎алгоритмов.

РИС.‏ ‎1. ‎(А) ‎Трейдеры ‎значительно‏ ‎лучше‏ ‎распознают ‎собственное‏ ‎сердцебиение, ‎чем‏ ‎участники ‎из ‎контрольной ‎группы. ‎(Б)‏ ‎Более‏ ‎успешные ‎трейдеры‏ ‎лучше ‎распознают‏ ‎собственное ‎сердцебиение. ‎Показана ‎связь ‎между‏ ‎показателем‏ ‎обнаружения‏ ‎сердцебиения ‎и‏ ‎P&L ‎трейдеров.‏ ‎(C) ‎Более‏ ‎опытные‏ ‎трейдеры ‎«слышат»‏ ‎своё ‎сердцебиение. ‎Показана ‎связь ‎между‏ ‎годами ‎опыта‏ ‎в‏ ‎торговле ‎и ‎способностью‏ ‎определять ‎ритм‏ ‎сердцебиения. ‎

Действительно, ‎у ‎роботов‏ ‎нет‏ ‎сердца, ‎тогда‏ ‎смогут ‎ли‏ ‎они, ‎когда ‎ни ‎будь ‎обрести‏ ‎способность‏ ‎к ‎интуитивному‏ ‎восприятию, ‎которое,‏ ‎по-видимому, ‎необходима ‎трейдерам ‎для ‎достижения‏ ‎успеха?‏ ‎Действительно‏ ‎ли ‎правда,‏ ‎что ‎человеческое‏ ‎сердце ‎играет‏ ‎роль‏ ‎в ‎процессе‏ ‎познания, ‎который ‎не ‎поддаётся ‎«рациональным»‏ ‎алгоритмам? ‎Являются‏ ‎ли‏ ‎эмоции, ‎одним ‎из‏ ‎показателей ‎которых‏ ‎является ‎сердцебиение, ‎антиподом ‎рациональности?

Да,‏ ‎наше‏ ‎сердце ‎на‏ ‎самом ‎деле‏ ‎играет ‎важную ‎роль ‎в ‎принятии‏ ‎рациональных‏ ‎решений. ‎Как‏ ‎и ‎эмоции‏ ‎в ‎целом. ‎Это ‎один ‎из‏ ‎основных‏ ‎выводов‏ ‎в ‎области‏ ‎нейробиологии ‎принятия‏ ‎решений. ‎Для‏ ‎экономики,‏ ‎где ‎эмоции‏ ‎и ‎разум ‎по-прежнему ‎считаются ‎антиподами,‏ ‎последствия ‎этого‏ ‎эксперимента‏ ‎окажутся ‎достаточно ‎глубокими.

Торопиться‏ ‎с ‎выводами‏ ‎не ‎надо ‎

Авторы ‎данного‏ ‎исследования‏ ‎не ‎претендуют‏ ‎на ‎истину‏ ‎в ‎последней ‎инстанции. ‎Так ‎что‏ ‎финансовым‏ ‎компаниям ‎лучше‏ ‎не ‎торопиться‏ ‎с ‎выводами ‎и ‎начинать ‎срочно‏ ‎нанимать‏ ‎на‏ ‎работу ‎трейдеров,‏ ‎которые ‎умеют‏ ‎хорошо ‎собственное‏ ‎сердцебиение.‏ ‎Но ‎это‏ ‎открытие ‎подтвердило ‎результаты ‎исследований ‎последних‏ ‎15 ‎лет,‏ ‎в‏ ‎ходе ‎которых ‎изучалось,‏ ‎как ‎человек‏ ‎оценивает ‎риск, ‎и ‎что‏ ‎влияет‏ ‎на ‎принятие‏ ‎человеком ‎риска.‏ ‎Настоящее ‎исследование ‎является ‎лишь ‎небольшим‏ ‎звеном‏ ‎в ‎общей‏ ‎цепочке ‎сходящихся‏ ‎данных ‎о ‎роли ‎эмоций ‎в‏ ‎принятии‏ ‎успешных‏ ‎финансовых ‎решений.

