Как с опытом меняется мозг профессионального инвестора

Нейропластичность ‎мозга

Люди‏ ‎очень ‎любят ‎предсказывать ‎будущее. ‎И‏ ‎чем ‎выше‏ ‎степень‏ ‎неопределённости, ‎тем ‎тревожнее‏ ‎ситуация, ‎тем‏ ‎больше ‎у ‎нас ‎желания‏ ‎заглянуть‏ ‎за ‎горизонт.‏ ‎Но ‎с‏ ‎высокой ‎точностью ‎спрогнозировать ‎развитие ‎событий‏ ‎крайне‏ ‎сложно, ‎ведь‏ ‎хрустального ‎шара‏ ‎у ‎нас ‎нет. ‎

Особенно ‎очевидно‏ ‎это‏ ‎на‏ ‎финансовых ‎рынках.‏ ‎Иногда ‎мы‏ ‎даже ‎говорим,‏ ‎что‏ ‎рынок ‎–‏ ‎это ‎азартная ‎игра, ‎где ‎никакое‏ ‎знание ‎о‏ ‎прошлых‏ ‎событиях ‎не ‎может‏ ‎помочь ‎предсказать‏ ‎будущие ‎тенденции ‎рынка. ‎

Однако‏ ‎вместо‏ ‎того, ‎чтобы‏ ‎просто ‎принять‏ ‎рыночную ‎неопределённость ‎как ‎факт, ‎наш‏ ‎мозг‏ ‎упорно ‎пытается‏ ‎создавать ‎модель‏ ‎движения ‎котировок, ‎чтобы ‎извлечь ‎их‏ ‎этого‏ ‎максимальную‏ ‎материальную ‎выгоду.‏ ‎Исследуя ‎этот‏ ‎феномен, ‎нейробиологи‏ ‎обнаружили,‏ ‎что ‎инвестиционные‏ ‎решения, ‎которые ‎принимают ‎трейдеры, ‎могут‏ ‎определяться ‎сигналами,‏ ‎поступающими‏ ‎от ‎богатых ‎дофамином‏ ‎подкорковых ‎зон‏ ‎мозга. ‎Именно ‎эти ‎зоны‏ ‎больше‏ ‎всего ‎связаны‏ ‎с ‎эмоциональной‏ ‎сферой.

Было ‎высказано ‎предположение, ‎что ‎дофаминовые‏ ‎нейроны‏ ‎помогают ‎предсказывать‏ ‎возможность ‎получить‏ ‎вознаграждение, ‎обнаруживая ‎тонкие ‎закономерности, ‎которые‏ ‎без‏ ‎их‏ ‎участия ‎мы‏ ‎бы ‎попросту‏ ‎не ‎распознали.‏ ‎Однако‏ ‎«натренировать» ‎свои‏ ‎дофаминовые ‎нейроны ‎можно ‎только ‎методом‏ ‎проб ‎и‏ ‎ошибок.‏ ‎А ‎именно ‎это‏ ‎мы ‎и‏ ‎называем ‎процессом ‎получения ‎опыта.‏ ‎В‏ ‎результате ‎мы‏ ‎начинаем ‎«чувствовать‏ ‎нутром» ‎некую ‎ситуацию, ‎но ‎не‏ ‎можем‏ ‎объяснить, ‎почему‏ ‎именно ‎это‏ ‎должно ‎быть ‎так.

Сердцем ‎чую, ‎что‏ ‎рынок‏ ‎начнёт‏ ‎расти

Мы ‎все‏ ‎очень ‎сильно‏ ‎различаемся ‎по‏ ‎своей‏ ‎способности ‎ощущать‏ ‎физиологические ‎реакции ‎на ‎эмоциональные ‎ситуации.‏ ‎Например, ‎опытные‏ ‎инвесторы‏ ‎имеют ‎более ‎низкую‏ ‎вариабельность ‎сердечного‏ ‎ритма, ‎но ‎намного ‎лучше‏ ‎умеют‏ ‎«слышать» ‎себя,‏ ‎определяя ‎таким‏ ‎образом ‎свой ‎ритм ‎сердца. ‎Такая‏ ‎чувствительность‏ ‎напрямую ‎коррелирует‏ ‎с ‎их‏ ‎прибыльностью, ‎а ‎также ‎с ‎их‏ ‎выживанием‏ ‎на‏ ‎финансовых ‎рынках.‏ ‎

Таким ‎образом,‏ ‎можно ‎предположить,‏ ‎что‏ ‎опытный ‎трейдер‏ ‎при ‎принятии ‎решения, ‎связанного ‎с‏ ‎риском ‎и‏ ‎вознаграждением,‏ ‎невольно ‎включает ‎в‏ ‎этот ‎процесс‏ ‎эмоции ‎или ‎внутренние ‎чувства,‏ ‎которые‏ ‎определяются ‎дофаминовыми‏ ‎нейронами. ‎

Поскольку‏ ‎человеческий ‎мозг ‎пластичен ‎и ‎изменяется‏ ‎на‏ ‎протяжении ‎всей‏ ‎жизни, ‎то‏ ‎получается, ‎что ‎существенные ‎структурные ‎изменения‏ ‎можно‏ ‎обнаружить‏ ‎у ‎всех‏ ‎людей, ‎имеющих‏ ‎определённый ‎поведенческий‏ ‎опыт.‏ ‎

С ‎целью‏ ‎подтвердить ‎этот ‎тезис ‎учёные ‎провели‏ ‎исследование, ‎задача‏ ‎которого‏ ‎заключалась ‎в ‎том,‏ ‎чтобы ‎изучить‏ ‎вопрос, ‎может ‎ли ‎опыт‏ ‎работы‏ ‎на ‎финансовых‏ ‎рынках ‎привести‏ ‎к ‎изменениям ‎в ‎мозговых ‎сетях,‏ ‎особенно‏ ‎в ‎системах,‏ ‎связанных ‎с‏ ‎дофамином. ‎

Опыт ‎в ‎трейдинге ‎и‏ ‎изменения‏ ‎в‏ ‎мозге

В ‎результате‏ ‎исследования ‎было‏ ‎установлено, ‎что‏ ‎параллельно‏ ‎с ‎получением‏ ‎опыта ‎в ‎мозгу ‎трейдера ‎происходят‏ ‎некоторые ‎изменения.‏ ‎

Обнаружилось‏ ‎одновременное ‎увеличение ‎объема‏ ‎определенных ‎корковых‏ ‎(островковая, ‎префронтальная, ‎височная ‎и‏ ‎теменная)‏ ‎и ‎подкорковых‏ ‎областей ‎(мост,‏ ‎средний ‎мозг, ‎миндалина, ‎гиппокамп ‎и‏ ‎таламус).‏ ‎Это ‎свидетельствует‏ ‎о ‎том,‏ ‎что ‎ни ‎одна ‎из ‎этих‏ ‎областей‏ ‎в‏ ‎отдельности ‎не‏ ‎определяет ‎процесса‏ ‎принятия ‎инвестиционных‏ ‎решений.

Скорее‏ ‎наоборот, ‎существует‏ ‎именно ‎целостная ‎сеть, ‎которая ‎наиболее‏ ‎активна ‎в‏ ‎той‏ ‎ситуации, ‎когда ‎инвестор‏ ‎решает, ‎открывать‏ ‎ему ‎позицию ‎на ‎рынке‏ ‎или‏ ‎нет. ‎Особо‏ ‎важную ‎роль‏ ‎в ‎этом ‎играют ‎структуры, ‎связанные‏ ‎со‏ ‎стволом ‎головного‏ ‎мозга, ‎в‏ ‎мосту ‎и ‎среднем ‎мозге. ‎

Более‏ ‎высокая‏ ‎генетическая‏ ‎экспрессия ‎в‏ ‎этих ‎областях‏ ‎указывает ‎на‏ ‎участие‏ ‎в ‎принятии‏ ‎инвестиционного ‎решения ‎норадреналина, ‎адреналина ‎и‏ ‎дофамина, ‎также‏ ‎известных‏ ‎как ‎катехоламины. ‎Они‏ ‎очень ‎тесно‏ ‎связаны ‎с ‎оценкой ‎возможного‏ ‎вознаграждения‏ ‎и ‎реакцией‏ ‎организма ‎на‏ ‎стресс. ‎