Чтобы‏ ‎понять ‎связь‏ ‎между ‎сердцем‏ ‎и‏ ‎процессом ‎принятия‏ ‎решений ‎в ‎ситуации ‎риска ‎и‏ ‎неопределенности, ‎нам‏ ‎сначала‏ ‎потребуется ‎изучить ‎связь‏ ‎между ‎сердцем,‏ ‎мозгом ‎и ‎одной ‎из‏ ‎ключевых‏ ‎переменных ‎на‏ ‎финансовых ‎рынках,‏ ‎а ‎именно ‎волатильностью. ‎Каждое ‎исследование‏ ‎в‏ ‎данной ‎области‏ ‎– ‎это‏ ‎кусочек ‎головоломки, ‎который ‎объясняет, ‎почему‏ ‎трейдеры,‏ ‎чувствующие‏ ‎биение ‎своего‏ ‎сердца, ‎зарабатывают‏ ‎больше ‎денег.

Цель‏ ‎же‏ ‎этой ‎статьи‏ ‎не ‎в ‎том, ‎чтобы ‎дать‏ ‎всесторонний ‎обзор‏ ‎роли‏ ‎эмоций ‎в ‎принятии‏ ‎финансовых ‎решений‏ ‎с ‎точки ‎зрения ‎нейробиологии.‏ ‎Скорее‏ ‎это ‎попытка‏ ‎помочь ‎финансистам,‏ ‎инвесторам ‎и ‎трейдерам ‎лучше ‎понять‏ ‎на‏ ‎наглядном ‎примере‏ ‎то, ‎как‏ ‎и ‎почему ‎эмоции ‎являются ‎неотъемлемой‏ ‎частью‏ ‎принятия‏ ‎эффективных ‎решений.‏ ‎

Немного ‎о‏ ‎работе ‎мозга.

Существует‏ ‎множество‏ ‎методов ‎«считывания»‏ ‎нейронной ‎активности ‎без ‎физического ‎проникновения‏ ‎в ‎мозг.‏ ‎Одним‏ ‎из ‎самых ‎популярных‏ ‎на ‎сегодняшний‏ ‎день ‎(но ‎дорогих) ‎методов‏ ‎является‏ ‎функциональная ‎магнитно-резонансная‏ ‎томография ‎(ФМРТ).‏ ‎Она ‎косвенно ‎и ‎с ‎задержкой‏ ‎регистрирует‏ ‎нейронную ‎активацию,‏ ‎отслеживая ‎обогащенную‏ ‎кислородом ‎кровь, ‎поступающую ‎к ‎скоплениям‏ ‎нейронов,‏ ‎которые‏ ‎«выстрелили» ‎электрическим‏ ‎сигналом. ‎

Обработка‏ ‎всей ‎информации,‏ ‎поступающей‏ ‎в ‎наш‏ ‎мозг, ‎осуществляется ‎определенным ‎типом ‎клеток,‏ ‎называемых ‎нейронами.‏ ‎Нейрон‏ ‎получает ‎сигналы ‎от‏ ‎других ‎нейронов‏ ‎через ‎множество ‎своих ‎отростков,‏ ‎именуемых‏ ‎дендритами ‎и‏ ‎собирает ‎эти‏ ‎сигналы ‎в ‎виде ‎электрически ‎заряженных‏ ‎молекул‏ ‎(ионов) ‎в‏ ‎своем ‎клеточном‏ ‎теле. ‎Так ‎работает ‎нейронная ‎сеть.

Но‏ ‎несмотря‏ ‎на‏ ‎их ‎важность‏ ‎в ‎обработке‏ ‎информации, ‎нейроны‏ ‎вряд‏ ‎ли ‎сами‏ ‎по ‎себе ‎являются ‎источником ‎сложного‏ ‎поведения ‎или‏ ‎эмоций.‏ ‎Чтобы ‎понять ‎сложные‏ ‎модели ‎поведения,‏ ‎мы ‎должны ‎обратиться ‎к‏ ‎вопросу‏ ‎строения ‎мозга,‏ ‎а ‎именно‏ ‎к ‎его ‎коре.

Нейрофизиология

В ‎контексте ‎данной‏ ‎статьи‏ ‎нас ‎будет‏ ‎интересовать ‎вполне‏ ‎конкретная ‎зона ‎мозга, ‎а ‎именно‏ ‎передний‏ ‎островок‏ ‎(ПО). ‎Это‏ ‎кортикальная ‎структура,‏ ‎которая ‎есть‏ ‎не‏ ‎только ‎у‏ ‎людей, ‎но ‎и ‎у ‎приматов,‏ ‎и ‎многих‏ ‎других‏ ‎видов ‎животных, ‎включая‏ ‎дельфинов ‎и‏ ‎китов. ‎ПО, ‎как ‎считается,‏ ‎отвечает‏ ‎за ‎передачу‏ ‎эмоций, ‎которые‏ ‎мы ‎определяем, ‎как ‎телесные ‎реакции,‏ ‎такие‏ ‎как ‎сердцебиение‏ ‎и ‎кровяное‏ ‎давление. ‎В ‎том ‎числе, ‎благодаря‏ ‎ПО‏ ‎мы‏ ‎осознаем ‎наши‏ ‎эмоции. ‎

Вместе‏ ‎с ‎передней‏ ‎поясной‏ ‎извилиной, ‎передний‏ ‎островок ‎содержит ‎своеобразные ‎нейроны, ‎(нейроны‏ ‎Фон ‎Экономо),‏ ‎отличающиеся‏ ‎простотой ‎своей ‎дендритной‏ ‎структуры. ‎Считается,‏ ‎что ‎именно ‎эти ‎нейроны‏ ‎обеспечивают‏ ‎человеку ‎способность‏ ‎к ‎быстрой‏ ‎адаптации ‎в ‎ситуации ‎неопределённости. ‎

Выборочная‏ ‎активация‏ ‎ПО ‎при‏ ‎лептокуртическом ‎шуме,‏ ‎(типе ‎риска, ‎который ‎связан ‎с‏ ‎современными‏ ‎финансовыми‏ ‎рынками), ‎может‏ ‎быть ‎одним‏ ‎из ‎примеров‏ ‎того,‏ ‎как ‎ПО‏ ‎помогает ‎человеку ‎работать ‎с ‎неопределённостью.‏ ‎Поэтому ‎и‏ ‎неудивительно,‏ ‎что ‎ПО ‎активно‏ ‎участвует ‎в‏ ‎отслеживании ‎рисков, ‎что ‎ставит‏ ‎под‏ ‎серьёзное ‎сомнение‏ ‎широко ‎распространенное‏ ‎мнение ‎о ‎том, ‎что ‎эмоции‏ ‎и‏ ‎разум ‎антагонистичны.

Это‏ ‎исследование ‎было‏ ‎первым, ‎в ‎котором ‎отслеживалась ‎психофизиология‏ ‎профессиональных‏ ‎трейдеров,‏ ‎в ‎отличие‏ ‎от ‎любителей,‏ ‎непосредственно ‎на‏ ‎рабочем‏ ‎месте, ‎то‏ ‎есть ‎на ‎бирже. ‎В ‎итоге‏ ‎действительно ‎оказалось,‏ ‎что‏ ‎профессиональные ‎трейдеры ‎очень‏ ‎эмоционально ‎реагировали‏ ‎на ‎своё ‎участие ‎в‏ ‎работе‏ ‎финансовых ‎рынков.‏ ‎При ‎чём‏ ‎значительная ‎корреляция ‎выявилась ‎только ‎между‏ ‎изменениями‏ ‎сердцебиения ‎и‏ ‎изменениями ‎волатильности‏ ‎рынка.

Таким ‎образом, ‎передний ‎островок ‎мозга,‏ ‎благодаря‏ ‎своему‏ ‎взаимодействию ‎с‏ ‎сердцем, ‎превратился‏ ‎в ‎важнейшую‏ ‎структуру,‏ ‎участвующую ‎в‏ ‎отслеживании ‎самой ‎сути ‎финансовых ‎рисков,‏ ‎а ‎именно‏ ‎лептокуртоза.‏ ‎Но ‎вот ‎что‏ ‎интересно, ‎оказывается,‏ ‎уже ‎до ‎этого ‎было‏ ‎известно‏ ‎кое-что ‎важное‏ ‎о ‎связи‏ ‎между ‎изменениями ‎сердцебиения ‎и ‎передним‏ ‎островком.‏ ‎

Размер ‎переднего‏ ‎островка ‎коррелирует‏ ‎с ‎точностью ‎определения ‎сердцебиения