«На ‎фондовом ‎рынке ‎самым‏ ‎важным‏ ‎органом ‎является‏ ‎желудок. ‎Не‏ ‎мозг» Питер ‎Линч

 Хотя, ‎возможно, ‎именно ‎связь‏ ‎между‏ ‎ними‏ ‎и ‎определяет‏ ‎принятие ‎решения,‏ ‎основанного ‎на‏ ‎«внутренних‏ ‎ощущениях». ‎Двунаправленная‏ ‎система ‎связи, ‎которая ‎тесно ‎соединяет‏ ‎мозг ‎с‏ ‎нашими‏ ‎внутренними ‎ощущениями, ‎влияет‏ ‎на ‎качество‏ ‎принимаемых ‎решений, ‎особенно ‎в‏ ‎условиях‏ ‎риска ‎и‏ ‎неопределённости. ‎

Такое‏ ‎взаимодействие ‎различных ‎зон ‎в ‎нашем‏ ‎мозге‏ ‎неизбежно ‎отзывается‏ ‎ощущениями ‎в‏ ‎теле, ‎которые ‎мы ‎называем ‎соматическими‏ ‎(то‏ ‎есть‏ ‎телесными) ‎ощущениями.‏ ‎Такие ‎ощущения‏ ‎мы ‎очень‏ ‎хорошо‏ ‎запоминаем ‎и‏ ‎при ‎следующей ‎ситуации ‎вполне ‎в‏ ‎состоянии ‎их‏ ‎распознать.‏ ‎

Именно ‎такие ‎интероцептивные‏ ‎воспоминания ‎появляются‏ ‎в ‎нейронной ‎сети, ‎соединяющей‏ ‎медиальную‏ ‎префронтальную ‎кору,‏ ‎передний ‎островок,‏ ‎миндалину ‎и ‎гиппокамп. ‎Области ‎мозга,‏ ‎которые‏ ‎у ‎опытных‏ ‎трейдеров ‎имеют‏ ‎больший ‎объём. ‎Умение ‎обращать ‎внимание‏ ‎на‏ ‎соматические‏ ‎сигналы ‎и‏ ‎распознавать ‎их‏ ‎позволяет ‎опытным‏ ‎трейдерам‏ ‎принимать ‎более‏ ‎качественные ‎инвестиционные ‎решения. ‎

Опыт, ‎сын‏ ‎ошибок ‎трудных

В‏ ‎основе‏ ‎любого ‎инвестиционного ‎решения‏ ‎лежит ‎понимание‏ ‎соотношения ‎риска ‎к ‎ожидаемому‏ ‎вознаграждению.‏ ‎Попытка ‎рассчитать‏ ‎эти ‎параметры‏ ‎в ‎условиях ‎постоянно ‎изменяющейся ‎и‏ ‎неопределенной‏ ‎рыночной ‎среды‏ ‎требует ‎компромисса‏ ‎между ‎стратегиями ‎действия ‎и ‎анализа.‏ ‎

Когда‏ ‎определённые‏ ‎зоны ‎мозга‏ ‎опытного ‎трейдера‏ ‎определяют ‎субъективную‏ ‎ценность‏ ‎потенциального ‎вознаграждения‏ ‎как ‎достаточно ‎высокую, ‎трейдер ‎открывает‏ ‎сделку. ‎И‏ ‎наоборот,‏ ‎когда ‎риск ‎оценивается‏ ‎как ‎слишком‏ ‎высокий, ‎трейдер ‎переключает ‎своё‏ ‎внимание‏ ‎на ‎изучение‏ ‎рынка ‎и‏ ‎поиск ‎альтернативного ‎решения. ‎

Качество ‎инвестиционных‏ ‎решений‏ ‎очень ‎во‏ ‎многом ‎определяется‏ ‎предыдущим ‎опытом. ‎А ‎формированию ‎этого‏ ‎опыта‏ ‎способствует‏ ‎регуляция ‎норадреналина‏ ‎и ‎адреналина,‏ ‎а ‎также‏ ‎высвобождение‏ ‎дофамина, ‎которые‏ ‎связаны ‎с ‎чувствительностью ‎к ‎вознаграждению,‏ ‎отношением ‎к‏ ‎финансовым‏ ‎рискам ‎и ‎стремлением‏ ‎к ‎изучению‏ ‎нового, ‎аналитическим ‎способностям. ‎