В ‎2004‏ ‎году‏ ‎один‏ ‎из ‎авторов‏ ‎предыдущего ‎исследования‏ ‎способности ‎профессиональных‏ ‎трейдеров‏ ‎к ‎восприятию‏ ‎эмоций, ‎участвовал ‎в ‎похожем ‎исследовании, по‏ ‎поводу ‎связи‏ ‎между‏ ‎способностью ‎чувствовать ‎сердцебиение‏ ‎и ‎размером‏ ‎ПО. ‎Было ‎обнаружено, ‎что‏ ‎размер‏ ‎ПО ‎коррелирует‏ ‎с ‎различиями‏ ‎в ‎точности ‎определения ‎сердцебиения ‎человека.

Таким‏ ‎образом,‏ ‎появилось ‎недостающее‏ ‎звено ‎между‏ ‎вышеупомянутыми ‎исследованиями ‎роли ‎ПО ‎в‏ ‎отслеживании‏ ‎финансовых‏ ‎рисков ‎и‏ ‎связи ‎между‏ ‎ощущением ‎сердцебиения‏ ‎и‏ ‎эффективностью ‎трейдера.‏ ‎Если ‎собрать ‎всё ‎воедино, ‎то‏ ‎мы ‎приходим‏ ‎к‏ ‎интересному ‎выводу: ‎чем‏ ‎лучше ‎связь‏ ‎между ‎сердцем ‎и ‎передним‏ ‎островком,‏ ‎тем ‎лучше‏ ‎чувства ‎человека‏ ‎«настраиваются» ‎на ‎изменения ‎финансовых ‎рисков‏ ‎и,‏ ‎следовательно, ‎тем‏ ‎лучшим ‎трейдером‏ ‎и ‎инвестором ‎он ‎становится.

По ‎мере‏ ‎того‏ ‎как‏ ‎все ‎данные‏ ‎сходились ‎в‏ ‎общую ‎картину,‏ ‎перед‏ ‎исследователями ‎встал‏ ‎вопрос ‎о ‎том, ‎можно ‎ли‏ ‎использовать ‎какой-либо‏ ‎из‏ ‎этих ‎физиологических ‎сигналов‏ ‎для ‎прогнозирования‏ ‎или ‎управления ‎поведением ‎трейдеров‏ ‎на‏ ‎сложных ‎финансовых‏ ‎рынках. ‎И‏ ‎получается, ‎что ‎да. ‎

Как ‎вовремя‏ ‎выбраться‏ ‎из ‎рыночного‏ ‎пузыря

Такое ‎повышенное‏ ‎внимание ‎исследователей ‎передний ‎островок ‎привлекает‏ ‎к‏ ‎себе‏ ‎именно ‎по‏ ‎тому, ‎что‏ ‎он ‎оказался‏ ‎основным‏ ‎кандидатом ‎для‏ ‎отслеживания ‎и ‎управления ‎поведением ‎трейдеров‏ ‎во ‎время‏ ‎торговли‏ ‎на ‎финансовых ‎рынках.

В‏ ‎одном ‎эксперименте‏ ‎участники ‎торговали ‎на ‎онлайн–рынке,‏ ‎который,‏ ‎как ‎известно,‏ ‎порождает ‎рыночные‏ ‎«пузыри». ‎Некоторых ‎трейдеров ‎поместили ‎в‏ ‎сканер.‏ ‎Непосредственно ‎из‏ ‎сканера ‎они‏ ‎могли ‎отправлять ‎рыночные ‎заявки ‎и‏ ‎торговать,‏ ‎а‏ ‎в ‎это‏ ‎время ‎активность‏ ‎их ‎мозга‏ ‎регистрировалась‏ ‎с ‎помощью‏ ‎функциональной ‎магнитно-резонансной ‎томографии ‎(ФМРТ). ‎Ряд‏ ‎участников ‎«прокатились»‏ ‎на‏ ‎пузыре. ‎Они ‎покупали,‏ ‎когда ‎цена‏ ‎на ‎активы ‎была ‎явно‏ ‎завышена,‏ ‎предположительно ‎надеясь,‏ ‎что ‎они‏ ‎смогут ‎продать ‎вовремя, ‎до ‎того,‏ ‎как‏ ‎пузырь ‎лопнет.

Примечательно‏ ‎то, ‎что‏ ‎это ‎исследование ‎показало, ‎что ‎именно‏ ‎по‏ ‎активности‏ ‎метаболизма ‎в‏ ‎ПО ‎можно‏ ‎спрогнозировать, ‎кто‏ ‎выйдет‏ ‎из ‎сделки‏ ‎вовремя. ‎Участникам ‎со ‎значительно ‎более‏ ‎высокой ‎активностью‏ ‎ПО‏ ‎во ‎время ‎появления‏ ‎пузыря ‎удалось‏ ‎вовремя ‎выбраться ‎из ‎него.‏ ‎В‏ ‎итоге, ‎они‏ ‎показали ‎гораздо‏ ‎лучшие ‎результаты, ‎чем ‎участники ‎с‏ ‎более‏ ‎низкой ‎активностью‏ ‎ПО.

Нейробиологи ‎связывают‏ ‎передний ‎островок ‎с ‎эмоциями, ‎чувствами‏ ‎и‏ ‎самосознанием.‏ ‎Таким ‎образом,‏ ‎решающая ‎роль,‏ ‎которую ‎ПО,‏ ‎по-видимому,‏ ‎играет ‎в‏ ‎успешном ‎преодолении ‎рисков ‎на ‎финансовых‏ ‎рынках, ‎может‏ ‎привести‏ ‎к ‎предположению, ‎что‏ ‎эмоции ‎являются‏ ‎неотъемлемой ‎частью ‎принятия ‎обоснованных‏ ‎финансовых‏ ‎решений. ‎Как‏ ‎оказалось, ‎эта‏ ‎связь ‎между ‎эмоциями ‎и ‎принятием‏ ‎финансовых‏ ‎решений ‎была‏ ‎установлена ‎ещё‏ ‎в ‎90-х ‎годах ‎прошлого ‎века‏ ‎двумя‏ ‎неврологами.

Эмоции‏ ‎жизненно ‎необходимы‏ ‎для ‎принятия‏ ‎эффективных ‎финансовых‏ ‎решений

В‏ ‎90-х ‎годах‏ ‎неврологи ‎заметили, ‎что ‎пациенты ‎с‏ ‎определенными ‎повреждениями‏ ‎в‏ ‎орбитофронтальной ‎коре ‎(ОФК),‏ ‎хуже ‎принимали‏ ‎финансовые ‎решения ‎после ‎того,‏ ‎как‏ ‎они ‎получили‏ ‎эти ‎повреждения.‏ ‎ОФК ‎- ‎это ‎большая ‎область,‏ ‎граничащая‏ ‎с ‎ПО,‏ ‎а ‎поражения‏ ‎головного ‎мозга, ‎как ‎правило, ‎носят‏ ‎диффузный‏ ‎характер.‏ ‎Это ‎означает,‏ ‎что, ‎если‏ ‎затронута ‎ОФК,‏ ‎то,‏ ‎скорее ‎всего,‏ ‎затронуты ‎и ‎пограничные ‎области ‎мозга.‏ ‎

Таким ‎образом,‏ ‎именно‏ ‎применительно ‎к ‎области‏ ‎финансов, ‎это‏ ‎стало ‎первым ‎доказательством ‎того,‏ ‎что‏ ‎традиционное ‎отношение‏ ‎к ‎эмоциям‏ ‎и ‎разуму ‎как ‎к ‎антиподам‏ ‎было‏ ‎не ‎верным.‏ ‎Тем ‎не‏ ‎менее, ‎устойчивое ‎мнение ‎о ‎том,‏ ‎что‏ ‎эмоции‏ ‎мешают ‎рациональному‏ ‎принятию ‎решений,‏ ‎по-прежнему ‎широко‏ ‎пропагандируется‏ ‎в ‎экономике‏ ‎и ‎психологии. ‎