Но‏ ‎определяющим‏ ‎в ‎этой‏ ‎схеме ‎всё-таки‏ ‎можно ‎назвать ‎дофамин. ‎Именно ‎с‏ ‎его‏ ‎помощью ‎формируется‏ ‎опыт, ‎основанный‏ ‎на ‎положительном ‎подкреплении ‎в ‎результате‏ ‎успешной‏ ‎торговли.‏ ‎Возможное ‎объяснение‏ ‎этого ‎заключается‏ ‎в ‎том,‏ ‎что‏ ‎благодаря ‎такому‏ ‎обучению ‎с ‎подкреплением ‎дофаминовые ‎нейроны‏ ‎могут ‎передавать‏ ‎как‏ ‎положительные, ‎так ‎и‏ ‎отрицательные ‎мотивационные‏ ‎сигналы ‎в ‎виде ‎распределения‏ ‎возможных‏ ‎вероятностей. ‎Благодаря‏ ‎этому ‎мозг‏ ‎опытного ‎трейдера ‎как ‎бы ‎видит‏ ‎всю‏ ‎картинку ‎целиком,‏ ‎а ‎не‏ ‎отдельные ‎её ‎фрагменты.

 Не ‎бросайте ‎инвестирование!

В‏ ‎идеале‏ ‎хотелось‏ ‎бы ‎получить‏ ‎больше ‎данных.‏ ‎Например, ‎дополнительные‏ ‎МРТ‏ ‎исследования ‎могли‏ ‎бы ‎дать ‎более ‎точное ‎представление‏ ‎о ‎происходящих‏ ‎структурных‏ ‎изменениях ‎в ‎мозгу‏ ‎инвесторов ‎с‏ ‎увеличением ‎опыта. ‎

И ‎ещё‏ ‎о‏ ‎том, ‎связано‏ ‎ли ‎высокое‏ ‎число ‎трейдеров, ‎уходящих ‎с ‎рынка‏ ‎в‏ ‎первые ‎годы‏ ‎своей ‎карьеры,‏ ‎с ‎такими ‎факторами, ‎как ‎неспособность‏ ‎разработать‏ ‎собственную‏ ‎торговую ‎систему,‏ ‎помогающую ‎принимать‏ ‎эффективные ‎решения.‏ ‎Но,‏ ‎к ‎сожалению,‏ ‎очень ‎многие ‎трейдеры ‎разочаровываются ‎в‏ ‎этом ‎бизнесе‏ ‎слишком‏ ‎рано.

Мы ‎все ‎очень‏ ‎разные, ‎мы‏ ‎по-разному ‎думаем ‎и ‎принимаем‏ ‎разные‏ ‎инвестиционные ‎решения.‏ ‎У ‎кого-то‏ ‎получается ‎лучше, ‎у ‎кого-то ‎хуже,‏ ‎а‏ ‎у ‎кого-то‏ ‎не ‎получается‏ ‎совсем. ‎Но ‎всё-таки ‎существует ‎общая‏ ‎неврологическая‏ ‎основа,‏ ‎приобретаемая ‎нами‏ ‎с ‎растущим‏ ‎опытом. ‎Благодаря‏ ‎нейропластичности‏ ‎наш ‎мозг‏ ‎может ‎меняться ‎и ‎даже ‎самообучаться.‏ ‎

Если ‎мы‏ ‎сумеем‏ ‎научиться ‎использовать ‎в‏ ‎трейдинге ‎свои‏ ‎эмоции ‎и ‎одновременно ‎станем‏ ‎лучше‏ ‎понимать ‎реакции‏ ‎своего ‎тела,‏ ‎то ‎такое ‎взаимодействие ‎двух, ‎казалось‏ ‎бы,‏ ‎совершенно ‎разных‏ ‎систем, ‎позволит‏ ‎нам ‎получать ‎намного ‎более ‎ценный‏ ‎и‏ ‎значимый‏ ‎опыт. ‎А‏ ‎опыт ‎будет‏ ‎«прокачивать» ‎наш‏ ‎мозг.‏ ‎В ‎результате‏ ‎мы ‎сможем ‎добиться ‎в ‎инвестировании‏ ‎желаемых ‎успехов.