Важность ‎эмоций ‎в‏ ‎принятии ‎эффективных‏ ‎финансовых‏ ‎решений ‎является ‎широко‏ ‎обсуждаемой ‎темой‏ ‎в ‎нейробиологии ‎принятия ‎решений.‏ ‎В‏ ‎2017 ‎году‏ ‎нейробиологи ‎обнаружили,‏ ‎что ‎более ‎высокая ‎восприимчивость ‎к‏ ‎потерям,‏ ‎чем ‎к‏ ‎приобретениям ‎(«неприятие‏ ‎потерь»), ‎является ‎отнюдь ‎не ‎результатом‏ ‎повышенной‏ ‎активации‏ ‎эмоциональных ‎нейронных‏ ‎цепей, ‎а‏ ‎результатом ‎снижения‏ ‎общей‏ ‎вовлеченности ‎в‏ ‎выполнение ‎задач. ‎В ‎каком-то ‎смысле‏ ‎они ‎фактически‏ ‎подтвердили‏ ‎обратное: ‎финансовые ‎решения‏ ‎становятся ‎более‏ ‎рациональными ‎при ‎усилении ‎вовлечения‏ ‎как‏ ‎эмоциональных, ‎так‏ ‎и ‎аффективных‏ ‎схем ‎мозга.

Подводя ‎итог

На ‎первый ‎взгляд,‏ ‎выводы‏ ‎из ‎предыдущей‏ ‎статьи ‎о‏ ‎корреляции ‎между ‎способностью ‎отслеживать ‎сердцебиение‏ ‎и‏ ‎прибыльностью‏ ‎профессиональных ‎трейдеров‏ ‎на ‎финансовых‏ ‎рынках ‎кажутся‏ ‎странными.‏ ‎Без ‎дополнительных‏ ‎доказательств ‎у ‎кого-то ‎мог ‎возникнуть‏ ‎соблазн ‎отмахнуться‏ ‎от‏ ‎них ‎как ‎от‏ ‎надуманных ‎и‏ ‎не ‎достоверных, ‎прежде ‎всего,‏ ‎из-за‏ ‎небольшого ‎размера‏ ‎выборки. ‎К‏ ‎тому ‎же, ‎вряд ‎ли ‎результаты‏ ‎эксперимента‏ ‎могут ‎быть‏ ‎ещё ‎раз‏ ‎воспроизведены. ‎Тем ‎не ‎менее, ‎есть‏ ‎не‏ ‎только‏ ‎дополнительные ‎доказательства,‏ ‎но ‎и‏ ‎рациональное ‎объяснение,‏ ‎почему‏ ‎возникла ‎корреляция.

Эмоции‏ ‎являются ‎неотъемлемой ‎частью ‎процесса ‎рационального‏ ‎принятия ‎решений.‏ ‎Таким‏ ‎образом, ‎трейдер ‎или‏ ‎инвестор, ‎который‏ ‎не ‎умеет ‎чувствовать ‎и‏ ‎распознавать‏ ‎собственные ‎эмоции,‏ ‎рискует ‎потерпеть‏ ‎неудачу ‎и ‎долго ‎не ‎продержаться‏ ‎в‏ ‎этом ‎бизнесе.‏ ‎

Принимая ‎во‏ ‎внимание ‎эти ‎и ‎другие ‎данные‏ ‎экспериментов,‏ ‎можно‏ ‎с ‎уверенностью‏ ‎говорить ‎о‏ ‎том, ‎что‏ ‎эмоции‏ ‎не ‎были‏ ‎включены ‎в ‎экономическую ‎теорию ‎принятия‏ ‎решений ‎в‏ ‎условиях‏ ‎неопределенности ‎совершенно ‎не‏ ‎справедливо. ‎Если‏ ‎эмоции ‎способствуют ‎более ‎эффективному‏ ‎принятию‏ ‎экономических ‎решений,‏ ‎то ‎они‏ ‎являются ‎неотъемлемой ‎частью ‎этого ‎процесса.‏ ‎Где‏ ‎именно ‎и‏ ‎как ‎конкретно‏ ‎они ‎проявляются ‎с ‎точки ‎зрения‏ ‎математической‏ ‎составляющей,‏ ‎еще ‎предстоит‏ ‎выяснить ‎более‏ ‎детально. ‎И‏ ‎для‏ ‎этого ‎потребуется‏ ‎сотрудничество ‎как ‎экономистов, ‎так ‎и‏ ‎нейробиологов ‎в‏ ‎концепции‏ ‎нейроэкономики.